当前位置：首页 > 报告详情

基础化工行业研究：全球景气复苏聚焦龙头及有α属性成长标的（52页）.pdf

上传人： st****n 编号：51993 2021-09-23 PDF PDF 52页 4.58MB 108张图表

文档加载中……请稍候！
如果长时间未打开，您也可以点击刷新试试。

下载报告到电脑，查找使用更方便

VIP专享文档

书签

分享

收藏

已收藏

版权投诉

/52

立即下载

word格式文档无特别注明外均可编辑修改，预览文件经过压缩，下载原文更清晰！

三个皮匠报告文库所有资源均是客户上传分享，仅供网友学习交流，未经上传用户书面授权，请勿作商用。

《基础化工行业研究：全球景气复苏聚焦龙头及有α属性成长标的（52页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《基础化工行业研究：全球景气复苏聚焦龙头及有α属性成长标的（52页）.pdf（52页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

疫情短期形成周期波动，龙头企业内在价值获得进一步认可疫情短期冲击周期运行，建议关注格局相对较好的细分行业受到疫情的短期冲击，化工行业经历了被动累库、去库的短期波动。今年上半年短期受到疫情的影响，下游需求受到较大冲击，叠加前期运输不畅，行业库存被动大幅提升，工业品价格大幅下落，作为化工产品的核心原料，石油期货价格更是首次跌入负值;而后伴随国内经济的逐步恢复，交通运输顺畅，国内需求逐步恢复，海外在控制疫情的状态下，需求也有明显回升，国内化工产品开始进入短期的被动去库存阶段，产品价格大幅上行。短期的周期扰动需要良好的市场基础“加持”。今年由于疫情的影响，较多产品由于短期的供需错配，经历了产品价格短期的大幅波动，但整体市场对于产品价格上行呈现分化。具有较好行业基础，没有库存压力，市场格局相对较好，具有持续的需求支撑的产品，具有相对较长的持续性，而对于需求短期回升带来的脉冲式的产品价格变化，难以有效提升周期标的估值。疫情冲击下，对于价格的周期波动，估值相对理性，对于产品价格上行的确定性、持续性的要求相对较高。

根据报告的内容，本文主要从以下几个方面进行了分析： 1. 国内经济逐步恢复，产业链抗风险能力提升。疫情对国内经济的影响已逐步减弱，第一产业和第二产业基本恢复至疫情前水平。国内制造业PMI连续9个月位于50以上，显示生产经营恢复良好。化工行业工业增加值同比增速超过疫情前，显示行业恢复情况良好。 2. 领先企业竞争优势将进一步加强，中国整体竞争力获得进一步体现。大型企业资金实力强，规模优势突出，抗风险能力较强。环保安全监管后，市场稳定供应能力提升，抗风险能力增强。 3. 海外需求恢复短期仍将支撑产品出口，我国经济预期将平稳运行。海外需求逐步恢复，短期支撑我国部分领域产品出口。国内投资、消费稳步回升，支撑经济稳步发展。货币及信用政策宽松空间有限，收益更多依靠业绩提升。 4. 疫情短期形成周期波动，龙头企业内在价值获得进一步认可。疫情短期冲击周期运行，建议关注格局相对较好的细分行业。龙头企业价值进一步显现，广阔的发展空间提升龙头“溢价”。国有企业改革持续推进，焕发活力。 5. 重点关注成长确定性高，市场发展空间大的细分领域。供应链安全引起重视，上游材料供应商获得产业发展机遇。政策推动行业空间大幅提升，关注成长空间大的细分领域。产业链重构，行业集中度提升，相关农化标的将持续受益。消费升级带来投资机遇，上游材料供应商获得产业发展机遇。

疫情后化工行业如何快速恢复？龙头企业如何在疫情中凸显价值？国有企业改革如何焕发新活力？

全行业研究报告分享下载平台

0731-84720580
商务合作：really158d
友链申请 (QQ)：1737380874

关于我们

更多

关于我们

三个皮匠报告微信公众号

三个皮匠报告微信小程序

扫码咨询网站充值下载问题

友情链接：

营销自动化亿欧智库微播易阿里妈妈

copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有网站备案/许可证号：湘B2-20190120 | 工信部备案号：湘ICP备17000430号-2 | 公安备案号：湘公网安备43010402001071号

客服

小程序

服务号

折叠