什么是CVC？和IVC的区别是什么？中国cvc现状分析

什么是CVC?

CVC(Corporate Venture Capital)企业风险投资，指有明确主营业务的非金融企业在其内部和外部所进行的风险投资活动。企业从事风险投资的形式主要有两种：一种是把用于风险投资的资金委托给专业的风险投资公司进行管理，由其成立的投资基金根据委托方的战略需要选择投资目标;另一种是企业直接成立独立的风险投资子公司，其运作方式与专业的风险投资公司相似。

经过了几百年的起伏发展，当前，CVC已经成为了大部分科技巨头的标配。因特尔投资、高通创投等老牌CVC，谷歌风投等科技互联网新秀，都是当今风投市场上的活跃玩家。据CB Insights数据，2020年，全球CVC投资案例数量占到了整体风险投资的24%，投资金额达731亿美元，创下了历史新高。

CVC和IVC的区别

1、投资基础不同，CVC：公司商业、技术成功的声誉;公司内部执行经验。IVC：成功投资的声誉;投资团队教育水平、管理水平。

2、出资者不同，CVC：母公司自有资金通常是CVC的资本唯一来源，但也会允许少部分外部资金。IVC：LP(有限合伙人)出资，LP通常是养老基金、大学基金、上市公司、高净值个人等。

3、组织架构不同，CVC：公司内部层级较为复杂，组织结构多样化;投资团队的权力结构服从母公司。IVC：有限合伙制，LP(有限合伙人)出资，GP(一般合伙人)进行管理。采用精简的内部组织制度，便于快速决策。

4、活动不同，CVC：母公司拥有其他明确的主营业务，CVC年度投资活动与母公司经营和战略发展有关。IVC：投资活动是IVC唯一的活动，所有的投资基金都是为了对创新企业进行投资。

5、资源和优势不同，CVC：公司及行业的知识和经验：不仅拥有雄厚的资本，同时会向新创企业的研发、商业活动等提供支持。IVC：专业的投资团队、专业化的投资关系网络;LP(有限合伙人)提供财务资本。

6、关注重点不同，CVC：长期关注被投项目与母公司的战略匹配。IVC：确保投资进程按照时间表进行，不断实现一个个里程碑以保证投资收益的最大化。

7、激励机制不同：CVC：投资经理的薪酬与母公司薪酬体系具有较高一致性，灵活度低，大多采用固定工资加年终奖金的薪酬制度，并且受制于母公司当年的整体绩效水平。IVC：投资经理的薪酬与投资绩效紧密挂钩，灵活性高;在项目实现退出后，可以获得“分红”。

8、投后机制不同，CVC：“两分”化：学习机制与协同机制;增值服务。IVC：增值服务、投后监督管理、信号传递。

中国CVC现状

就行业来看，国内的CVC公司主要可以分成互联网和非互联网两大类型。

典型的互联网CVC有腾讯、阿里巴巴、百度、小米、字节跳动等，近几年来，这些企业的投资表现十分活跃。非互联网CVC涵盖广阔，涉及了生产制造、传媒、生物医疗、游戏、电子设备、软件、文娱影视、金融、房地产、汽车等领域，在这当中，生产制造领域占比最大，为15%，其次是传媒领域，占比为9%。

数据来源：《IT桔子：2021年中国CVC投资并购报告》