五粮液二次创业发展情况分析

五粮液是四川宜宾市的一种特产，中国国家的标志。五粮液是600多年的古法技艺，以集高粱、大米、糯米、小麦和玉米等之精华，在独特的自然环境下酿造而成的中国白酒，有着3000多年的酿造历史，堪称世界最古老、最具神秘特色的食品制造产业之一。

五粮液在2012年的7月10号，原国家质检总局批准对“五粮液”实施原产地域产品保护，2019年7月份，五粮液被认定侵犯了五粮液对“五粮液”、“五粮春”所享有的商标专用权，经最高人民法院(以下简称最高法)再审判决，滨河集团生产、销售“九粮液”、“九粮春”等产品的行为滨河集团须向五粮液赔偿经济损失900万元。滨河集团还被判立即停止生产、销售标有“九粮春”、“九粮液”文字或突出标有“九粮春”、“九粮液”文字的白酒商品。

五粮液在2017年到现在开始第二次创业，五粮液从从内部治理、产品、渠道、品牌等多维调节二次创业，重启复兴之路，五粮液重焕新生。2017年五粮液李曙光重新整顿，进行二次创业。2017年及之后回暖三年营收CAGR 28.85%，归母净利CAGR34.12%，经营效率提高，改革成效显著。并且五粮液在2018年4月份混改定增股份上市，以21.64 元/股非公开定向增发8564 万股，扣除相关费用后募集金额18.13 亿元，认购对象有管理层、员工、经销商人员及部分机构投资者。第一期员工持股计划参与员工2428人，不只包括董监高，涉及范围广。员工和经销商积极性再度调动，此外公司人均薪酬水平上浮显著，2018/2019 两年涨幅达28%。

五粮液二次创业成果丰硕，财务指标逐步回暖。五粮液自 2017 正式启动“二次创业”，营收增长变快，归母净利三年 CAGR 34.12%。营收回暖的同时净利率、ROE 同步提升，经营质量和效率提升。五粮液虽然经历了战略迷茫期和失误期，但其品牌价值，历史地位，渠道竞争力并未减弱，并且有机会在消费升级的时代享受品牌溢价，同时在经历了战略方向的调整，以及战术思路的改进之后，整体各项实力也在持续提升。

五粮液的改革，突破了之前的问题，销售逐步增长，财务与品牌价值逐渐回暖。

文本由@栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源《【研报】五粮液-再论五粮液，雄起路上的穷追不舍和星空仰望-210319（31页）》