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1、华为汽车：问智享尊界，自主新引望华为汽车：问智享尊界，自主新引望太平洋证券研究院太平洋证券研究院|首席分析师刘虹辰首席分析师刘虹辰执业资格证书编号：执业资格证书编号：S11905240100022024年年7月月20日日证券研究报告证券研究报告行业深度报告行业深度报告 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明华为汽车：问智享尊界，自主新引望。华为汽车：问智享尊界，自主新引望。2024年上半年，鸿蒙智行全系累计交付194,207辆，登顶中国新势力品牌上半年销量第一。鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车享界S9已开启预订，预售价45-55万元，将于今年8月正式发布。智界R7预计将在9月发布。另外，阿维

2、塔今年下半年将推出11款新品，华为与长安汽车组建合资公司预计也将在8月底之前落地，开启自主新引望。叠加BBA退出价格战，自主高端品牌将实现更大份额提升，华为汽车有望开启新一轮车型周期。AITO问界：问界：HIMA家族最亮的星。家族最亮的星。鸿蒙智行批量打造超级工厂，赛力斯汽车4.0智慧工厂为问界品控与交付保驾护航。，刷新高质高量的交付能力。问界 M9累计大定突破11万辆，继续蝉联50万以上车型销量No.1，持续创造中国市场豪华品牌车型销售纪录，重构中国品牌高端市场格局。问界新M7上半年累计销量突破11万，稳居中国新势力车型第一。问界M7Ultra，三代焕新销冠之路。享界享界S9：对标：对标5/

3、6/E，重塑行政豪华。，重塑行政豪华。享界S9主要竞品为以宝马 5 系、奥迪 A6、奔驰 E 级为代表的高端豪华轿车。目标定价45-55万元。享界S9搭载了华为ADS3.0，全栈华为科技创新突破之作，将首发ADS3.0高阶智驾、最新华为途灵平台、全新HarmonyOS4智能座舱系统等最新华为黑科技。华为乾崑华为乾崑ADS 3.0：GOD/PDP端到端全新架构。端到端全新架构。全新架构，全面升级，华为乾崑ADS 3.0智驾系统在无图智驾、全向防碰撞、全场景泊车等方面均实现升级，安全再进阶，AEB功能领先打造产品核心竞争力，车位到车位全场景贯通。阿维塔将首批搭载华为乾崑 ADS 3.0，华为乾崑A

4、DS 3.0：GOD/PDP端到端全新架构，学习训练算力达到3.5E FLOPS，训练数据量已达每日3000万公里，模型每5天迭代一次。投资建议：投资建议：华为汽车：问智享尊界，自主新引望。展望8月，华为汽车密集催化，新车重磅车型上市发布，开启新一轮车型周期，与长安汽车的合资公司落地在即，带领自主品牌开启新引望。华为乾崑ADS 3.0即将登场，带来3.0全新架构，全面升级，从BEV到GOD，真正实现端到端。我们领先市场前瞻，为什么我们一直强调智能汽车的机会？强CALL了这一轮智能汽车的行情。我们一直强调“聚焦华为+比亚迪”，紧密把握主线。我们维持汽车行业“看好”评级。华为汽车&产业链重点公司：

5、赛力斯，长安汽车，江淮汽车，北汽蓝谷，星宇股份，银轮股份，华阳集团，沪光股份，博俊科技，上声电子。风险提示：风险提示：1.销量不及预期。2.产能、交付、产品、售后、合作等不及预期。3.智驾功能迭代不及预期。资料来源：太平洋证券华为汽车：问智享尊界，自主新引望华为汽车：问智享尊界，自主新引望2行业深度报告行业深度报告 eZdXmNpQoRqOsOqRvMsQvMrNoR6MdN7NpNoOmOtPeRnNsNiNsQpMaQpOmNNZsQqRvPtQtR请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明资料来源：Wind一致预期，太平洋证券华为汽车华为汽车&产业链重点公司盈利预测表产业链重点公司盈利预

6、测表3行业深度报告行业深度报告图图 华为汽车华为汽车&产业产业链重点公司盈利预测表链重点公司盈利预测表代码代码名称名称EPSEPSPEPE股价股价232324E24E25E25E26E26E232324E24E25E25E26E26E2024/7/192024/7/19601127.SH赛力斯-1.622.814.746.81-46.8927.5316.2911.3476.56 000625.SZ长安汽车1.140.871.101.3014.7318.0714.3812.1215.76 600418.SH江淮汽车0.070.080.260.38232.80254.0581.3155.4920.