通信行业深度报告：元宇宙ICT基石光网络的再腾飞-220110（21页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 22 行业研究|通信 证券研究报告 通信通信行业研究报告行业研究报告 2022 年 1 月 10 日 元宇宙元宇宙 ICT 基石：光网络的再腾飞基石：光网络的再腾飞 通信行业深度报告通信行业深度报告 报告要点：报告要点： 元宇宙既依赖内容又依靠元宇宙既依赖内容又依靠 ICT 技术的变革，两者缺一不可技术的变革，两者缺一不可 内容方的产业链涉及内容创作方、策展方、开发系统方：内容创作方为虚拟世界或者互联网提供各种内容；策展方通过创意构思、资源整合、用户算法等方式将各元宇宙内容和用户进行关联；内容开发系统方往往与策展方一体，为创作者提供内容生产和经营的协

2、助。 技术支持方技术支持方涉及涉及分布式平台，终端分布式平台，终端/交互，交互，底层技术底层技术支持支持：分布式支持为互联网/虚拟世界提供分布式金融、分布式计算、分布式存储、分布式管理等协助；终端/交互支持是用户进入元宇宙的入口；底层技术支底层技术支持包括但是不限于芯片、各类半导体工艺、软件持包括但是不限于芯片、各类半导体工艺、软件/算法，运营商基础网算法，运营商基础网络等基络等基建建设施。设施。 元宇宙普及对元宇宙普及对 ICT 技术变革需求或超预期技术变革需求或超预期 海外巨头互联网公司的元宇宙大力布局给元宇宙的发展打下了一针强心剂，虚拟世界和现实世界两者的无缝融合或协同，必然是未来科技发

3、展的趋势所在，甚至从某种程度上说元宇宙相关产业形态是下一代互联网发展的必经之路。 元宇宙的发展依靠内容来丰富虚拟世界的感知，同时由于其高带宽、大容量、强互动等特性，必然对通信技术提出了更高的要求。没有好的高速公路再好的车也很难飞驰，通信设施基石也将是未来元宇宙相关投资的重点方向之一。 投资建议：元宇宙应用打开投资建议：元宇宙应用打开 ICT 基础设施投资新空间基础设施投资新空间 我们认为元宇宙是 5G 乃至更高层级的通讯重点应用方向，发展确定性趋势明确；受益元宇宙的加速落地，ICT 基础设施建设特别是光网络及 IDC 基建有望迎来新的发展机遇： 推荐标的：推荐标的：ICT 设备商中兴通讯（00

4、0063） ； IDC 数据港（603881） 、光环新网 （300383） ，光模块中际旭创 （300308） 、 新易盛 （300502） 、天孚通信（300394） 。 风险提示风险提示 行业应用发展不及预期风险：中美技术摩擦使得电子/计算机/通信等领域发展不及预期风险；元宇宙受政策影响不确定性。 推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 共同富裕网络先行，5G 应用迎新时代2021.12.08 物联网放量、5G 应用元宇宙值得期待2021.11.21 附表：重点公司盈利预测附表：重点公司盈利预测 公司代码公司代码 公司名称公司名称 投资评级投资评级 昨收盘

5、昨收盘 （元）（元） 总市值总市值 （百万元）（百万元） EPS PE 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 000063 中兴通讯 增持 33.50 158481.67 0.91 1.59 1.91 38.02 21.66 18.04 300308 中际旭创 增持 42.33 33868.08 1.08 1.21 1.54 40.33 36.01 28.30 300502 新易盛 增持 36.97 18746.98 0.97 1.37 1.73 39.29 27.85 22.06 300394 天孚通信 增持 32.80 12808.77 0.74 0.91

6、 1.21 44.84 36.74 27.54 603881 数据港 增持 36.50 12005.84 0.41 0.52 0.82 90.10 72.21 45.53 300383 光环新网 增持 14.43 25939.26 0.44 0.48 0.57 33.81 31.40 26.39 资料来源：Wind，国元证券研究所 -13%-7%-1%5%11%12/314/17/19/3012/30电信服务沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 22 目 录 1.元宇宙产业链主要包含内容方和技术支持方 . 4 2.元宇宙普及对技术支撑提出更高的要求 . 5 2.1 分布式平台更