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1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究公司研究/信息服务信息服务/软件软件 证券研究报告 广联达广联达（002410）公司深度报告公司深度报告 2024 年 04 月 16 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 股票数据股票数据 Table_StockInfo 04 月 15 日收盘价（元）10.18 52 周股价波动（元）9.99-68.10 总股本/流通 A 股（百万股）1665/1589 总市值/流通市值（百万元）16948/16174 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 八三完美收官，数字业

2、务齐头并进2023.03.27 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-78.15%-62.15%-46.15%-30.15%-14.15%2023/42023/72023/102024/1广联达海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%）-24.9-16.2-31.5 相对涨幅（%）-24.3-21.7-39.6 资料来源：海通证券研究所 Table_AuthorInfo 分析师:杨林 Tel:(021)23183969 Email: 证书:S0850517080008 分析师:杨蒙 Tel:(021)23185700 Email: 证书:S08505230900

3、01 联系人:杨昊翊 Tel:(021)23185620 Email: 联系人:夏思寒 Tel:(021)23183968 Email: 数字建筑全生命周期解决方案领军者数字建筑全生命周期解决方案领军者 Table_Summary 投资要点：投资要点：造价造价+施工施工+设计三轮驱动，数字建筑全生命周期解决方案领军者。设计三轮驱动，数字建筑全生命周期解决方案领军者。2023年，公司提出九三战略，以一体化成型、设计软件引领、PaaS 平台规模化为战略主线，利用平台+组件的技术路线，形成产品和解决方案，支撑业务的快速规模化发展。我们认为，目前，内外部环境压力给传统建筑业的发展方式带来挑战，数字赋能

4、建筑产业转型升级已成为共识。公司立足建筑产业，围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务，在造价+施工+设计三轮驱动下，公司发展前景广阔。数字造价全面云转型效果显著，数字新成本打造蓝海市场。数字造价全面云转型效果显著，数字新成本打造蓝海市场。公司自 2016 年底起，分阶段、分地区、分产品逐步推进数字造价业务 SaaS 云转型，截至2022 年末，全国所有地区计价、计量全系列产品采用订阅模式服务客户，云转型率超过 90%，2022 年当年续费率 80%，数字造价业务完成全面云转型。我们认为，公司数字造价业务从量和价两个维度提高造价业务营收，体现了公司转型策略的前瞻

5、性。长期来看，通过造价市场化改革、产品细分、长期来看，通过造价市场化改革、产品细分、客户细分三个维度，有望进一步将造价业务空间提升至客户细分三个维度，有望进一步将造价业务空间提升至 70 亿元左右。亿元左右。数字新成本业务也实现快速增长，2023 年，数字新成本业务实现营收 5.98 亿元，同比增长 52.36%；签订云合同 5.35 亿元，同比下降 21.50%。随着公司逐步打造应用/客户标杆，数字新成本有望保持高增长趋势，打开新空间。以技术为核心驱动力，长期保持高研发投入。以技术为核心驱动力，长期保持高研发投入。2022 年，公司自研的数维设计系列产品，基于自主知识产权的 BIM 三维图形

6、平台，以数字化驱动数据融合，打造一体化智能设计，能够为中国设计师提供更符合本地化需求的产品。我们认为，未来未来 2-3 年，公司设计业务将进入推广期，以用户数量、市占率为年，公司设计业务将进入推广期，以用户数量、市占率为第一目标，有望迈入成长快车道。第一目标，有望迈入成长快车道。2023 年 6 月，公司建筑业务平台（建筑业务平台（GBP）正式发布正式发布，标志着工程建设领域数字化的平台底座、建筑行业数字化的核心能力平台正式问世，也是首个贯穿项目全生命周期的建筑产业平台。GBP+组件+生态，满足客户个性化需求，打造多方受益的新盈利模式，能使产业数字化。公司还以公路为突破口，打造基建一体化以公路