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MOB研究院：2021年中国移动互联网半年度大报告（107页）.pdf
挂号问诊平台：平安健康一骑绝尘平安健康是我国最大的在线医疗入口平台，用户规模超1700万，这得益于其多元流量入口，获客能力强劲医药电商：巨头争夺“最后一公里”医疗电商平台争夺“最后一公里”，以“网购式.

2021-07-30 107页 5星级
中国联通：CUBE-Net3.0网络创新体系白皮书-63页（61页）.pdf
当前，运营商的云网融合实践以 SDN/NFV 为主要技术特征，汇聚层预先进行多云连接，网络控制系统与云侧的管理系统互联，实现了云网业务的快速开通和协同服务，这个阶段可称为云网融合 1.0。未来 IP .

2021-07-29 61页 5星级
2021年广和通公司车载业务与蜂窝通信模组行业研究报告（42页）.pdf
国内模组厂商定价起点低，但价格抬升幅度大，出货量增速领先全球，较国外厂商营收增速更高，呈现量价齐升的良好态势。根据TSR 报告，2017 年 Sierra Wireless、Telit、Gemalto.

2021-07-28 42页 5星级
中兴：SRv6技术白皮书（28页）.pdf
首先计算 P-Space P(S,X)：表示一个节点集合，即故障 X（X 是指故障链路 L 或者故障节点 F，下同）发生前，节点 S 至这些节点沿最短路径不需经过 X。P 集合中默认是包含 S 自身的.

2021-07-28 28页 5星级
鼎信通讯-高毛利率的载波通信模块提供商-170109（20页）.pdf
载波模块的毛利率分别为 65.70%、63.34%、66.60%、67.06%，始终高于综合毛利率；采集终端设备以及其他类产品的毛利率则显著低于综合毛利率。2015 年，公司载波模块以及采集终端设备的毛利率均有所上升，是公司不断技术创新改良生产技术降低成本以及上游产品成本有所下降的结果。近年来，公司的净利率整体呈下降趋势。2014 年，公司在主营业务载波产品上实现较高增长，销量明显上升，维持了较高的毛利率水平，外加良好的费用控制能力，而可比公司在拓展多元化业务，因此公司净利润率超过同行业平均水平。2015 年以及 2016 年上半年，公司的净利率下降幅度较大，是因为公司组建较大的电力公司销售队伍，销售费用大幅上升所导致的。截止 2016 年 9 月 30 日，公司销售净利率已经从 6 月末的 15.23%回升至 23.07%。2013 年到 2015 年，各年度公司期间费用金额呈上升趋势，占营业收入的比重也在上升。期间费用主要为销售费用和管理费用，财务费用基本为零。公司为拓展销售覆盖范围，进一步打开市场，销售费用大幅上涨，2015-2016 年上升显著。2016 年上半年度，公司管理费用率有所下降，是公司加强内部控制的成果。流动资产占总资产比重有所下降。2013 年末、2014 年末、2015 年末、2016 年 6 月末，流动资产占总资产的比例分别为 89.41%、 91.31%、 66.74%和 65.26%。自 2015 年起，流动资产所占比重明显下滑。这是由于公司产业化规模不断扩大，购置主要办公场所和生产厂房所需房产以及生产设备所致。受国网招标政策变动，存货占资产份额有所上涨。2014 年末、2015 年末公司存货较上年分别增长 36.75%、40.44%。这是因为国家电网近年实行统一招标、集中供货，在该模式下，交货周期往往较短，且正值产品需求量逐年上升，因此公司储备较多存货以应对交付需求。应收账款/营收占比快速上升。近年来，公司应收账款呈现一定的增长趋势，各期期末应收账款余额占营业收入的比重分别为 0.28、0.32、0.46。鉴于公司的最终客户为电力公司，具有较高回款能力，违约风险相对较小，且公司 90%的账龄在一年以内，经营风险小。2016 年上半年，应收账款/营收占比达 97%，回款的季节性（下半年结账）可能是主要原因。国家电网公司和南方电网公司负责制定我国电网行业发展战略、我国智能电网建设相关规划以及智能电网各环节功能规范及技术标准，是公司主要的目标客户群体。在公司收入中，占比最重的低压电力线载波通信产品目前主要应用于国家智能电网的用电信息采集系统。用电信息采集系统是国家电网公司对电力用户的用电信息进行采集、处理和实时监控的基础，是国家电网公司建设智能电网的重要支撑和主要投资方向，在用电环节智能化投资中居于核心地位。载波通信技术是现场终端的主流技术，是国家智能电网建设所不可或缺的一环，有着比较广阔的市场前景。预计未来载波通信行业将保持稳定增长。

2021-07-28 20页 5星级
广和通-公司深度报告：万物互联潜力释放无线通信模块龙头迎发展良机-200528（35页）.pdf
公司一直以来在 MI 业务深耕技术和产品，最初凭借过硬的研发和产品能力获得 Intel 的投资，并加强和 Intel 的战略协同不断丰富适配 X86 平台的 3G、4G 高速蜂窝物联网模块。公司的核心优势主要包括：1、技术方面：和 Intel 较强的战略协同能力，在英特尔退出基带市场之后，与英特尔以及联发科继续加强在 5G 高速蜂窝模块方面的战略合作；2、产品方面：与 Intel 等在硬件层面实现联调，与 Microsoft 在软件层面实现联调，并在全球大多数运营商做产品认证，从而实现产品的全球漫游；3、市场层面：公司与 HP、Lenovo、Dell 等全球前几大笔记本厂商紧密合作，并已经取得产品认证，构筑较强的先发优势和产品粘性。在 5G 产品研发方面，公司具备领先优势，一方面持续加强与 Intel、联发科之间的合作，另一方面，在 MI 智能终端产品化方面，公司存在先发优势。目前，支持蜂窝连接的笔记本数量依旧较少，主要应用在商业领域以及高端笔记本，但是随着 5G 的建设以及流量单价的下降，支持蜂窝网络的笔记本的数量正在稳步提升，笔记本厂商、电信运营商、微软都将“Always Connected”当作新一代电脑特性推广，联想2019 年 4 月发布了全时互联便携商务本 ThinkPad X390 4G 版，成功解决了商务本便携性差、无法随时在线导致场景受限的问题，也使其成为了全互联产品革新的先行者，更是再一次在商务场景效率这个领域走到前列。除了内置广和通 LTE 模块，X390 4G 版还随机附赠了由联想懂的通信所提供的 6 个月不限量（超过 15GB 限速）数据套餐，需通过注册的联想账户激活相关套餐。后续套餐资费这块单月预定 59 元，如果包年的话总共是300 元。另外，包括小米在内的公司也都有推出相应的 4G 笔记本产品。根据 Cisco 的预测，M2M 的连接数在 2022 年将超过 140 亿，2017-2022 年的 CAGR 达到19%。中国目前是全球最大 M2M 市场，根据 GSMA 移动智库与中国信通院预测，到 2020年中国 M2M 连接总数将达到 10 亿。其中，蜂窝 M2M 连接数约为 1 亿，到 2020 年这一数字有望增至 3.5 亿。公司 M2M 业务逐步释放，其中移动支付、车联网、智能电网等领域潜力较大。POS 机是通过读卡器读取银行卡上的持卡人磁条信息，由 POS 操作人员输入交易金额，持卡人输入个人识别信息（即密码），POS 把这些信息通过银联中心，上送发卡银行系统，完成联机交易，给出成功与否的信息，并打印相应的票据。POS 的应用实现了信用卡、借记卡等银行卡的联机消费，保证了交易的安全、快捷和准确，避免了手工查询黑名单和压单等繁杂劳动。根据中国人民银行公布的支付体系运作总体情况显示，截至 2019年末银行卡跨行支付系统联网 POS 达到 3089 万台，近十年首次出现下滑。移动支付从传统 POS 机过渡到智能 POS 机，通信模组享受产品更新换代红利。为了满足多样性的支付方式，价值量更高的智能 POS 机逐步取代传统 POS。智能 POS 机主要功能除了传统收银机的收银、打印小票和扫码等功能外，还提供整合支付解决方案：支持多种收款方式，包括刷卡、扫码支付(微信/支付宝/QQ 钱包)、第三方账户支付，以及会员管理功能包括会员卡、各种券管理、会员维系等。根据中国人民银行发布的支付体系运行总体情况显示 2016-2018 年银联认证的智能 POS 快速增长。目前智能 POS 占联网 POS 总量比重约 17%，未来智能 POS 机的升级换代加速。

2021-07-28 35页 5星级
广和通-公司深度分析：立足无线通信模块积极拓展智能电网、车联网、移动支付市场-170522（18页）.pdf
公司智能电网无线通信模块 2014-2016 年分别销售 108.69 万个、96.27 万个和 83.22 万个。国家电网智能终端采集基本稳定在 400 万左右，市场空间相对稳定。虽然产品总销售数量下降，但随着高毛利率的 3G/4G 产品占总销售量的占比加大，公司在智能电网业务上的营收逐年增加。公司 2016 年智能电网无线通信模块产品创造收入 4697.55 万元，同比增长 47%，受益于 4G 网络建设以及 4G 周期所带来的相关终端需求数量的增长，4G 产品销量贡献巨大，由 2015 年的 804.88 万元增长至 2016 年的 2512.55 万元，同比增长 212.16%。预计随着智能电网建设，在 4G 产品推动下，公司智能电网收入仍将保持较快增长。目前车载前装系统结合客户需求和通信发展趋势，正在向大尺寸触屏、多屏设计、8 核处理器、4G 互联等技术方向发展，强调用户体验、UI 设计、移动宽带通信。目前，市场上主流的车载前装系统包括福特的 Sync、宝马的 iDrive、路虎/捷豹的 InControl 和特斯拉的 ModelS/X，从不同汽车厂商个性化的设计，我们可以看出前装系统：1.集成要求高；2.应用场景丰富。因此进入前装系统市场存在较高技术壁垒，产品毛利率较高。公司的车联网无线通信模块依靠过硬的产品质量和 4G 技术方面的优势，在车联网领域已经开拓了赛格导航、博实结、华宝科技等客户。同时，公司战略注重向高附加值产业进军，自主研发车载前装系统通信模块，车载前装系统虽然集成度高，功能复杂，但相对于技术要求相对较低的车载后装系统，前装系统产品拓展性高，可替代性低，未来发展空间较大。因此，公司重点开展车载前装系统研发，目前已经与比亚迪部分车型合作、前装配臵公司车载系统。公司车联网业务业绩稳定增长，4G 产品放量增长。2016 年公司车联网业务实现营收 5577.16万元，同比增长 40.75%。从产品制式来看，公司的 2G 车联网产品依旧占据车联网业务主要地位，2016 年 2G 产品实现收入 3649.83 万元，同比增长 46.12%；4G 产品放量增长，2016 年实现收入 920.08 万元，同比增长高达 12.62 倍。我国电子支付蔚然成风，电子支付消费习惯日趋成熟，庞大的用户需求支撑我国联网电子支付终端快速增长。据中国人民银行数据，2016 年，中国联网银行卡商户 1670 万家，同比增长 38.77%。联网电子支付终端超过 2282 万台,同比增长 43.21%。中国消费市场需求旺盛，带动移动支付市场持续发展。2016 年，公司移动支付业务共实现营业收入 1.53 亿元，同比增长 21.15%。公司 3G 移动支付产品收入 2016 年快速增长，达到 7704.5 万元，同比增长 11.2 倍，使公司的移动支付业务逐步摆脱传统 2G 产品一家独大的局面，2G/3G 产品各占半壁江山。在 4G 移动支付产品方面，公司 2016 年实现营收 164.28 万元，虽然份额不大，但成长性突出，同比增长 55.5倍。

2021-07-28 18页 5星级
广和通-借万物互联东风产品量价齐升纯正的无线通信模组供应商持续成长-190619（19页）.pdf
无线通信模块主要加装于联想、惠普，已签订框架协议。公司与全球个人电脑主要供应商HP、Lenovo，Google，MircoSoft 等展开技术合作开发，于 2017 年年初定义了 L850 高速LTE.

2021-07-28 19页 5星级
移远通信-深度研究报告：乘万物互联之风通信模组龙头扬帆启航-200419（35页）.pdf
物联网应用场景分散，不同垂直行业特有属性构成通信模组企业天然屏障。无线通信模块主要应用于物联网的各个细分领域，下游应用行业的开发需要企业针对客户所在行业的特点、发展趋势等进行个性化定制，这个过程不仅需.

2021-07-28 35页 5星级
移远通信-战术勤奋推动份额扩张站稳通信模组龙头-210108（46页）.pdf
根据招股说明书，移远通信 2018 年芯片采购金额达 17.5 亿元，公司采购量较大形成规模，与高通、联发科等芯片供应商取得稳定战略合作关系。蜂窝通信模块行业的上游主要为基带芯片、无线射频芯片、存储芯片、电阻电容电感以及 PCB 板等原材料生产行业。其中主芯片（记忆芯片、射频芯片和基带芯片）的采购金额占总采购金额的比例基本在 80%左右，为公司的主要原材料，公司与芯片供应商高通、联发科、海思等建立了稳定的战略合作关系。电容器、电阻和 PCB 板等原材料行业属于完全竞争市场，具有较强的替代性，供应充足。与同行业公司相比，公司的芯片采购价格较低。记忆芯片采购单价较高的原因是供应商非常集中，采购方议价能力较弱，采购规模对单价的影响不大；射频芯片供应商较多，单价的差异和议价空间较高；基带芯片与记忆芯片类似也有供应商相对集中的状况，但是由于供应商会对采购量大的客户给予相应优惠和返利，规模效应带来的单价降低非常明显。随着公司近年来营收规模进一步快速扩大，采购规模继续扩大，规模效应带来的成本优势也进一步扩大。综合比较移远通信和行业公司近几年的单位材料成本和单位加工费用，能够更直观准确地看到移远通信已形成成本优势。2019 年移远通信单位材料成本为 35.4 元，单位加工费用为 2.7 元，均显著低于其他通信模组行业公司。同时从趋势上看，公司单位成本非常稳定，有向低向好的趋势。公司凭借规模效应筑建起行业壁垒。这一点与公司的毛利率水平具有一定印证关系。从不同的产品线看公司的毛利率水平，在不同产品系列上公司的毛利率水平差异较大。总的来看公司的整体毛利率近年较为稳定，2017 年至 2020 三季度略微上扬，从 2017 年的 18.0%上升至 2020Q1-Q3 的 20.3%。从细分产品上能明显看到规模效应带来毛利率上升，2019 年 LTE/NB-IoT 产品线毛利率上升验证规模效应。2019 年 LTE 系列产品和 NB-IoT 系列产品毛利率均增长超过 3 个百分点，LTE 系列产品的毛利率从 2018 的 17.4%上升至 2019 年的 20.8%，同时 NB-IoT系列产品的毛利率从 13.2%上升至 16.5%，毛利率提升的直接原因就是当期该系列产品销量大幅增加，规模效应带来成本降低。产品布局全覆盖：物联网下游全覆盖，制式齐全型号多。公司能够迅速实现营收增长在基本的业务层面上得益于公司广泛的产品线布局。公司产品制式全型号多。公司产品线与同行业其他市场参与者相比较为丰富，覆盖通信模组全领域基本产品。从 2G 到 5G 的物联网通信模组，以及 LPWA 和 WiFi 物联网模组等公司都有覆盖。广泛的产品覆盖与物联网异常丰富的下游应用相适应，对公司业务扩张具有重要意义。在高制式的 5G 模组产品上，公司于 2019 年 2 月宣布推出四款商用 5G 物联网模组RG500Q、RG510Q 以及 RM500Q、RM510Q，该系列模组采用 Qualcomm 的骁龙 X555G 调制解调器，以及其集成射频收发器、射频前端（RFFE）和天线单元的天线模组。

2021-07-28 46页 5星级
APUS：全球移动互联网市场报告（45页）.pdf
2020年全球社交领域应下载情况总下载超百亿次，发展中国家市场尚处起步阶段根据APUS全球数字基因库数据，2020年全球社交APP下载量为103.0亿，同比增长1.15%。从长期趋势来看，全球社交AP.

2021-07-28 45页 5星级
中国联通：2021 5G MEC V2X车联网解决方案白皮书（30页）.pdf
通过车联网云控平台与政府应急管理中心及商业救援平台对接，在车联网云控平台中对紧急事件进行分类，部分事件对接政府应急管理中心，如山体滑坡，部分事件则上报至商业救援平台，如交通事故。实现应急管理部门或商业.

2021-07-23 30页 5星级
东方通-国产中间件龙头发力信创尽享行业红利-210720（26页）.pdf
东方通作为中国中间件领跑企业，在巩固中间件业务基础上，通过内生和外延的双轮驱动，制定了在基础软件方面“数据 ”战略，在网信安全方面“安全 ”战略，在“数据 ”、“安全 ”基础上，智慧应急和政企数字化转型板块提出“智能 ”战略。大力布局信息安全领域及智慧应急领域；信息安全方面，主推“自主可控、安全可靠”的全线安全产品和解决方案，致力成为大安全领域的核心企业。智慧应急方面，依托泰策科技，打造智慧应急品牌，多条赛道推动业务和营收持续增长。东方通由上市初以基础软件中间件作为唯一主业的局面，逐步演变成为多主业格局。计算机行业核心资产一直是优秀的员工，为了充分调动公司员工的积极性，将股东利益、公司利益和核心骨干员工的个人利益有效结合，公司建立科学、规范、长效的激励体系与管理机制，推出并实施了 2018 年股票期权激励计划，于2018 年 8 月 20 日，向 68 名激励对象授予 1,198 万份股票期权，行权价格为15.06 元/股。随后公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 10,336,816 股，占公司总股本的 3.73%，回购均价为 14.512 元/股（注此价格为除权前价格）。东方通作为中间件业务的开拓者，在该领域利用信息技术应用创新产业未来持续高景气、中国移动战略投资合作的有利契机，全面打造更丰富的基础软件产品线和生态环境。在客户端，不仅在政府、金融、电信等领域继续维持客户份额，同时在军工、央企等领域开拓新商机；在商品端，着力布局未来技术趋势性产品，聚焦 B 端、G 端的私有云化中间件、安全中间件及行业中间件产品。虽然个别年公司中间件营业收入为 2.69 亿元，主要产品包括应用中间件 TongWeb、消息中间件 TongLINK/Q、交易中间件 TongEASY、应用交付平台 TongADC 以及内存储存软件 TongRDS。中间件业务标准化程度高，边际成本比较低，行业普适性强，成熟稳定，将会是未来信创政策落地最具备业绩弹性的业务，也是公司未来业务的重心。数据安全法发布，提升网络安全需求。2021 年 7 月 4 日，“滴滴出行”因违反中华人民共和国网络安全法相关规定被下架；2021 年 6 月人大通过中华人民共和国数据安全法，并于 9 月 1 日起实施，进一步说明了国家对于信息安全及网络安全的重视程度。2015 年，东方通定增募资 8.25 亿元，收购成立于 2003 年的微智信业 100%股权，并与 2021 年将其更名为“东方通网信”以示自身对于网络安全和信息安全的深入布局。在已有基础上，主打“安全 ”市场升级战略，将公司网络安全、信息安全、数据安全的成功经验向电力、金融、医疗、教育等更多行业领域渗透发展。近年微智信业在创始人黄永军的带领下仍然稳健经营，成功完成了业绩对赌，在集团公司营收占比一直稳定在 35%以上，个别年份一度超过 50%，为公司持续稳定发展做出了坚实的贡献，是公司不可或缺的业务板块。

2021-07-21 26页 5星级
联想集团-3S战略赋能全球智慧化-210720（26页）.pdf
疫情下核心硬件严重缺货，材料涨价明显。受疫情影响上游工厂大面积停工停产，晶圆厂产能不足，芯片、面板缺货严重。根据台湾供应链媒体 Digitimes 报道，联电、世界先进、力积电、中芯国际、格芯都将再次提高其晶圆代工报价，以应对持续紧张的产能；台积电也已取消了今年新订单以及 2022 年订单的所有价格折扣。根据彭博社指出，从汽车制造商到消费电子产品，零部件紧缺都将对产品出货造成影响，长期供需不匹配状态将持续到今年下半年或更久。缺货涨价状态对供货商的供应链管理带来了一定的挑战。除了芯片，其他供应链环节也面对疫情的压力。目前全球供应链正在经历疫情的恢复期，而中国在恢复期中一马当先。我国供应链的优势将有助于国内供应商在全球市场中获得更高份额，享受竞争红利。在国内供应商中，由于部分公司受到中美贸易摩擦影响较重，或者进入国际市场较晚，现有的国内全球化品牌将在竞争中抢占先机。而在 PC 和服务器领域，联想的商业模式尤为独特。联想在全球拥有完整的供应链体系，可以在缺货涨价潮中优先获得原材料，也可以通过全球的产能调配实现产能优化。因此短期来看市场集中度将更加明显，在竞争中联想的市场份额有望进一步提升。长期驱动：智能化转型成为行业趋势，场景丰富和商业模式转变为行业提供新的机遇技术进步加快企业的智能化转型进程。人工智能、大数据等技术的落地导致企业数据量和算力规模不断提升，全球服务器市场有望保持确定的成长性。服务器产品模式也由传统的计算存储型服务器向混合计算型、边缘型和人工智能型服务器产品升级。而产品的交付模式也开始向云服务的方式倾斜，全球云计算市场相比服务器市场有着更高的景气度，对供应商提出了更高的要求。我们认为，边缘计算、云计算融入 IT 项目，智能化将是未来 IT 企业市场份额提升的突破口，新的产品与服务将可能推动新的收入形式、业务价值和提升客户参与度。智能化市场开始进入群雄逐鹿的竞争时代，办公、教育场景在未来将有所突破。基于企业数字化转型的背景，云网融合、边缘计算、5G 专网等迎发展机遇，厂商的产品和服务功能逐渐完善细化，从底层数据中心扩展到上层解决方案的全套服务架构。从行业渗透率来看，据2018-2019 中国 SaaS 市场洞察报告，2018 年制造业、金融业、电子商务场景应用居前，教育、娱乐服务、文化传媒等领域渗透率都不到 10%。我们认为，疫情影响将带动其他应用市场需求提升，未来在办公、教育等垂直领域的行业解决方案将大有所为。

2021-07-21 26页 5星级
Honeywell：互联飞机报告（15页）.pdf
霍尼韦尔航空航天集团是全球领先的航空航天技术先驱，为飞机制造商、航空公司、公务及通用航空、防务、宇航及机场运营提供集成航空电子设备、发动机、服务解决方案等。我们为您提供保障能力和作业技术来应对最具挑战.

2021-07-20 15页 5星级
电子行业：万物互联开启智能新时代-210715（51页）.pdf
随着物联网的持续渗透，智能家居、智能驾驶、智慧城市、智慧商业等应用场景不断拓展，万物互联或许会在不久的将来成为现实。2021年4月，华为提出全屋智能理念，并发布系统级产品；以华为全屋智能主机为中央控制系统，具备稳定可靠的 PLC 全屋网络，高速全覆盖的全屋 WiFi，支持丰富的可拓展的鸿蒙生态配套，对全屋环境、用户行为及系统设备等进行分布式信息管理和智能决策，给用户带来沉浸式、个性化、可成长的全场景智慧体验，从顶层架构设计上带动物联网模块加速成长。华为已经联合地产公司、家装商为用户提供全屋智能解决方案，不仅可以赋能地产行业的升级转型，还能大幅加快推广速度。华为目前已经和中海地产、华润置地、金茂集团、深业集团、万科、龙湖、绿地、佳兆业等地产商合作，致力于带给用户更好的智能体验。为了满足用户多样化需求，华为全屋智能解决方案的鸿蒙生态配套系统兼容性极强，目前已包括照明智控、环境智控、水智控、安全防护、影音娱乐、智能家电、睡眠辅助与遮阳智控8大系统，随着鸿蒙生态的持续丰富扩大，未来系统将会越来越多，有望打开智能家居新篇章。我们看好智能终端和芯片放量，瑞芯微、恒玄科技、全志科技和晶晨股份将持续受益，另外MCU作为低功耗和工控芯片，国产芯片也在加速成长（参考我们相关报告【兴证电子】行业景气度高涨，国产MCU厂商进入高速发展期），另外建议关注蓝牙、WiFi方案的代表恒玄科技、博通集成，系统集成的海康威视，以及上游元器件晶振相关的三环集团、泰晶科技和惠伦晶体。瑞芯微主要从事多媒体SOC的设计，产品包括智能应用处理芯片和电源管理芯片。应用处理器芯片的应用场景覆盖平板电脑、智能机顶盒、智能手机、智能家居、汽车电子、智能安防等众多领域；电源管理芯片则主要为与应用处理器SOC芯片相配套的电源管理芯片和手机快充芯片。凭借领先的芯片设计技术、较强的应用开发能力及良好的客户服务水平，公司拓展了大批优质客户。

2021-07-16 51页 5星级
中兴：BIER组播技术白皮书（29页）.pdf
传统的组播 VPN 需要公网路由器维护组播 VPN 状态信息。运营商不能为所有VPN客户提供大规模的组播服务是因为其网络设备无法维护每VPN每组播的转发状态, VPN 客户和组播数量越多运营商设备需要.

2021-07-15 29页 5星级
通信设备行业：十年沉淀5G+AI时代万物互联&万物智能加速发展-210714（48页）.pdf
物联网分为四个层级：感知层、网络层、平台层和应用层。感知层是物联网的最底层，主要包括传感器、MCU、通信模组等；网络层则是通过不同的通信协议，将感知层采集到的信息向平台层传输；以云计算为核心的平台层是数据的汇总和处理中心，应用层是物联网在各个领域运用的具体体现，具有多场景、碎片化的特点。从产业链各层级特点来看，感知层涉及到芯片设计制造等高端环节，具有较高的技术壁垒，且市场格局相对集中。根据智研咨询的数据，2018 年全球通信模组 CR5 达到 76%，MCU芯片 CR5 达到 72.8%，同时基带芯片、MEMS 传感器也具备高集中度的特征。而由于应用层场景十分多元，市场格局便较为分散。从物联网最底层到最顶层“集中-分散”的辐射关系来看，物联网产业链下游对于上游具有一定的依赖性，上游厂商相对拥有较强的话语权。传感器是物和物之间得以相连的起点，是将接收到的物理感知转化为电信号的基本枢纽。从发展历程来看，传感器历经了三大发展阶段：1950-1969 为结构型传感器，1970-1999为固体传感器，2000 年以后步入智能传感器阶段，传感器开始具备一定的信号检测和处理能力。从应用领域来看，根据赛迪顾问的数据，2019 年全球传感器应用占比前三的领域分别是汽车电子（32.3%）、消费电子（17.7%）和工业制造（15.6%）；2019 年国内传感器应用占比前三的领域则是汽车电子（24.2%）、工业制造（21.1%）和网络通信（21%）。从结构分布来看，根据 Yole，2018 年全球传感器类型结构中占比较大的是 CIS 传感器（27%）、MEMS传感器（25%）、RF 传感器（15%）和雷达传感器（11%）。传感器是物联网上游构件中最为基础的零部件之一，在各类物联场景中存在大量需求。在工业场景中，工业 4.0 时代对设备的自动化和智能化程度提出了更高的要求，传感器赋予工业设备信息采集能力，是工业智能化的基础要件；在智慧城市中，各类多元的城市设施对传感器产生大量需求，传感器成为智慧城市的“神经末端”。例如在西班牙桑坦德，各类建筑和路灯布满了约 25000 个传感器，用以测量噪声、光线、温度等来满足智慧城市的信号检测需求；在智慧农业中，传感器助力农业摆脱天气等自然因素的制约，对农田、畜牧、水产等实现远程监测，同时进行科学分析。信息传感是物联网各类场景得以发挥作用的起点，传感器是万物互联的必然之选。根据前瞻产业研究院的数据，全球传感器市场规模稳定增长，预计 2021-2024 年同比增速在 5%-10%左右，2024 年全球传感器市场规模或将达到 3284 亿美元，中国市场 2020年传感器市场规模约在 2500 亿元左右。从细分类型来看，未来几年增速较快的传感器类型有 ADAS 传感器（包含雷达传感器、超音波传感器等）、CIS、MEMS 等，其中，ADAS传感器2020-2025年全球市场规模CAGR为12.4%，CIS、MEMS传感器该数据则分别为5.35%和 1.76%。受益于物联网赛道中车联网的快速发展，ADAS 传感器成为最为受益的细分类别1800 亿元左右。

2021-07-15 48页 5星级
中兴：IP网络未来演进技术白皮书（48页）.pdf
通过前面对于运营商发展历程的回顾可知，运营商通过电信网为经济社会快速地提供了无所不在的互联网连接，而运营商对于网络实现的可管理可运营支撑了网络规模的快速增长和网络服务质量的提升，成为互联网成功的重要推.

2021-07-14 48页 5星级
2021年中兴通讯公司竞争优势与政企数字化分析报告（24页）.pdf
公司是全球 5G 技术研究和标准制定主要参与者和贡献者，5G 专利数量位列全球第三位，强大研发赋能产品竞争力。根据国际知名专利数据公司 IPLytics 报告显示，截至 2021年 2 月公司向 ETSI（欧洲电信标准化协会）披露 5G 标准必要专利声明共 2561 族，位列全球第三位。公司目前拥有约 8 万件全球专利申请、已授权专利超过 3.6 万件、芯片专利申请 4270 余件、已授权芯片专利超 1800 件。与此同时，公司还在 ITU（国际电信联盟）、IEEE（电气与电子工程师协会）、GSA（全球供应商联盟）等 70 多个国际组织和联盟担任重要角色。公司内部 60 多名专家累计提交国内国外标准化提案和研究论文超 10 万篇。此外，公司研发投入保持高速增长：2020 年，公司研发费用高达 147.97 亿元，同比增长17.9%。过去十年间，公司的研发费用率不断提升，从 2011 年 9.8%提升至 2020 年 14.6%。中兴作为技术驱动型企业，一直致力于通过持续的技术创新构建全球市场竞争优势。底层软硬件体系完善，构建数字基础设施底层组件。从产品来看，公司具备强劲的软硬件综合能力。1）硬件端：公司构建端到端产品体系，涵盖芯片、服务器、存储和网络，在 5G 通信、芯片、服务器存储等技术方面具备千余专利，同时具备企业级通用机架服务器、5G 模组 AGV、双路 4K 协作型视讯终端等典型产品；2）软件端：公司具备基础软件全栈技术，具备操作系统、数据库、虚拟化软件、云管理和网络安全等软件能力。GoldenDB数据库软件在银行系统中落地，新支点嵌入式操作系统也广泛应用于智能工业控制。通过软硬一体的完整产品体系，中兴通讯具备数字基础设施平台化底层能力，构建了涵盖“通讯网络、物联网、大数据、云计算”等场景的完整数字化生态。中兴微电子自研芯片极大提升公司硬件终端产品竞争力。经过二十多年的发展，中兴微电子已经成为中国 IC 设计领域的领航者之一：目前，中兴微电子自主研发并成功商用芯片达到 100 多种，覆盖通信网络“接入、承载、终端”领域。中兴微电子的芯片设计产品多为按照中兴通讯的产品需求进行定制，主要分为无线、有线和多媒体产品和手机芯片四大类型。无线产品，中兴微电子 5G 的 7nm 核心芯片已实现商用，且推出 NB-IoT 物联网芯片。有线产品则包括固网终端芯片、以太网互联芯片和分组交换芯片，广泛应用于路由器、交换机等网络设备。中兴微电子针对公司产品定制的自研芯片将成为提升硬件产品性能的关键。此外，在半导体国产替代的大背景下，公司强大的芯片能力料将有效应对可能出现的风险。

2021-07-14 24页 5星级