智能化正在深刻重构汽车产业链。东吴证券汽车智能化培训框架指出，智能化下半场车企格局加速收敛、规模为王，CR6国内集中度或挑战80%，类似于智能手机格局。产业链利润分配模式将类似消费电子，整车毛利率或更低，核心零部件毛利率或更高。整车分为B端Robotaxi、C端个性化品牌、整车高端制造三类；零部件分为模块化供应商和单一品类供应商两类。

电动化上半场（2020-2024年）：比亚迪一家独大，特斯拉占据核心市场，华为智选/理想占据高端市场，其他车企未显著跑出。智能化下半场（2025-2030年）：持续快速迭代、车企格局加速收敛、规模为王。类似于智能手机格局，预计CR6国内集中度或挑战80%。单一车型爆款程度比电车更爆，车企的盈亏平衡点比电车更高。2025-2028年月均份额展望显示，头部车企在智能化红利催化下份额将持续提升。

汽车与消费电子ROE比较显示，SW汽车零部件ROE已低于SW消费电子，核心个股趋势相同。汽车与消费电子毛利率比较显示，整车汽车毛利率或更低，核心零部件汽车毛利率更高。汽车与消费电子净利率比较显示，指数类似水平，整车汽车或更低，核心零部件汽车或更高。智能化趋势下硬件加速标准化，具备垂直一体化能力（成本持续领先）或模块化供应能力（不断拓展品类）的零部件企业将获得更高利润率。

B端Robotaxi公司：核心壁垒在于算法技术+整车成本+平台流量，出行市场2030年规模约5578亿元，Robotaxi占比有望达36%。C端个性化品牌公司：核心壁垒在于爆款车型推出能否成为大概率事件，需要软硬件闭环能力。整车高端制造公司：核心壁垒在于能否绑定优秀合作伙伴。未来车企或分为轻资产的平台公司（做平台/设计/运营）、重资产的代工企业（纯代工）、小众品牌（个性化产品）三类。

模块化供应商：核心壁垒在于能否绑定优秀车企且不断拓展品类能力，全球同步研发能力强的一站式模块化供应成为趋势。单一品类供应商：核心壁垒在于垂直一体化能力是否足够强大到成本持续领先。造车2.0时代车企重心是掌握决定用户体验差异化的技术，硬件越来越标准化，响应速度优先。造车3.0时代智能化技术趋于成熟，生态圈成为PK焦点，供应链从响应速度优先到成本优化优先，行业加速洗牌。

智驾渗透率爆发期利好智驾相关零部件，排序：芯片>域控>激光雷达>线控制动>空气悬挂/线控转向/线束。2028年国内智驾增量部件市场空间预计达1636亿元。芯片市场787亿元（地平线市占9%）、域控市场1167亿元（德赛西威24%）、激光雷达228亿元（速腾聚创40%）、线控制动317亿元（伯特利9%）、空气悬挂507亿元（保隆科技25%）。座舱进入新一轮升级阶段，中控大屏化继续演进，HUD/座舱域控渗透率加速提升。