中国证券报：2024年下半年度银行理财产品榜单回顾分析报告（27页）.pdf

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1、 1 银行理财产品榜单回顾分析银行理财产品榜单回顾分析（2024 年下半年度）年下半年度）截止日期截止日期：2025 年年 1 月月 21 日日 目录目录 一、摘要.2 二、宏观政策和市场概况.2（一）政策概况.2（二）市场概况.2 1.1 国内债券.2 1.2 国内股票.3 1.3 银行理财.4 三、银行理财产品分类统计分析.5 2.1 分类统计分析.5 2.2 分类截面分布.6 2.3 收益时序变化.10 四、月度榜单上榜产品分析.14 五、主要观点和结论.26 六、附录：统计方法说明.26 七、联系我们.27 八、免责声明.27 2 一、摘要摘要 2024 年下半年，在股市与债市上行叠加

2、银行理财政策的双重作用下，银行理财产品市场整体表现良好。同时在强监管、防风险、促发展的背景下，金融监管机构积极推出了一系列政策规定，提升市场的稳定性和透明度，促进行业的健康发展。围绕金融五篇大文章，2024 年六月起，中国证券报与香港中文大学（深圳）数据经济研究院金牛资产管理中心合作推出了理财产品月度榜单，以适应金融市场的新一轮规则变革，助力中国资本市场的高质量发展。通过对月度榜单分析，我们发现：各类银行理财产品收益和风险表现较为集中。按照运作模式和投资性质分类，综合各类风险指标，最短持有期固收+类产品和纯债固收类产品的单位风险补偿方面表现出色、风险收益平衡效果更好。固收+类产品因持有较高比例

3、的金融债和企业债，与这两类债券的收益相关性更为紧密。最短持有期纯债固收类产品与各类债券均保持着较高的相关性，而定开纯债固收类产品主要与企业债相关性较高。定开混合类产品与股票指数呈现出极强的正相关性。最后，我们通过总结各类理财产品月度榜单发现，月度上榜产品在 2024 年下半年的收益、风险、回撤等关键指标表现出色，在业绩上具备良好的持续性和稳定性。详细内容请参见报告正文。本报告原始数据来源于市场公开信息，所有分析均基于公开信息，本公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告所载的信息或做出的任何建议、意见及推测并不构成任何投资建议。过往业绩不代表未来表现，投资者应自行决策，自

4、担投资风险。二、宏观政策和市场概况二、宏观政策和市场概况（一）政策概况（一）政策概况 2024 年下半年在强监管、防风险、促发展的背景下，金融监管机构积极推出了一系列政策规定，以进一步加强对银行理财行业的监管和合规审查，旨在提升市场的稳定性和透明度，促进行业的健康发展。12 月 25 日国家金融监督管理总局正式发布了金融机构合规管理办法，旨在切实提升金融机构合规管理有效性，促进金融业高质量发展，银行理财行业迈入了一个新的监管时代。（二）市场概况（二）市场概况 1.1 国内债券国内债券 债券市场方面，2024 年下半年货币政策处于适度宽松周期，流动性维持合理充裕，债 3 券二级市场经历了数轮旷日

5、持久的牛市行情。虽然国开债、中短期票据和金融债在 9 月末至 10 月呈现短期上涨，债券市场的收益率总体呈现下行趋势，1 年期国债有较为显著的下降和波动，10 年期国债收益率创历史新低。但是，实体融资需求仍处偏弱状态，债券供需结构有所失衡。(见图 1)图图 1：2024 年年 6 月月-2024 年年 12 月国债、国开债、中短期票据和企业债收益率走势图月国债、国开债、中短期票据和企业债收益率走势图 数据来源：同花顺 iFinD，金牛资产管理研究中心整理 1.2 国内股票国内股票 股票市场方面，2024 年下半年在政策持续发力和企业盈利改善预期下，A 股市场整体延续修复行情。9 月，中国人民银

6、行宣布多项降准降息政策，以及创设互换便利和股票增持、回购再贷款工具等。一方面增加市场的货币供应量，释放了大量流动性，另一方面，提升机构的资金获取能力和股票增持能力。政策利好叠加国内经济预期改善，推动了 A 股市场的快速上涨。（见图 2）图图 2：2024 年年 6 月月2024 年年 12 月月 A 股指数走势图股指数走势图 数据来源：同花顺 iFinD，金牛资产管理研究中心整理 0.70%1.20%1.70%2.20%2.70%2024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-1210Y国债1Y国债10Y国开债1Y国开债10Y中短期票据1Y中短期票