国联民生证券最新发布的《国内超豪华汽车专题：进口韧性未衰，自主破局或至》报告指出，2024年国内主流超豪华汽车销量约20.0万辆，进口品牌仍占据主要份额，但自主品牌市场份额从2023年的0.8%跃升至2024年的4.8%。保时捷Cayenne（2.1万辆）、路虎揽胜（1.9万辆）、奔驰S级（1.72万辆）持续引领各细分市场。比亚迪仰望U8（7265辆）、蔚来ET9、尊界S800等自主高端车型陆续上市，智能电动技术正成为自主品牌打破传统超豪华垄断的核心武器。中国自主品牌在电动化和智能化领域的领先优势，使其具备冲击全球超豪华市场的潜力。

国内主流超豪华汽车市场年销量保持在20万辆以上规模，2020-2023年从21.8万辆稳步增长至23.6万辆，2024年受国内价格战持续激烈影响，同比下降15.2%至20.0万辆。从车身形式看，SUV在国内更受欢迎，份额从47.7%稳步增长至55.7%，轿车从39.9%降至33.0%，MPV份额最低且波动较大。自主品牌从2023年开始逐步突破，市场份额从0.8%增长为4.8%，增长近5倍。进口品牌虽仍以保时捷、奔驰、宝马等德系及雷克萨斯、丰田等日系为主，但2024年销量降至19.1万辆，同比下降18.6%。国产新能源品牌强势崛起、宝马奥迪等本地化布局叠加中美贸易摩擦，是进口销量承压的主要原因。自主品牌通过智能电动技术实现换道超车，2024年自主超豪华汽车（仰望U8为主）销量9595辆，同比增长388%，超豪华市场正从“进口垄断”走向“自主突围”的结构性格局重塑。

超豪华SUV市场2021-2024年保持较高规模，从10.1万辆增长至12.9万辆后2024年回落至11.2万辆。2024年市场份额前五分别为保时捷Cayenne（18.9%）、路虎揽胜（17.2%）、路虎卫士（16.3%）、奔驰GLS（12.5%）、仰望U8（6.5%）。保时捷Cayenne持续引领市场，2022年销量一度突破3万辆，2024年下滑至2.1万辆。自主品牌仰望U8凭借强大产品力从一众进口超豪华SUV中脱颖而出，2024年销量达7265辆，超越宝马X7。仰望U8搭载独家易四方平台技术（四轮独立电机控制，可实现原地掉头、蟹行模式等），装配云辇-P智能液压悬架，最大涉水深度超1m，搭载比亚迪自研高安全磷酸铁锂电池。厂商指导价109.8万元，动力性能上前/后电机各440kW、640N·m，综合续航780km，参数对比中全面领先保时捷Cayenne和路虎卫士，展现了自主品牌在超豪华SUV市场的竞争力。

超豪华轿车市场几乎完全由进口品牌垄断。2020-2023年主流超豪华轿车年销量保持8.3-8.7万辆，2024年下降至6.6万辆（-22.4%）。2024年销量结构为奔驰S级（26.2%）、保时捷Panamera（24.2%）、迈巴赫S级（18.3%）、宝马7系（12.8%）、奥迪A8（6.7%）。奔驰S级年销量曾破2万辆，2024年下降至1.72万辆仍居第一。自主品牌从2024年起开始冲击高端——仰望U9采用易四方平台四轮四电机，蔚来ET9搭载全域900V高压架构与自研神玑NX9031芯片。华为联合江淮汽车打造的大型行政轿车尊界S800于2025年5月30日正式上市，凭借豪华配置与领先的智能化备受市场关注，有望推动超豪华轿车市场从“机械性能崇拜”向“全场景感官统治”的范式跃迁。

超豪华MPV市场车型供给较少，丰田埃尔法占据绝对份额。2024年国内主流超豪华MPV销量约2.3万辆，其中丰田埃尔法1.7万辆（占比74.2%），雷克萨斯LM 3782辆（16.4%），极氪009光辉版超2000辆（9.4%）。极氪009光辉版价格约80-90万元，搭载高通骁龙8295芯片，采用全球首款“四座纯电豪华MPV”定位，专注打造私密奢华出行体验。投资建议方面，中国自主品牌在电动化和智能化领域的技术突破（电驱、智能座舱、高阶辅助驾驶等），使其具备冲击全球超豪华市场的潜力。推荐推出仰望品牌冲击高端的比亚迪（002594.SZ），建议关注与华为联合打造尊界品牌的江淮汽车（600418.SH）。风险提示：技术迭代不及预期、行业竞争加剧、新车销量不及预期、品牌打造不及预期。

超豪华细分市场 | 2024年销量 | 份额领先车型 | 自主品牌进展

SUV | 11.2万辆 | 保时捷Cayenne（2.1万辆） | 仰望U8 7265辆

轿车 | 6.6万辆 | 奔驰S级（1.72万辆） | 尊界S800上市

MPV | 2.3万辆 | 丰田埃尔法（1.7万辆） | 极氪009光辉版超2000辆

合计 | 20.0万辆 | 进口品牌占95.2% | 自主品牌占4.8%