什么是私募股权投资基金？特点及产品类型介绍

2022-07-21 12:05:19 作者：AG 2050

1.什么是私募股权投资基金

私募股权投资基金又称私募股权基金，是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资。这种投资方式在交易过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利。广义的私募股权基金涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,包括创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、首次公开发行前资本(如过桥融资)以及上市后私募投资、不良债权和不动产投资等。狭义的私募股权基金是指对已经形成一定规模、产生稳定现金流的成熟企业的权益性投资。中国的私募股权基金多指后者。

私募基金

2.私募股权投资基金的特点

私募股权基金的特点可以从不同方面去理解：

(1)投资层面：私募股权投资基金的主要投资方式是“股权投资”，但这并不是唯一的投资方式。近年来，多种新的投资方式逐渐兴起。比如说，市场上开始出现“变相股权投资方式”，如附认股权公司债、可转换债券等。再比如说，市场上开始推行“组合投资方式”，将股权投资、债权投资组合到一起，建立一种股权投资为核心、债权投资为辅助的组合型投资方式。从发展的角度来分析，多种投资方式并存，是一种客观发展趋势。

(2)资金层面：相对于公募基金，私募股权基金的募集范围要小一些，但这不一定会影响私募股权基金最终的募集质量。一般来说，私募股权基金的募集对象都是特定群体，如“资金雄厚的个人”“资本质量较高的机构”等。这些个人、机构的投资实力，不一定会低于公募基金。

(3)管理层面：在私募股权基金管理中，通常会配备专门的基金管理团队，主要处理：“市场分析”“企业运作”“战略规划”等工作。在管理过程中，私募股权基金的投资者只是参与企业管理，并不一定会控制整个企业。或者说，投资者不以控制企业为目的，企业拥有独立运营、发展空间。

(4)风险层面：目前，私募股权投资者的风险，主要来自这几个方面：流通方面。由于私募股权投资的流通性比较差，增加了私募股权基金的投资风险。成本方面。一般情况下，私募股权投资成本比较高，这也会增加投资风险。对投资者的资本实力来说，这是一种考验。时间方面。私募股权投资的周期比较长，在这个比较长的周期内，可变因素太多。

3.中国私募股权投资基金的产品类型

(1)专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源。

(2)大型的多元化金融机构下设的投资基金。

这两种基金具有信托性质，他们的投资者包括养老基金、大学和机构、富有的个人、保险公司等。

美国投资者偏好独立投资基金，认为他们的投资决策更独立，而多元化金融机构下设的投资基金可能受母公司的干扰;而欧洲投资者更喜欢多元化金融机构下设的投资基金，认为这类基金因母公司的良好信誉和充足资本而更安全。

(3)关于中外合资产业投资基金的法规出台后，一些新成立的私募股权投资基金。

(4)大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。

私募股权基金平均募集时间（月）