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华设集团-稳增长推动年内业绩加速数字化打造持续高增长-220610（37页）.pdf

上传人：章**** 编号：77238 2022-06-13 PDF PDF 37页 1.96MB 35张图表

该报告所属合集： 2024年华设集团历年年报/社会责任报告合集

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投资要点：投资要点：维持增持。维持增持。维持预测 2022-24 年 EPS1.07/1.27/1.47 元增速 19/18/15%。基建投资设计先行业绩加速，上调目标价至 14.45 元，对应 22 年 13.5 倍 PE。

报告速读

本文主要对华设集团(603018)的业绩增长、区域扩张、行业拓宽、估值等方面进行了分析。 1. 业绩增长：公司业绩年内具备弹性，中长期具备高成长性。2022年计划营收增10%-30%，业绩增10%-20%高于2021年增速。 2. 区域扩张：深耕长三角，聚焦省外重点区域，立足江苏稳步开拓全国化布局。2021年江苏省内营收占比62%，广东设计合同连续3年超4亿元。 3. 行业拓宽：数字化转型成效显著，交通/水利行业获政策支持助力业绩高速持续增长。公司数字化构想与战略安排：致力成为“数字设计”、“数字建造”、“数字服务”领军企业。 4. 估值：当前估值显著低于可比公司，ROE维持15%以上现金流十年为正。2022年现金流及ROE有望提升。 5. 风险提示：宏观政策超预期紧缩，疫情反复，业绩增速不及预期等。