Oxera：2022年欧盟碳交易趋势报告.pdf(附下载)

Oxera发布了《2022年欧盟碳交易趋势报告》。

在过去的18个月里，欧盟见证了能源和碳价格的快速上涨。例如，2022年第一季度实物交割的天然气期货价格从18欧元/兆瓦时左右增加到2021年1月初至12月中旬之间的125 欧元/兆瓦时，增长了近600%。同期，石油和煤炭的价格分别上涨了约50%和100%。

尽管大多数评论人士认为，这些价格上涨主要是由市场基本面驱动的，但一些政界人士和利益相关者指出，金融机构的交易推高了欧盟碳价格，并制造了碳价格“泡沫”。值得注意的是，一些政界人士主张对欧盟碳市场进行结构性改革，包括采取旨在遏制“金融投机”的措施，比如对碳交易施加头寸限制。

考虑到能源转型的不确定性以及吸引大量新投资的需要，在欧盟气候目标的背景下，保持欧盟排放配额、EUA期货和其他衍生品的交易市场运转良好是非常重要的。鉴于此，欧盟委员会已要求欧洲证券和市场管理局(ESMA)对欧盟碳市场进行深入分析。ESMA于2021年11月发布了初步报告，预计将于2022年初向欧盟委员会提交最终报告。

Oxera受ICE委托编写的这份独立报告旨在为ESMA对欧盟碳市场的评估提供信息。它通过对市场微观结构和环境经济学文献的全面回顾，基于市场数据的实证分析，以及对市场参与者访谈的见解来实现这一点。

碳交易在欧盟是一个监管良好的市场。除了欧盟指令和法规中列出的详细规则外，交易所还执行市场监控和合规职能，以确保市场的信任和信心。

本报告主要内容如下：

• 描述了欧盟碳交易的基本原理。

• 阐述了衍生品市场和交易所在碳交易背景下的作用。

• 列出了一个经济框架，并为评估欧盟成员国交易市场的运作提供了依据，包括对市场弹性、价格形成和流动性的分析。

• 解释了衍生品市场的交易如何影响碳价格，并描述了最近碳价格上涨背后的驱动因素。

数据来源 《Oxera：2022年欧盟碳交易趋势报告(英文版)(68页)》