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1、1上海证券交易所上海证券交易所ETF 行业发展报告行业发展报告（2025）上海证券交易所创新产品部2摘要摘要二十届三中全会和中央金融工作会议为加快建设金融强国、开创金融高质量发展新局面谋篇定调。2024 年初，国务院发布的关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见（新“国九条”）提出，大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。6 月，证监会发布的关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施（“科创板八条”）提出了完善交易机制、丰富科创板指数和 ETF 等一系列举措。9 月 26 日，中央政治局会议

2、指出，努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。随后，中央金融办、证监会联合印发关于推动中长期资金入市的指导意见，进一步强调建立 ETF 指数基金快速审批通道，持续提高权益类基金规模和占比。2024 年，上交所深入学习贯彻二十届三中全会、政治局会议、中央金融工作会议精神，认真落实新“国九条”和“科创板八条”部署安排，推动市场各方同向持续发力，围绕做好金融五篇大文章，大力发展服务国家战略和实体经济的指数体系和产品，构建完善指数化投资生态，推动 ETF 市场高质量发展。32024 年是境内 ETF 市场成立二十周年，指数化投资已成为境内公募基金行业发展的重要驱动

3、力，越发受到投资者认可。从 2004 年第一只 ETF 成立到 2020 年 ETF 规模首次突破万亿，境内 ETF 市场经历了 17 年；而到第二个万亿，境内 ETF 市场仅用了 3 年时间；到第三个万亿，仅用了 9 个月时间。截至 2024 年底，境内交易所挂牌上市的 ETF 数量达到 1033 只，较 2023 年底增长 16%，总规模达到 3.7 万亿元，较 2023 年底增长 81%。其中股票 ETF 规模达到 2.89 万亿元，创历史新高，约占 A 股总市值的 3%。2024 年境年境内内ETF 市场资金净流入近市场资金净流入近 1.2 万万亿元亿元，创历史新高创历史新高，较较 2

4、023年增长年增长 110%。其中，股票 ETF 净流入超 1 万亿元，占比超八成。沪市沪市 ETF 规模规模快速增长快速增长，投资者参与，投资者参与度持续提升度持续提升。截至 2024 年底，沪市共挂牌 ETF 607 只，规模 2.7 万亿元，较 2023 年底增长 73%；全年成交额近 30 万亿元，较 2023年底增长 52%。沪市 ETF 成交额、规模分别位居亚洲第一、第二位。沪市 ETF 市场参与度稳步提升，沪市 ETF 参与账户数近 1000 万户。从全球范围来看，2024 年同样是指数化投资蓬勃发展的一年。全球全球 ETF 市场规模首次突破市场规模首次突破 15 万亿美元万亿美

5、元，全年资金全年资金净流入接近净流入接近 1.8 万亿美元万亿美元。截至 2024 年底，全球挂牌交易的ETF 资产总规模达 15.09 万亿美元，较 2023 年底增加 30%。近 20 年的全球 ETF 规模年均复合增长率达 22.16%，产品数量连续 20 年保持正增长。从资产类别来看从资产类别来看，权益权益 ETF 占主占主4导地位导地位。截至 2024 年底，全球权益 ETF 规模达 11.29 万亿美元，占比 74.8%；债券 ETF 规模达 2.39 万亿美元，占比15.8%；商品 ETF 规模约 3110 亿美元，占比 2.1%；其他类ETF 规模约 1.1 万亿美元，占比 7

6、.3%。从地域分布来看，截至 2024 年底，美国 ETF 市场规模 10.46 万亿美元，占比近70%；欧洲 ETF 市场规模约 2.20 万亿美元，占比约 15%；亚太市场规模约 1.75 万亿美元，占比 12%。2024 年年，中国境，中国境内内 ETF 市场贡献了亚太市场规模的五成增量市场贡献了亚太市场规模的五成增量。展望 2025 年，随着新一轮资本市场改革开放成效不断凸显，境内 ETF 市场处于难得的发展机遇期。2025 年，ETF行业主要发展趋势包括：一是一是持续丰富 ETF 产品高质量供给，服务实体经济与居民财富管理；二是二是落实“科创板八条”相关举措，服务新质生产力发展；三是