集装货物运价

1、建材：玻璃行业高景气度延续，水泥价格逐步见底浮法玻璃出厂价格指数上升。
截止 7 月 30 日，浮法玻璃出厂价格指数相比前周上升 1.5供给层面，前期点火的生产线陆续引板生产，供给量增加。
房地产竣工端需求加速释放，市场旺季刚需预期较好。
目。

2、1 高货值需求下滑但低货值替代，装载率维持高位，船公司无需改变价格。
2 需求下滑，低货值货物需求不足，装载率下滑，头部运营 1250015199TEU 大船成本相对较低，同时具有码头优势的传统头部班轮公司公司降价，逼迫部分成本较高的加班船比。

3、8%。
供给端，港口拥堵对市场的支撑作用将逐步放缓。
Drewry预测，拥堵导致的有效运力减少占比将从 2022年平均占总运力的 15%降至 7%；综合考虑新船交付、老旧船拆解、港口拥堵、船舶闲置、交付推迟、减速航行等因素，2023年有效运力将增长 11.3%，远高于需求增速。
据此，Drewry预计，2023年集运市场平均运价将比 2022年下降 37%，班轮业整体盈利将从 2022年的2750亿美元大幅下降至 1000亿美元。
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4、中国出口集装箱运价指数（CCFI）在 2022 年 2 月 11 日达到历史高位 3587.91 点。
随着美国政府提出对滞留在港的空箱收取高额、累进的罚金，港口周转效率得以提高，运力得到释放，运费随之下降。
FBX 指数和CCFI 指数 9 月 16 日分别收于 4653.00 点和 2609.09 点。
我们认为随着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓解，港口陆续运力提升，海运费的下降会利好出口行业。
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5、测算，若海运费下降 10%，则敏华控股毛利率有望提升 0.6 个百分点（以 FY2022 数据为测算基础）。
2）关税：5 月 3 日美国贸易代表办公室宣布将对四年前依据“301 调查”结果加征关税的商品启动复审程序，即第一批价值 340 亿、第二批价值160 亿美元商品，出口家具产品主要在第三批（2018.9）、第四批（2019.5）征税清单中，本次复审虽暂不涉及，但仍释放了积极的关税豁免信号。
此前，出口家具企业多以海外设厂方式弱化关税影响，如敏华于 2018 年 6 月起建设越南工厂，目前除部分高档沙发外，大部分出口往美国产品已从中国转移至越南生产，若关税豁免落地，则将有利于充分使用国内高效率产能，改善盈利能力。
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6、13.7%），其中美西、美东、欧洲航线指数较高点分别下降 15.3%、8.6%、13.5%；汇率方面，美元兑人民币汇率自低点 6.30上升为 6.62，主要系美联储加息影响。
此外，部分原材料价格出现回落，多因素压力趋缓有望释放盈利弹性。
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7、7%，较 2020 年 1 月累计上涨 261.6%。
由于海运供需矛盾趋缓，11 月 CCFI 综合指数环比下降1.54%，运费压力有所缓解，但 12 月受奥密克戎毒株爆发影响，短期内运费仍有波动风险。
公司端，顾家家居、永艺股份、乐歌股份、敏华控股 2021H1 运费营收占比均超过 3%，我们测算，若运输费用下降 10%，则 4 家企业毛利率水平将分别提升 0.4、0.3、0.5、0.9 个百分点。
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8、 日，中国出口集装箱运价指数（CCFI）/上海出口集装箱运价指数（SCFI）均值同比增长 235%/169%。
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