宠物食品是农林牧渔行业中业绩增长最为强劲的子板块。2024年宠物消费市场规模达3002亿元，2019-2024年CAGR为9.85%；宠物食品消费规模1585亿元，CAGR为10.10%。财信证券研究报告指出，养猫数量达7153万只（+2.5%）超过养犬，“猫经济”成为主引擎；00后宠主占比升至25.6%，年轻消费群体崛起驱动国货品牌持续突破。海外产能布局稳定出口利润，国内品牌崛起释放内销盈利弹性，宠物食品企业内外销共振有望持续。

2024年宠物市场消费规模达3002亿元，2019-2024年复合增速9.85%。宠物食品消费规模1585亿元，占宠物消费市场过半（52.8%），复合增速10.10%快于整体。宠物食品2024年前三季度上市公司合计营收87.58亿元同比+20.93%，扣非归母净利润8.94亿元同比+79.09%，板块毛利率33.37%同比+4.85pcts。宠物食品板块2024年股价涨幅39.14%领跑农林牧渔所有子行业，反映市场对宠物经济高景气的充分认可。

2024年城镇养猫数量7153万只同比+2.5%，养犬数量5258万只同比+1.6%，养猫自2022年起超过养犬，“猫经济”成为宠物行业主要增长动能。养猫兴起源于三方面原因：宠物犬需要更多陪伴和时间投入，忙碌的年轻宠主倾向选择低维护的猫；猫占用空间较小更易照顾；宠物犬负面报道增加导致饲养限制更严。宠主年龄结构方面，00后宠主占比升至25.6%（同比+15.5pct），90后仍为主力（41.2%），80后占比25.5%。年轻宠主对国货品牌接受度更高，推动国产品牌市场份额持续攀升。

2024年宠物主粮使用率方面，国外品牌皇家位列第一，国产品牌麦富迪位列第二，蓝氏、网易天成、诚实一口、伯纳天纯、疯狂小狗等国产品牌进入前十五。猫犬零食细分市场中，麦富迪均位列第一。2018年以来乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份持续加大品牌建设投入，麦富迪、爵宴、硕皮等品牌引领国产品牌突围。国产品牌业务盈利能力远超代工业务，随着国内业务利润持续释放，龙头企业盈利能力有望进一步增强。

海外市场方面，中宠股份、佩蒂股份积极向海外转移产能，通过在多地建厂缓解关税和库存周期影响，海外业务利润稳定性提升。国内市场方面，养宠渗透率与世界主要国家相比仍有巨大提升空间（中国养犬养猫渗透率均不到20%，美国加拿大超40-70%），单身经济、银发经济持续催化宠物陪伴需求。内外销共振驱动下，宠物食品公司业绩有望保持良好发展势头。建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。

宠物食品行业核心数据

指标	2024年数据	同比/趋势
宠物消费市场规模	3002亿元	2019-2024 CAGR 9.85%
宠物食品消费规模	1585亿元	2019-2024 CAGR 10.10%
宠物食品板块营收	87.58亿元（前三季度）	+20.93%
宠物食品板块扣非净利	8.94亿元（前三季度）	+79.09%
养猫数量	7153万只	+2.5%
00后宠主占比	25.6%	同比+15.5pct