汽车行业：新能车发展“跨越鸿沟”快充趋势渐起-230106.pdf（29页）

《汽车行业：新能车发展“跨越鸿沟”快充趋势渐起-230106.pdf（29页）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《汽车行业：新能车发展“跨越鸿沟”快充趋势渐起-230106.pdf（29页）（29页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 汽车汽车 Table_Date 发布时间：发布时间：2023-01-06 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益-4%2%-16%相对收益-4%-2%3%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）240 总市值（亿）34933.59 流通市值（亿）13454.81 市盈率（倍）43.41 市净率（倍）2.24 成分股总营收（亿）23031.35 成

2、分股总净利润（亿）997.21 成分股资产负债率（%）59.85 Table_Report 相关报告 东北证券汽车行业周报第 1 期：新能源车企2022 销量出炉，比亚迪新能源乘用车超 185 万辆-20230103 保有量增长进入低迷周期，淘汰更新支撑重卡销量-20221229 东北证券一体化压铸深度报告：应时而生，方兴未已-20220930 Table_Author 证券证券分析师分析师：周颖：周颖 执业证书编号：S0550521100002 19801271353 Table_Title 证券研究报告/行业深度报告 新能车发展“跨越鸿沟”，快充趋势渐起新能车发展“跨越鸿沟”，快充趋势渐起

3、 报报告摘要：告摘要：Table_Summary 从创新扩散理论出发，快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。从创新扩散理论出发，快充是国内市场新能车产品迭代重要方向。根据 美国社会学家罗杰斯的创新扩散理论，新技术或产品在生命周期不同阶段吸引不同受众，不同受众群体占总人数的比例服从正态分布。早期主要依靠新技术吸引创新者，在经过这个阶段后，则需要扩展基数更大的早期大多数群体；杰弗里摩尔在 1991 年提出，多数企业在成功吸引创新者和早期接受者后，在扩展早期多数群体时极易落入“鸿沟”，主要原因为不同于创新者对技术的追求，早期多数群体更看重产品的实用性，更容易接受不改变使用习惯的新产品。新能车和传统燃

4、油车相比最大的使用习惯差异即为补能体系，为接近燃油汽车补能速度，快充是必然趋势。国内目前新能源汽车渗透率超过 30%，已经跨过早期通过技术创新吸引消费者的阶段，快充提供的实用性成为扩展新客群的必由之路，2019-2021 各车企陆续发布 800V 快充车型，2022 年开始量产交付，我们认为2023 年为国内快充车型放量元年。充电桩作为快充的基础设施有望率先发展。充电桩作为快充的基础设施有望率先发展。支持 800V 高压快充车型的充电桩充电功率可达 360kW，当前直流快充桩功率普遍无法满足，为推广快充车型，高压快充桩的建设前期主要以车企自建为主，预计160kW-240kW 及以上功率充电桩需

5、要配备液冷枪线进行散热，液冷充电枪渗透率有望提升。电压升高带来电气架构中功率器件及电子元器件等重新选型升级。电压升高带来电气架构中功率器件及电子元器件等重新选型升级。车企在考虑成本和推广难度后主要采用新增 DC/DC 模块或驱动复用升压方案将 400V 左右电压平台升级为 800V 左右。新增升压模块带来单车价值量提升，此外电压提高后对功率相应提升，车载电源、电机、电机控制器、逆变器中功率器件及其他电子元器件更新升级，碳化硅Mosfet 替代硅基 IGBT，同时直流接触器和熔断器等需提高耐压强度和安全等级。电池体系中电池体系中负极负极材料材料包覆掺杂改性助推包覆掺杂改性助推快充性能快充性能提升

6、提升。人造石墨层状结构不利于锂离子快速嵌入负极，易在负极表面堆积形成锂枝晶，影响电池安全、倍率和循环寿命，因此负极材料一般通过包覆或掺杂改性提高锂离子扩散速率并防止溶剂分子共嵌入，同时搭配不同组分的电解液有助于电池快充性能提升。风险提示：风险提示：新能车销量不及预期；快充技术发展不及预期新能车销量不及预期；快充技术发展不及预期 Table_CompanyFinance 重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 信德新材 118.67 2.60 4.51 6.60 45.6