世邦魏理仕：2021美国GDP预计增长6.7%，房地产市场复苏滞后于经济

世邦魏理仕(CBRE)于2021年4月发布了《2021年美国房地产市场展望》。

报告预测，2021年美国国内生产总值将增长6.7%，最强劲的增长将出现在第二季度和第三季度。

一、房地产的复苏将滞后于经济的复苏

在经历了去年因新冠疫情的严重衰退之后，美国经济的反弹预计将在2021年呈现强劲增长。世邦魏理仕预计，2021年第二季度和第三季度(8.5%)将出现最强劲的经济增长，房地产复苏将滞后于整体经济，特别是对办公室而言，零售业和酒店业。

图1：美国经济展望(百分比变化)

二、政府对经济复苏的额外支持

美国国会在2020年3月下旬提出的2.2万亿美元经济刺激计划，在新冠疫情最严重的情况下，对稳定美国经济极为有效。这是在2020年底9000亿美元援助计划的基础上提出来的，该计划有助于经济复苏放缓。

最近，1兆9000亿美元的美国救助计划(ARP)同时为经济注入了更多的资金，同时放宽了对经济的限制，为短期内的多部门(租金支付)和零售(消费者支出)部门提供了特别重要的财政支持。

图2:1900年至2050年公众持有的联邦债务(占GDP的百分比)

随着最初加息的时间被推迟了几个季度，利率将在更长时间内保持在较低水平。这将给上限利率带来下行压力，但在低利率下维持金融稳定的努力可能会影响承销标准和贷款价值比。世邦魏理仕预计所有商业房地产行业将在2021年底开始复苏。

图3：10年期财政预测

三、资本市场继续颠簸复苏

新冠疫情给商业房地产投资活动带来沉重压力，2020年前三季度投资额较去年同期下降44%。尽管如此，随着时间的推移，投资活动仍在增加，第三季度投资额从第二季度的460亿美元升至610亿美元，创下10年来的季度新低。

投资者情绪也明显回升。世邦魏理仕的资本市场复苏指数——综合经济状况、房地产上市和投资者兴趣的指数——显示，从4/5月底反弹了60%。该指数与投资量密切相关。

图4：有交易量的资本市场复苏指数

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数据来源：《世邦魏理仕(CBRE)：2021年美国房地产市场展望》。