​美联储理事会：2021年H1美国就业岗位增加320万，失业率降至5.9%

美联储理事会于2021年6月9日发布了《2021年美国货币政策报告》。

报告指出，2021年上半年，受益于宽松的货币和财政政策，以及疫苗接种的进展支持下，美国出现了强劲的经济增长。然而，新冠肺炎疫情继续影响着美国经济，就业率也远低于新冠疫情前的水平。上半年，联邦公开市场委员会(FOMC)将政策利率维持在接近零的水平，并继续购买美国国债和机构抵押贷款支持证券，以支持经济复苏。

1. 劳动力市场

2021年前6个月，美国劳动力市场继续复苏，就业岗位增加了320万个。

平均每月增加54万个工作岗位，失业率从12月的6.7%下降到6月的5.9%(图1)。尽管劳动力市场改善迅速，但6月份失业率仍在上升，劳动力参与率也没有从过去一年大部分时间的低水平上升。近几个月来，劳动力需求的激增超过了劳动力供应的复苏，导致职位空缺激增，工资涨幅加快。

非农就业

2. 通货膨胀

以12个月的PCE价格指数变化来衡量，消费价格通胀率从去年底的1.2%上升到5月份的3.9%(图2)。

剔除食品和能源项目(所谓的核心通胀)的12个月通胀率5月份为3.4%，高于去年底的1.4%。

最近12个月通胀数据的强劲部分反映了当前价格与疫情开始时因家庭削减支出而下跌的价格之间的比较，这是“基数效应”的一个短暂结果。

个人消费支出价格指数变动情况

3. 经济活动

第一季度，实际国内生产总值(GDP)增长6.4%，受家庭消费激增和企业投资稳步增长的推动，但由于企业面临生产瓶颈，库存大幅减少。第二季度的数据显示，需求将进一步强劲增长。在家庭储蓄增加、金融条件宽松、财政支持持续以及经济重新开放的背景下，家庭支出持续强劲，反映出耐用品支出持续强劲，服务业支出向更正常水平稳步推进。

4. 利率政策

为了继续支持经济复苏，联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间保持在接近于零的水平，并保持每月资产购买的速度。该委员会预计，在劳动力市场状况达到与其对最大就业率和通胀率的评估一致的水平以及通胀率升至2%之前，维持联邦基金利率的当前目标区间是合适的。

5. 资产负债表政策

在联邦基金利率接近零的情况下，美联储还继续进行资产购买，每月增持美国国债800亿美元，每月增持机构抵押贷款支持证券400亿美元。这些购买有助于促进平稳的市场运作和宽松的金融条件，从而支持信贷流向家庭和企业。委员会预计，这些采购将至少以这种速度继续下去，直到在实现最大就业率和稳定物价目标方面取得实质性进展。

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数据来源：《美联储理事会：2021年美国货币政策报告》。