标普信评：疫情下国内汽车金融行业信用表现稳定-标普信评汽车金融公司分析方法（67页）.pdf

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1、疫情下国内汽车金融行业信用表现稳定疫情下国内汽车金融行业信用表现稳定 标普信评汽车金融公司分析方法标普信评汽车金融公司分析方法 20212021年年1212月月 评级框架 评级基准 业务状况 资本与盈利性 风险状况 融资与流动性 个体信用质量 集团影响 主体信用质量 2 目录目录 评级框架评级框架 3 金融机构评级方法框架金融机构评级方法框架 4 注：在分析受评主体的个体特征后，我们还会将其信用质量做一个整体的评估，并与同业进行对比分析，以此 判断是否需要对级别做出补充调整，从而得出最终的个体信用状况。 资料来源:标普信评。 版权 2021标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。 标普信评的金

2、融机构评级方法框架与 标普全球相比的主要区别在于： 1) 弱化了国别风险的分析； 2) 没有采用自己的资本模型，而是 以监管资本为基础来分析资本充 足性； 3) 数据校验仅限于国内金融机构， 不与国际金融机构进行同业比较。 评级基准是确定机构个体信用状况的起点评级基准是确定机构个体信用状况的起点 5 评级基准反映了一类金融机构所处的经营环境 的优势和挑战，反映的是国内经济风险和行业 风险，是确定一家金融机构个体信用状况的起 点。 我们将银行的评级基准定为“bbb+”的主要原 因是，国内银行业的信用状况应当是国内整体 信用市场的反映。由于国内主要工商企业的潜 在主体信用质量的中位数在BBBspc

3、大类，因 此金融机构的评级基准也应该在bbb大类。 我们认为广义金融机构（包括银行、券商等） 的行业风险集中分布在bbb等级，其中银行微 调至大类上端，券商和持牌非银金融机构微调 至大类下端。 1,7001,700家样本工商企业的潜在主体信用质量分布家样本工商企业的潜在主体信用质量分布 注*：本报告中所呈现的潜在主体信用质量分布是我们根据公开信息，通过案头分析所得出对于潜在主 体信用质量分布的初步观点。标普信评未与任何企业进行访谈或其他任何形式的互动沟通，也未通过 标普信评的信用评级流程例如信用评审委员会加以审核与处理本报告所呈现的潜在信用质量分布结果。 本报告中表达的观点不可且不应被表述为信

4、用评级，也不应被 视为对任何企业最终评级结果的表示。 资料来源：标普信评。 版权2021标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。 企业数量 在评级基准上进行的个体分析要素调整规则在评级基准上进行的个体分析要素调整规则 6 资料来源：标普信评。 版权2021标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。 业务状况业务状况资本与盈利性资本与盈利性风险状况风险状况 得分得分子级调整子级调整得分得分子级调整子级调整得分得分子级调整子级调整 1 1+2+21 1+2+21 1+2+2 2 2+1+12 2+1+12 2+1+1 3 30 03 30 03 30 0 4 4- -1 14 4- -1 14 4-

5、 -1 1 5 5- -2 25 5- -2 25 5- -2 2 6 6- -3 36 6- -3 36 6- -3 3 融资与流动性融资与流动性 (子级调整子级调整) 融资融资 流动性流动性 12345 高于平均水平高于平均水平+2/+1+1/0-1-2-3 平均水平平均水平00-1-2-3 低于平均水平低于平均水平-1-1-1-2-3 我们以确定的评级基准作为评级的起点，然后结合受评主体的个体特征，在评级基准的基础上进行调整，得出受评主体的个体 信用状况（SACP）。通常会考虑的个体分析要素包括：业务状况、资本与盈利性、风险状况、融资与流动性等。机构的个体信 用状况反映了具体某家金融机构

6、自身独特的优势和挑战。对四项个体分析要素的评估可能会导致机构的个体信用状况高于或低 于评级基准。 外部支持外部支持 7 我们分析汽车金融公司外部支持的框架与分析其他 金融机构和工商企业的集团或政府支持所用的框架 一致。一般而言，我们在分析外部支持时会考虑以 下三个关键要素： 1) 受评主体的个体信用状况； 2) 支持提供方的信用质量；以及 3) 受评主体对支持提供方的重要性等级。 对于汽车金融公司而言，考虑到其与汽车制造商母 公司的密切关系，我们通常考虑的是集团支持。 注：所有上述信用质量观点为标普信评的信用观点。 资料来源：标普信评。 版权2021标普信用评级（中国）有限公司。版权所有。 我