冶金工业

1、 公司公司报告报告 | 公司研究简报公司研究简报 1 中钢国际中钢国际（000928） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 07 月月 02 日日 投资投资评级评级 行业行业 建筑装饰/专业工程 6 个月评级个月评级 增持（维持评级） 当前当前价格价格 3.93 元 目标目标价格价格 4.5 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,256.66 流通A 股股本(百万股) 。

2、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 能科股份能科股份（603859） 成长之路：加码智能制造，淘金工业互联成长之路：加码智能制造，淘金工业互联 中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 杨文健杨文健(分析师分析师) 张旭张旭(分析师分析师) 021-38674711 0755-23976500 证书编号 S0880520080001 S0880520。

3、为环境和空气提供新的价值，实现对可持续社会和集团增长的贡献大金成立于1924年，继续扩大其空调和氟化化学品业务。
我们是世界上唯一的通用空调设备制造商，其内部部门覆盖空调和制冷剂。
我们以人为本的管理，追求原创性的管理，多元化的管理，不断发展壮。

4、成功案例积累、服务网络建设等方面经历一个较长的过程，而新进企业很难在较短时间内完成案例积累和服务网络建设。
。

5、务转型升级将持布局氢冶金钢铁制造，致力于低碳冶金研究。
中冶京诚是国内首家同时拥有“工程咨询资信综合甲级”、“工程设计综合甲级”、“工程监理综合甲级”和“施工总承包特级”资质的工程技术企业。
为响应国家碳中和的目标和挖掘富氢气体的利用价值，公司提出两步走战略：第一步实现富氢冶金，第二步实现“全氢”冶金。
2012 年前，公司重点研究如何降低炼铁过程中消耗的碳，并先后完成了熔融还原炼铁和超高富氧制气炉的试验；2013-2018年，对新型煤制气工艺技术/氧煤炼铁工艺/气基竖炉还原工艺及主要装备进行了研究，对基于 DRI的电炉工艺及装备进行了技术开发，并在海外总包建成了基于全 DRI冶炼的电炉炼钢工程；到 2020年，完成了基于干法的煤气精制技术研究，实现了世界首套装置，掌握了 CO2脱出和深加工的工艺技术。
。

6、78%）；从盈利能力来看，由于大金定位中高端和商用客户，毛利率更高更稳定，而净利率水平低于美的，美的近几年毛利率和净利率水平均稳步提升，有望赶超大金。
与大金对比，以 2020 年 2 月 3 日收盘价计算，大金 PE（2020E）为 23 倍，美的为 13 倍，美的集团估值水平提升空间较大。
。