万华化学-加速绿电和新能源布局有望提前碳中和-210905（23页）.pdf

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1、万华依托石化产品平台，高附加值的精细化工和特种功能材料逐步产业化，开始布局下游新能源材料。2.1 三元正极材料：1万吨中试投产在即，涉足电池产业链万华以三元正极为突破口，开始涉足电池产业链。万华在西南地区布局具有锂资源丰富、水电资源丰富、靠近锂电池下游市场、产业链健全等优势。收购烟台卓能开拓新能源领域，眉山锂电池项目迅速推进投产在即。自 2019 年 10月万 华开始申请新能源正极材料相关专利，拉开布局新能源正极材料的序幕，万华便加速推进锂电池相关项目的进展。2020 年 4 月，万华出资 1.01 亿元收购烟台卓能全部股份。根据烟台卓能 2017 年公布的环评报告显示，其拥有 5000 吨磷

2、酸铁锂产能，6000 吨三元正极材料产能。2020 年 10 月，万华化学拟投资 11.6 亿元建设眉山二期项目，建成后可年产三元正极材料 10000 吨，三元前驱体 5000 吨，副产品无水硫酸钠 7700 吨。2021年 2 月，眉山二期年产一万吨锂电三元材料项目环评报告获眉山市生态环境局受理，预计 2021 年底投产。2021 年3 月，万华投资 7.36 亿元于锂电池研发中试项目，建成后可利用烟台卓能原有生产线进行三元正极材料的生产，预计于近期投产。招标顺利进行， 2021 年 1 月 12 日万华在其官方招标投标交易网对锂电池工业化项目自动化立体库公开招标，深圳中集天达物流系统工程有

3、限公司成功中标。万华于2021年3月12日公开招标结果。自动化立体库招标的顺利进行意味着锂电池正极项目距投产之日不远。万华眉山二期预留用地较大，新能源项目扩产空间充足。三元正极材料项目总投资116026 万元，占地 51.84 亩，主要建设生产车间、库房及其他辅助设施等，项目建成后，可年产三元正极材料 10000 吨/年，副产品无水硫酸钠 7700 吨/年。二期项目拟征地4584.292 亩，眉山一期项目占地 584.292 亩，因此眉山基地还有 3500 亩左右的土地可以开发，这为未来万华拓展新能源相关项目留有了巨大的空间。万华大乙烯二期项目开始布局以POE为代表的新能源材料。POE项目首次

4、提出是在2018年股东大会。2019年股东大会万华将POE定位为第四代产品之一。2020年股东大会万华表明POE的未来市场很大，目前公司中试产品基本可以达到进口的水平。从公司重视程度看，POE将是万华化学的下一条重要赛道。万华乙烯项目一期夯实基础，二期走向高端。(1)乙烯一期的投产提高了公司整体产业链一体化水平和原料自给率，不仅减少中间产品价格波动带来的影响，还提高了公司产品附加值，充分发挥规模效应。一期项目提供了聚醚多元醇(聚氨酯原料之一)的生产原料环氧乙烷和环氧丙烷，并消除了外购环氧乙烷的运输风险;PVC装置可以消耗MDI项目的副产品 HCI，降低MDI开工率受限影响，推动产业平衡发展。(2)乙烯二期项目采用部分石脑油原料，分散原料价格风险;增加芳怪产品，进一步提高聚氨酯产业链原料自供水平;进军高端聚烯经市场，拟建20万吨/年聚乙烯弹性体(POE)，将为公司带来更多高附加值产品。