造纸行业前景分析

1、品等方面对中小品牌保持较强竞争力,能够通过渠道品类的多元化实现长期高成长,其中定制家居定制家居软体软体家居是长期最看好赛道家居是长期最看好赛道,标的方面,我们推荐家居龙头欧派家居索菲亚尚品宅配志邦家居.欧派家居索菲亚尚品宅配志邦家居. 2造。

2、 10 2. 行业回顾:供需驱动的行业景气度周期 . 14 2.1 20072010:需求持续高增长,供给端收缩,行业迎来高景气 . 16 2.2 20112015:供需双困,长周期底部徘徊 . 21 2.3 20162018:供给侧改革。

3、浆年度累计进口量达3063万吨,同比增长12.6;纸浆需求和宏观经济高度挂钩,21年全球经济回暖利好需求.新冠疫情后经济强势恢复:2020年6月IMF预测,中国欧洲和美国20年GDP增速分1.010.2和8,全球增速为4.9;由于货币宽松。

4、强势并攫取主要产 业利润.文化纸生活用纸上游为木浆,包装纸上游为废纸.就木浆系纸类而言, 国外浆厂议价能力强,能够获得主要的产业利润.造纸下游分散在社会各行各业, 其中文化纸主要运用于图书杂志手写纸等领域,下游分散度高,因此成本传 导较为顺。

5、净利润 20162020 年从2.12 亿元增长至7.17 亿元CAGR 为35.61,2021Q1 实现净利润 2.80 亿元同比167.49.2018 年利润下滑,主要系原材料价格上涨导致成本上升,汇兑损失和利息支出导致公司财务费用增加。

6、年产量在100万吨以下企业产量份额约70.把握造纸行业的机会核心关注两大因素:1行业原材料与成品纸价格剪刀差决定盈利周期性波动,核心关注上下游供需及库存波动;2个股决定比较优势,主要关注产业链整合自备电厂生产效率等.2.木浆系:纸浆价格受多。

7、的开发商剔除预收款后的资产负债率不达标,具备较大改善需求.供给层面,开发商囤积大量未完工项目,房地产竣工数据开始反弹.房地产新开工面积和竣工面积自 2017 年发生背离,20172019 年房地产新开工保持稳定正增长,而房地产竣工在不断下降。