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1、充电桩行业深度报告：高压快充乘风起，出海正当时国海证券研究所李航(证券分析师)邱迪(证券分析师)S0350521120006S评级：推荐(首次覆盖)证券研究报告2022年12月16日电力设备请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2最近一年走势相关报告钠离子电池行业深度研究：钠电池产业化加速，有望补充锂电产业链（推荐）*电气设备*李航2022-06-13海上风电行业深度研究：海风观察系列报告之三：招标持续落地，上调2025年海上风电装机预期（推荐）*电气设备*邱迪，李航2022-06-04海底电缆行业深度报告：海风观察系列报告之二：海缆市场空间上行，龙头

2、地位依然稳固（推荐）*电气设备*邱迪，李航2022-04-06新能源汽车行业深度研究：产业技术前瞻系列之一：大圆柱路径确定，关注产业链相关机会（推荐）*电气设备*李航，邱迪2022-03-30电气设备行业深度研究：储能报告系列之二：我国电化学储能收益机制及经济性测算（推荐）*电气设备*李航，邱迪2022-02-23-0.3000-0.2500-0.2000-0.1500-0.1000-0.05000.00000.050021-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11电气设备沪深300相对沪深300表

3、现2022/12/15表现1M3M12M电力设备-2.03%0.02%-25.00%沪深3002.22%-1.87%-21.05%2Y9UpWqWeXuYmP8OcM7NoMpPmOtRlOqRnPjMrQuM7NqRnOwMrQsMvPrQqN请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3核心提要核心提要 国内：下游需求提升国内：下游需求提升+政策驱动，充电桩行业旭日东升政策驱动，充电桩行业旭日东升下游新能源汽车渗透率持续提升，推动充电桩需求高增。下游新能源汽车渗透率持续提升，推动充电桩需求高增。随着新能源汽车渗透率提升，充电基础设施及相关配套需求随之增加

4、，为充电桩带来巨大机遇。据中汽协和充电联盟数据，2021年新能源汽车渗透率为13%，车桩比为3:1，截止2022年9月，车桩比为2.6:1，尚未达到电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020年)中提出的2020年我国车桩比降至1:1的目标。我们预计，我们预计，2025年新能源汽车渗透率有望达到年新能源汽车渗透率有望达到39%，新能源汽车保有，新能源汽车保有量将达到量将达到3651万辆，我们假设万辆，我们假设2025年车桩比将下降至年车桩比将下降至2.2:1，则，则2025年中国充电桩保有量将达年中国充电桩保有量将达1660万台，即中国充电桩缺口达万台，即中国充电桩缺口达1398万台。万台

5、。2020年5月，充电桩作为新能源汽车推广配套设施被纳入“新型基础建设”，在新基建赋能以及地方政府政策支持下，充电桩行业旭日东升。国内充电桩现状：以交流慢充为主，高压快充势不可挡国内充电桩现状：以交流慢充为主，高压快充势不可挡目前现状：按安装地点分类，可以分为公共和随车配建充电桩，据EVCIPA数据，目前我国以私人充电桩（随车配建充电桩）为主，截止2022年10月，私人充电桩占比64%，公共充电桩占比36%。按充电技术分类，主要分为交流、直流充电桩，目前我国公共充电桩以交流桩为主，截止2022年10月，公共充电桩中交流桩占比58%，直流桩占比有望提升。未来趋势：高电压快充有效解决新能源汽车存在

6、的续航、充电焦虑，驱动全球大汽车厂商纷纷推出800V高电压平台车型。随着800V高压技术平台的车型进入量产阶段，主机厂积极自建充电网络配套，驱动高压充电桩建设加速。高压快充带来充电枪+线、直流熔丝和直流接触器等零部件重新选型，带来充电桩发展新机遇。市场规模：我们预计，我们预计，2021-2025年新能源汽车渗透率将由年新能源汽车渗透率将由13%提升至提升至39%，假设新能源汽车报废率为，假设新能源汽车报废率为8%，车桩比由，车桩比由2021年年3:1下降至下降至2025年年2.2:1，则新能源汽车保有量将从则新能源汽车保有量将从784万辆提升至万辆提升至3651万辆，带动充电桩保有量从万辆，带