普华永道：2021上半年全球并购行业趋势-工业制造与汽车行业（11页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：49579

2021-08-20

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1、细分行业分析(1/5) - 航空航天与国防随着多国逐步放宽限制政策，航空旅游重获动力，商业航空市场的乐观情绪逐渐恢复。在商业航空运输量的回升和飞机利用率的提高下，飞机产量小幅度回升。但多数业内人士预计大多数机型的生产难以迅速恢复到疫情前水平，终端市场的复苏得到2024年。因此，OEMs将继续聚焦企业供应链，预计这将为他们和大型供应商带来一些产业链并购整合的机会。资本雄厚的供应商会收购其他较小的供应商，而中小型航空供应商之间的并购交易或采取重组及合并的形式。供应商可能会寻求多样化产品线，并重新致力于小型飞机。一些公司对商用和国防的投资组合进行调整，由此而来的并购交易也将随之产生。由于地缘政

2、治紧张局势的持续，国防预算的增加将推动并购交易。一些国家已经提高军事预算支出，而在另一些国家，财政赤字意味着国防和其它政府支出将面临更大压力。我们预计，国防企业将重塑其投资组合以满足不断变化的预期，并购市场将继续活跃。一些企业正在投资成立合伙制企业，特别是与科技公司和小型公司的合伙，从而获得数字化能力来与商业航空公司竞争。太空领域的商业化是航空航天与国防产业中最具增长潜力的领域，吸引了战略投资者的持续关注，最近私募股权投资者和SPACs也开始进军该领域。2021年上半年宣布的与太空相关的SPACs并购交易涵盖了涉及火箭发射、卫星轨道定位、地理空间图像和数据分析的公司。对研发的投资是商业航空航天领域的重中之重。其研发主要关注点是提高燃料效率和研制新一代飞机。电力推进系统和氢能源的研究在未来将获得重大进步，但将新技术推向市场仍需时日。随着OEMs在新航空的道路上不断探索新科技，在未来几个月里，我们可能会看到一些受ESG影响的并购交易或战略联盟。

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