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1、行 业 研 究 2024.04.21 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 汽 车 行 业 专 题 报 告 华为智驾车系列（二）：北京车展开幕在即，关注华为智选新品周期 分析师 文姬 登记编号：S1220523120002 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 321 总股本(亿股)3,555.20 销售收入(亿元)60,476.22 利润总额(亿元)2,128.23 行业平均 PE 67.85 平均股价(元)17.22 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 小米造车分析复盘：生态共赢，模式可期2024.

2、04.14 华为智驾车系列（一）：华为智驾车宏图渐展，百花齐放迎行业之春2024.03.13 2024 北京车展在即，重点车型值得期待2024.03.11 专题|汽车以旧换新政策效果测算2024.03.06 华为鸿蒙智行模式华为鸿蒙智行模式扩容扩容，享界品牌，享界品牌发布在即：发布在即：华为智选模式下在售车型包括问界 M5、问界 M7、问界 M9 以及智界 S7，北京车展将首发享界 S9 以及新款问界 M5，涵盖增程式及纯电两大动力形式。品牌品牌定位方面，定位方面，华为系品牌车型矩阵定位具有差异性，江淮与华为合作车型定位豪华 MPV，预计进入 50万以上豪华乘用车市场，北汽蓝谷首款车型定位高端

3、纯电轿车，目前华为鸿蒙智行系列中问界、智界品牌主打 20-35 万元价格带，各大品牌矩阵中形成错位竞争，在国内高阶自动驾驶车型渗透率起步情况下，具备广阔增量市场空间。造车平台发布，车型技术造车平台发布，车型技术迭代：迭代：赛力斯赛力斯魔方平台魔方平台：魔方平台可同时兼容轿车、SUV、MPV 等车型，支持底盘全域电控，搭载空气悬架+CDC 减震器+后轮转向。江淮江淮 X6X6 平台：平台：X6 平台覆盖车型级别覆盖 B 级到 D+级，华为与江淮合作的首款车型将通过 X6 平台生产。北汽北汽 BE22BE22 平台平台：BE22 为北汽集团自主研发的全新纯电动汽车平台，融合了北京奔驰 V212 平

4、台的豪华基因和达尔文 2.0 的先进技术框架，极狐与华为联合打造的享界 S9 为基于 BE22 平台的首款车型。奇瑞奇瑞 E0XE0X 平台平台：平台支持纯电和增程混动两种产品路线，轴距覆盖 2850-3100mm，涵盖紧凑型到中大型级别产品，囊括 SUV、轿车及 MPV不同类型。华为多元合作模式，智能化深度赋能：问界：华为多元合作模式，智能化深度赋能：问界：问界新 M5 汽车提供增程 Max RS、增程 Max 和纯电 Max 三款车型，预售 12 小时累计订单数量突破一万，车型订单表现亮眼，鉴于老款问界 M5 销量不及预期，此次新款问界 M5 发布预期将降价增配，积极抢占中型 SUV 市场

5、。享界：享界：享界 S9 采用华为智选车家族式设计，车型长宽高分别为 5160/1987/1486mm，轴距为 3050mm，有望填补国内市场 30 及 40 万以上轿车 EV 车型空白。智界：智界：4 月 11 日，智界S7 新版本上市，包含 5 款车型，售价区间 24.98-34.98 万元，官方宣布同步开启海量交付，智界 S7 交付数量有望快速提升。华为系多车型有望发布，新一轮产品周期开启。华为系多车型有望发布，新一轮产品周期开启。2023 年，20-50 万元以上乘用车市场销量分别为 871.4、492.8、147.8、34.9 万辆，智能汽车销量分别为 223.6、143.4、25.

6、7、3.6 万辆，智能汽车销量占比分别达到 25.7%、29.1%、17.4%、10.5%。随着 AITO 问界新 M5、享界 S9 在车展发布，有望推动市场占有率持续上行。展望后续，展望后续，AITO 问界品牌在 30-50 万元价格带区间暂无车型发布，品牌下款新车型或将填补该价格带空白。同时，智界品牌第二款车型以及江淮华为首款车型皆有望在 2024 年年内陆续上市，华为智选车型有望开启新一轮产品周期。风险提示：风险提示：新能源汽车销量不及预期，原材料价格波动，行业竞争加剧等。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-21%-13%-5%3%11%19%23/4/2123/7/32