2025AI算力/推理算力研究报告合集（共44套打包）

1、AI 大算力芯片技术发展与产业趋势冯明宪亚太芯谷科技研究院2024.07.12.22024全球半导体与数字经济总量（预估）资料来源：亚太芯谷科技研究院AI 时代财富密码u 1、2024年全球半导体产业链产值占全球经济总量约 1%，但其资本市场市值占全球比近 10%。u 2024年AI芯片（GPU）产业营收占全球半导体市场 20%。u 2024年AI芯片产业两大核心企业NT联盟（英伟达与台积电）营。

2、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2024 年 04 月 17 日 推荐推荐（首次）（首次）GB200 网络架构测算，网络架构测算，1.6T 光光模块需求有望超预期模块需求有望超预期 TMT 及中小盘/通信 2024 年年 3 月，英伟达发布推出月，英伟达发布推出 NVIDIA Blackwell 平台，平台，Blackwell 平台包括平台包括全域全域 NVLink 和和 。

3、全球巨头持续加码，受益于全球巨头持续加码，受益于AIAI算力及应用大发展算力及应用大发展海外科技海外科技20252025年年度策略年年度策略长城证券产业金融研究院分析师 侯宾执业证书编号：S1070522080001分析师姚久花执业证书编号：S1070523100001联系人 李心怡执业证书编号：S1070123110024证券研究报告证券研究报告买入（强于大市）时间：2024年12月7日 美股。

4、证券研究报告行业深度报告通信设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/17 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 通信设备行业深度报告 光通信跟踪深度：以太网光通信跟踪深度：以太网在在 AI 算力算力投资投资中的中的Why、How 与与 What 2024 年年 06 月月 20 日日 证券分析师证券分析师 张良卫张良卫 执业证书：S0600516070001 021-。

5、 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 公司深度研究公司深度研究|工业富联工业富联 智能制造先行者，AI 算力需求强提供高确定性增长 工业富联（601138.SH）首次覆盖 核心结论核心结论 公司评级公司评级 买入买入 股票代码 601138.SH 前次评级-评级变动 首次 当前价格 20.77 近一年股价走势近一年股价走势 分析师分析师 郑宏达郑宏达 S0800524020001 1。

6、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年年 07 月月 23 日日行业研究行业研究评级：推荐评级：推荐(维持维持)研究所：证券分析师：刘熹STable_Title国产国产 AI 算力：万卡集群、多芯混合时代来临算力：万卡集群、多芯混合时代来临计算机计算机“自主可控自主可控”系列系列报告报告最近一年走势行业相对表现2024/07/23表现1M3M12M计算机-7.1%-9.9%-33。

7、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1通信通信数据中心液冷专题报告领先大市数据中心液冷专题报告领先大市-A(维持维持)高增长高增长 AI 算力呼唤高效液冷，国产液冷全链条崛起算力呼唤高效液冷，国产液冷全链条崛起2024 年年 5 月月 14 日日行业研究行业研究/行业深度分析行业深度分析通信板块近一年市场表现通信板块近一年市场表现资料来源：最闻相关。

8、 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨软件与服务 Table_Title 苹果发布 Apple Intelligence 智能助手，异构芯片或成 AI 算力新方向 报告要点 Table_Summary在 2024 年的全球开发者大会上，苹果推出了个人智能助理 Apple Intelligence。Apple Intelligence 由 AFM 基础模型赋能。AF。

9、NVIDIA GB200NVIDIA GB200：重塑服务器：重塑服务器/铜缆铜缆/液冷液冷/HBM/HBM价值价值AIAI算力算力“卖水人卖水人”系列（系列（3 3）评级：推荐(维持)证券研究报告2024年10月18日计算机刘熹(证券分析师)S请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M计算机44.1%35.5%-5.5%沪深30019.9%8.2%4.1%最。

10、计算机计算机/IT 服务服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/87 宝信软件宝信软件（600845.SH）2024 年 01 月 25 日 投资评级：投资评级：买入买入（维持维持）日期 2024/1/25 当前股价(元)44.60 一年最高最低(元)61.48/41.32 总市值(亿元)1,071.91 流通市值(亿元)773.86 总股本(亿股)24.03 流通股本(亿股)17.3。

11、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度 2024 年 05 月 04 日 通信通信 2023 年报综述：年报综述：波动中的灯塔波动中的灯塔与礁石与礁石-聚焦聚焦 AI 算力算力与与运营商运营商 我们通过梳理行业 2023 年年报与一季报得出如下结论：2023 年行业年行业收入收入增速增速前高后低前高后低，行业盈利承压，行业盈利承压，细分板块分化与波动加剧细分板。

12、证券研究报告|公司深度|计算机设备 1/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 淳中科技(603516)报告日期：2024 年 11 月 13 日 显控龙头显控龙头自研芯片自研芯片巩固地位巩固地位，进军进军 AI 算力检测算力检测成长可期成长可期 淳中科技覆盖淳中科技覆盖报告报告 投资要点投资要点 业内领先的专业音视频控制设备及解决方案提供商业内领先的专业音视频控制设备及解决方案提供商，显控传统。

13、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 公司研究公司研究 PCB 2024 年年 03 月月 06 日日 沪电股份（002463）深度研究报告 强推强推（维持）（维持）AI 算力需求算力需求星辰大海星辰大海，曲棍球，曲棍球成长成长模型模型有望有望复现复现 目标价：目标价：34.。

14、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 海外公司海外公司（美国）（美国）证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2024.10.24 数通芯片龙头，开启数通芯片龙头，开启 AI 计算新征途计算新征途 迈威尔科技迈威尔科技(MRVL.O)Table_Industry 海外信息科技 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_CurPrice 当前价格。

15、 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20242024 年年 0808 月月 1414 日日 智微智能智微智能(001339.SZ)(001339.SZ)公司深度分析公司深度分析 AIAI 算力算力+AI+AIPCPC+鸿蒙，鸿蒙，打造打造业务新增长极业务新增长极 证券研究报告证券研究报告 专用计算机设备专用计算机设备 投资评级投资评级 买入买入-A A 首次首次评级。

16、行业报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1消费电子证券研究报告2024 年 06 月 12 日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者潘暕分析师SAC 执业证书编号：S许俊峰分析师SAC 执业证书编号：S俞文静分析师SAC 执业证书编号：S包恒星联系人资料来源：聚源数据相关报告1 消费电子-行业研究周报:苹果WWDC 即将开幕，看好端侧 AI 及中国电子企业产。

17、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2022024 4年年0 08 8月月0303日日PCBPCB框架报告框架报告AIAI算力与终端创新共振，算力与终端创新共振，HDIHDI等高端产品需求大增等高端产品需求大增行业研究行业研究行业专题行业专题电子电子投资评级：优于大市（维持评级）投资评级：优于大市（维持评级）证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：叶子联系人：詹浏洋联系人：李书颖联系。

18、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 超威半导体（超威半导体（AMD.US）不断超越，挑战不断超越，挑战 AI 算力新边际算力新边际 超威半导体超威半导体（AMD）首次覆盖报告首次覆盖报告 秦和平秦和平(分析师分析师)李奇李奇(分析师分析师)0755-23976666 0755-23976888 证书编号 S0880523110003 S0880523060001 本。

19、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 公司研究公司研究 PCB 2024 年年 06 月月 14 日日 生益电子（688183）深度研究报告 推荐推荐（首次）（首次）经营拐点确立，经营拐点确立，AI 算力有望开启新征程算力有望开启新征程 当前价：当前价：21.35 元元 深耕。

20、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 公司研究公司研究 PCB 2024 年年 04 月月 22 日日 胜宏科技（300476）深度研究报告 强推强推（首次）（首次）AI 算力算力+汽车双轮驱动汽车双轮驱动，PCB 龙头扬帆起航龙头扬帆起航 目标价：目标价：37 元元 当前价。

21、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|公司深度 2024 年 03 月 14 日 沪电股份沪电股份（002463.SZ）AI 算力驱动，算力驱动，PCB 龙头迎新发展周期龙头迎新发展周期 国内是全球领先的高端国内是全球领先的高端 PCB 制造商，维持“买入”评级。制造商，维持“买入”评级。公司 PCB 产品以通信通讯设备、数据中心、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备。

22、芯片散热：从风冷到液冷，芯片散热：从风冷到液冷，AIAI驱动产业革新驱动产业革新 AIAI算力算力“卖水人卖水人”专题系列（专题系列（2 2）评级：推荐(维持)证券研究报告2024年06月25日计算机刘熹(证券分析师)S 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M计算机-6.3%-21.5%-40.4%沪深300-3.5%-1.9%-10.0%最近一年走势相关。

23、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|首次覆盖报告 2024 年 01 月 29 日 英维克英维克（002837.SZ）引领温控散热创新引领温控散热创新，开启开启 AI 算力征途算力征途 精密温控龙头，首次覆盖，给予“买入”评级。精密温控龙头，首次覆盖，给予“买入”评级。公司是技术领先的精密温控节能解决方案与产品提供商，主要业务板块有四大类，分别是机房温控、机柜温控、。

24、 证证 券券 研研 究究 报报 告告 AlAl算力软件生态：算力软件生态：难以突破吗难以突破吗?华为系列深度之十五证券分析师：黄忠煌 A0230519110001洪依真 A0230519060003杨海晏 A0230518070003李国盛 A0230521080003研究支持：崔航 A0230524080005联系人：曹峥 A0230123040004 2024.9.19SWSRESEARCH。

25、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告：请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明通信通信强于大市强于大市维持2024年06月30日（评级）分析师 唐海清 SAC执业证书编号：S1110517030002分析师 王奕红 SAC执业证书编号：S1110517090004分析师 康志毅 SAC执业证书编号：S1110522120002分析师 林竑皓 SAC执业证书编号：S11105200400。

26、美国对华美国对华AIAI限制加剧，自主可控大势所趋限制加剧，自主可控大势所趋AIAI算力算力“卖水人卖水人”系列（系列（4 4）评级：推荐(维持)证券研究报告2025年01月24日计算机刘熹(证券分析师)S 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M计算机-8.6%-2.1%20.8%沪深300-3.3%-4.3%17.7%最近一年走势相关报告计算机行业事件点。

27、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2024 年 03 月 31 日 推荐推荐（维持）（维持）AIAI 算力网络系列报告算力网络系列报告 1616：TMT 及中小盘/通信 我们认为当前国内我们认为当前国内 IDC 行业供给端加速出清，份额持续向头部厂商集中，供给行业供给端加速出清，份额持续向头部厂商集中，供给价格不断回暖，需求端国内外大模型竞争推高训练侧、推理侧算力需求，具备价。

28、证券研究报告|首次覆盖报告 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 弘信电子（弘信电子（300657.SZ）FPC 业务业务拐点将临，拐点将临，AI 算力加速前进算力加速前进 深耕深耕 FPC 行业二十行业二十余余年，开拓算力建设新业务。年，开拓算力建设新业务。1）弘信电子成立于 2003 年，是中国领先的柔性印刷电路板（FPC）制造商，专业从事 FPC 研发。

29、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1 工业富联工业富联(601138)电子电子 Table_Date 发布时间：发布时间：2024-11-15 Table_Invest 买入买入 上次评级：买入 股票数据 2024/11/15 6 个月目标价（元）收盘价（元）23.92 12 个月股价区间（元）12.6829.00 总市值（百万元）475,240.3。

30、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 弘信电子（300657.SZ）深度报告 FPC 深蹲蓄力，AI 算力迈步向前 2024 年 09 月 27 日 传统 FPC 企业开拓算力制造及租赁，转型智能制造科技型企业。弘信电子是中国柔性电子行业领军企业，深耕 FPC 行业 20 余年，主要从事 FPC 研发、设计、制造和销售业务。公司 2023 年实现营收 34。

31、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度 2024 年 03 月 20 日 通信通信 AI 算力的算力的 ASIC 之路之路从以太坊矿机说起从以太坊矿机说起 近期关于近期关于 AI 算力的算力的 GPU 与与 ASIC 路线讨论渐多，从推理角度看，路线讨论渐多，从推理角度看，ASIC 在成本端在成本端优势明显，而优势明显，而 GPU 在通用性及生态上更胜一筹。若。

32、AIAI算力方兴未艾，算力方兴未艾，AIAI新应用构筑新成长路径新应用构筑新成长路径通信行业通信行业20252025年年度策略年年度策略强于大市(维持)长城证券产业金融研究院分析师:侯宾执业证书编号:S1070522080001分析师:姚久花执业证书编号:S1070523100001联系人:李心怡执业证书编号：S1070123110024时间:2024年12月5日CONTENTS目录01通信20。

33、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分把握把握“云网安算存端云网安算存端”全栈机遇，引领全栈机遇，引领 AIAI 算力产业发展算力产业发展紫光股份（000938.SZ）IT 服务证券研究报告/公司深度报告2025 年 01 月 04 日评级评级：增持增持（首次）（首次）分析师：苏仪分析师：苏仪执业证书编号：执业证书编号：S0740520060001Email：联系人：刘。

34、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业首次覆盖行业首次覆盖 证券研究报告证券研究报告 Table_Industry 其他机械设备其他机械设备 2024.07.25 Table_Invest 首次覆盖首次覆盖 评级：评级：增持增持 重点覆盖公司列表 Table_CompanyTable_Company 代码代码 公司名称公司名称 评级评级 300。

35、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 浪潮信息（000977.SZ）深度报告 亮剑 AI 算力浪潮之巅 2024 年 09 月 02 日 全球 AI 服务器产业当之无愧的领军者。浪潮信息的前身为 1983 年成立山东计算机服务公司,1983 年研制了中国第一台微型计算机，打破了国外在 PC 领域的垄断，也为国内 IT 产业发展拉开序幕。公司自 2017 年。

36、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 计算机计算机 云厂云厂 AI 算力自用需求或超预期算力自用需求或超预期 华泰研究华泰研究 计算机计算机 增持增持 (维持维持)研究员 谢春生谢春生 SAC No.S0570519080006 SFC No.BQZ938 +(86)21 2987 2036 联系人 岳铂雄岳铂雄 SAC No.S057012208013。

37、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行业业 研研 究究 行行业业深深度度研研究究报报告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 电子电子 推荐推荐 (维持维持 ）重点公司重点公司 重点公司 评级 兴森科技 增持 通富微电 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 relatedReport 相关报告相关报告 【兴证电子】微软有望发布首款 AI 。

38、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 中国 AI 算力中心深度研究 “算出个未来”2024 年 01 月 02 日 算力产业稳健发展，算力创新能力持续增强，推动我国数字经济量质齐升。2022 年我国算力规模稳步扩张，算力发展为拉动我国 GDP 增长做出突出贡献，在 2016-2022 年期间，我国算力规模平均每年增长 46%，数字经济增长 14.2%，GD。

39、浦银国际研究浦银国际研究 首次覆盖 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制，请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露、商业关系披露及免责声明。全球科技全球科技行业行业随着 2022 年 11 月底 OpenAI 发布 ChatGPT 3.5，AI 相关行业在 2023 年进入爆发式发展。OpenAI 随后发布 ChatGPT 4.0，谷歌、Meta 等多家厂商也陆续推出 Gemini、Llama。

40、 必阅读l文之的信息披露和法律声明 Table_Main 证券研究告|首次覆盖 中科(688568.SH)2025 01 o 07 日 买入买入首次首次 属行业算机/IT 服 前格(元)46.36 证证券券分分析师析师 陈涵泊陈涵泊 资格编S0120524040004 邮箱 李佩李佩 资格编S0120524090004 邮箱 研究理研究理 王思王思 邮箱 场表场表 沪深300对比 1M 2M 3。

41、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业深度 2024 年 03 月 25 日 通信通信 AI 算力下的液冷算力下的液冷从“可选”到“必选”之路从“可选”到“必选”之路 市场低估了液冷散热在市场低估了液冷散热在 AI 算力中的重要性，在英伟达算力中的重要性，在英伟达 B100 时代，风冷将逐步接近极限，时代，风冷将逐步接近极限，液冷时代拉开序幕；而对国产算力来说，半导。

42、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_MainInfo 紫光股份紫光股份(000938)抢占抢占 AI算力高地，算力高地，云网安算存端全栈布局云网安算存端全栈布局 紫光股份紫光股份(000938)首次覆盖报告首次覆盖报告 李沐华李沐华(分析师分析师)伍巍伍巍(研究助理研究助理)010-83939797 021-38031029 证书编号 S08805190。

43、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 计算机计算机 全球全球 AI 算力需求继续向上算力需求继续向上 华泰研究华泰研究 计算机计算机 增持增持 (维持维持)研究员 谢春生谢春生 SAC No.S0570519080006 SFC No.BQZ938 +(86)21 2987 2036 联系人 林海亮林海亮 SAC No.S0570122060076 +(。

44、释放算力潜能加速应用构建Serverless 为 AI 创新提速赵庆杰 阿里云Serverless 基础架构团队负责人2023年12月1日目录01AI 应用的发展趋势以及面临挑战02Serverless 技术加速 AI 应用的构建03Serverless AI 应用案例AI 应用场景极速增长百花齐鸣的AI 应用市场竞争下，“迭代速度”成为关键因素之一异构计算GPUCPUNPUFPGA资源调度资源。