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1、守正创新 汇通四海中国证券业2025年发展回顾及2026年展望热点话题探讨 3.奋楫笃行，谱“智”理新篇银行业AI治理体系与能力建设目录引言一、2025年宏观经济及证券业发展回顾二、2025年上市证券公司业绩分析1.2.3.4.三、证券公司业务观察1.2.3.盈利能力及业务收入资产情况分析负债情况分析母公司资本情况及风险控制指标并购潮起 格局重构：2025年中国证券行业整合浪潮与趋势展望从技术赋能到业务重构：2025年上市证券公司AI应用全景观察业务分部演变视角下：A+H上市证券公司从“券商”到“一流投资银行”的转型13111242455061627076热点话题探讨 3.奋楫笃行，谱“智”理

2、新篇银行业AI治理体系与能力建设美术编辑：CoRe创意服务封面与插画：胡杨四、热点话题探讨1.2.3.4.5.五、2026年宏观经济及证券业发展展望联系人德勤中国金融服务业研究中心介绍跨越山海，稳健前行：券商出海3.0时代的战略进阶与路径重塑证券行业高质量数据集管理的探索与实践立足香港，深耕“十五五”中资券商国际化战略布局前瞻证券业AI透明度洞察：算法可解释性如何重塑合规底线数智驱动下的税务治理变革：增值税立法背景下证券行业合规新范式探索878898103112117 125131132热点话题探讨 3.奋楫笃行，谱“智”理新篇银行业AI治理体系与能力建设引言2025年是“十四五”规划的收官之

3、年，中国经济运行总体平稳，稳中有进，进中提质，现代化产业体系建设加快，新质生产力加速培育壮大，五年规划确定的主要发展目标顺利实现。资本市场作为实体经济的“晴雨表”和科技创新的“助推器”，在2025年走出波澜壮阔的上涨行情。沪、深股市全年累计成交414.2万亿元，日均成交1.7万亿元，同比增加超60%；主要指数全线收涨，上证指数报收3,968点（年升18.41%），深证成指与创业板指分别大涨29.87%和49.57%，市场活跃度与风险偏好显著回升。证券公司在“五篇大文章”顶层设计指引下，充分发挥资本中介、资源配置、财富管理核心功能，在服务企业直接融资、引导资金支持科技创新、促进居民财富稳健增长等

4、方面成效突出，有力支撑了经济增长动能转换和科技强国战略的落地实施。证券公司2025年的业绩表现呈现出量质齐升的良好局面。全行业150家证券公司实现营业收入5,411.7亿元，同比增长19.9%。13家“A+H”上市证券公司（以下简称“上市证券公司”）营业收入同比增长33.62%，高于全行业平均增速。营收结构进一步向经纪业务、自营投资两大核心板块集中，投资收益（含 公允价值变动收益）、手续费及佣金净收入贡献超过九成。全行业实现净利润2,194.4亿元，同比增长31.2%。上市证券公司实现归属于母公司股东的净利润增长45.66%，每股收益、利润率、加权平均净资产收益率（ROE）等盈利能力指标相较上

5、年均显著上升。全行业总资产达到14.83万亿元，净资产2.34万亿元，同比分别增长14.7%和6.7%。上市证券公司的总资产和母公司净资产同比增速则分别达到29.55%和18.15%，显著高于行业平均增速。资产结构和负债结构保持稳定，资产质量维持稳健，净资本、风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率和净稳定资金率等风控指标行业平均值均显著高于监管底线和预警线，彰显厚实的风险缓冲和抵御能力。证券公司2025年交出的经营业绩固然受到资本市场景气行情的推动，但并不能完全归结于“天时”与“地 利”。2023年10月召开的中央金融工作会议明确提出“加快建设金融强国”战略目标和“优化融资结构，更好发挥资本市场

6、的枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构”的具体要求。2026年3月发布的中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要则提出“持续深化资本市场投融资综合改革，增强资本市场制度包容性、适应性，提高直接融资比重。发展多元股权融资，加快多层次债券市场建设，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，加强交易监管和投资者保护。壮大耐心资本，完善支持中长期资金入市政策体系。”在国家金融发展战略和资本市场政策指引之下，证券公司把握资本市场改革与开放、行业并购重组、人工智能技术突破、科技金融和数字金融加快发展带来的发展机遇，持续提升治理能力、