券商核心人员的绩效奖金要等到第三年才能开始递延支付，投行人员的追索扣回即使离职也逃不掉，衍生品交易业务有了专门的监管办法——2026年二季度，证券期货业的合规要求正在从“框架”走向“细则”，从“倡导”走向“量化”。

二季度，证券基金行业的薪酬制度改革进入“细则落地”阶段。4月，中基协发布《基金管理公司绩效考核管理指引》，要求基金公司建立薪酬总额管理机制，优化内部分配结构，加强极值管控和级差管理；全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，纳入投资者盈亏、业绩比较基准对比情况等指标；提高薪酬递延、奖金跟投要求。
5月，中证协修订发布《证券公司建立稳健薪酬制度指引》（中证协发〔2026〕61号），在2022年版基础上大幅增加操作性条款。明确要求“对关键岗位人员根据其岗位职责实行长周期考核，绩效考核指标应当包含3年及以上的长期指标”；明确主要业务部门（包括证券经纪、证券自营、证券资产管理、衍生品交易、投资银行、研究所等）及核心业务人员范围；对绩效递延支付提出“递延支付起付年应当不早于绩效薪酬归属年度（T年）往后的第2年（T+2年）”的具体要求；明确“追索扣回同样适用离职和退休的责任人员”；要求“将相关人员违法违规行为记入执业声誉信息库”。券商薪酬治理的核心逻辑是“风险与收益匹配”——短期业绩不能成为长期风险的借口，薪酬必须在时间维度上与风险充分对齐。

5月，证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》（证监会令第234号），自2026年11月16日起施行。办法明确调整范围——证监会依法监管的衍生品交易场所和衍生品经营机构组织开展的衍生品交易及相关活动适用本办法，银行间市场及银保机构组织的柜台衍生品市场不适用。明确衍生品市场“管理风险、配置资源、服务实体经济”的功能定位，鼓励利用衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，依法限制过度投机行为。限制上市公司持股5%以上股东、实控人、董监高、减持限售主体等开展以该公司股票为标的的衍生品交易。规定证券公司、期货公司申请开展衍生品交易业务应当符合最近6个月净资本持续不低于人民币5亿元等行政许可条件。衍生品监管办法的出台填补了证监会监管体系中的一块重要拼图。

6月，国务院办公厅发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》（国办函〔2026〕54号），作为私募基金领域制度体系中的方向性、基础性文件，围绕严把准入、流程管理、风险防控、履职管理、制度建设、监督内控六条主线作出系统部署。核心要求包括：严控机构、产品准入关，杜绝不合规机构、产品备案；清理存量“僵尸机构”“空壳机构”；严格禁止私募基金违规从事借贷、明股实债等偏离主业行为；规范政府基金、国企基金运作；强化穿透监管、动态监管。
同月，中基协发布《私募投资基金信息披露实施细则》（中基协发〔2026〕11号）及信息披露重要内容模板，配套落实证监会《私募投资基金信息披露监督管理办法》。细则细化了私募股权基金定期报告的披露要求，明确临时报告“重大关联交易”的披露内容——包括交易日期、关联方名称、关联关系、资产类型、交易对手方、交易方向、交易价格、交易金额、定价依据及决策程序、交易事项概述等信息。私募基金信息披露从“粗放”走向“精细”，投资者的知情权正在获得更充分的制度保障。

6月，中基协还发布了三项公募基金相关指引。《公开募集证券投资基金投资者适当性管理细则》对销售机构选择、风险测评频率、基金风险等级划分等提出新要求。《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》要求主题基金的基金合同明确约定投资风格、范围及风格库入库标准，基金管理人需建立并严格管理投资风格库，基金托管人需审核风格库并监督该基金80%以上的非现金资产投资于风格库内证券。《公开募集证券投资基金可持续投资策略应用指引（试行）》明确主要应用可持续投资策略的基金应当至少应用负面剔除或正面筛选方法，可持续投资策略应当覆盖非现金基金资产的百分之八十以上，并应设定体现可持续投资策略的业绩比较基准。公募基金行业正在从“规模驱动”转向“质量驱动”，风格清晰、适当性精准、可持续可量化正在成为新标准。