2024年稀土行业迎来政策与供需格局的双重拐点。国元证券研报指出，2024年稀土开采总量控制指标同比增长仅5.88%，较过去3年20%以上的增速大幅放缓。6月国务院发布《稀土管理条例》并于10月1日正式实施，明确稀土归国家所有，严格总量调控管理。需求端新能源汽车产销1286.9万辆（+36.1%）、风电装机持续增长，稀土供需格局有望稳中向好，价格回归合理区间可期。

2024年我国稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨、25.4万吨，同比增长5.88%、4.16%，较过去3年20%以上的增速显著放缓。岩矿型（轻稀土）开采指标25.085万吨（+6.36%），离子型（中重稀土）开采指标1.915万吨保持不变。“一南一北，一轻一重”的行业格局基本形成。

中国是世界稀土资源储量大国，据USGS统计，截至2023年底全球稀土总储量1.1亿吨，我国4400万吨占比约40%居全球首位。2024年6月《稀土管理条例》发布并于10月实施，明确稀土归国家所有，稀土开采企业和冶炼分离企业应严格遵守总量调控管理规定，供需格局有望持续改善。

2024年新能源汽车产销累计完成1286.9万辆和1285.9万辆，同比增长34.75%和36.10%。中国电动汽车百人会预计2025年新能源汽车销量（含出口）达1650万辆，同比增速接近30%，渗透率将超55%，进一步推动稀土永磁材料需求增长。

风电领域，2024年1-11月全国新增风电装机5175万千瓦，同比增长25.03%。截至2024年底全国风电装机约5.1亿千瓦，2025年预计新增1.05-1.15亿千瓦。稀土永磁材料占稀土新材料需求约63%，广泛应用于新能源汽车、风力发电、机器人、变频空调、消费电子等领域。

2024年稀土价格指数由年初198.0降至年末163.8，降幅约17.27%，较2023年降幅（33.33%）明显收窄。氧化镨钕均价398元/公斤，较年初跌幅约10.16%；氧化镝、氧化铽均价1610元/公斤、5600元/公斤，跌幅35.60%、24.58%。

供需格局改善将支撑稀土价格企稳。新能源汽车、机器人、风电等领域需求持续增长，叠加供给端指标增速放缓和《稀土管理条例》实施，稀土产品价格有望回归至相对合理区间。

人形机器人是稀土永磁材料的重要增量市场。工信部《人形机器人创新发展指导意见》提出到2025年实现批量生产，到2027年构建具有国际竞争力的产业生态。特斯拉计划2026年生产5-10万台Optimus，第二年产量提升至10倍。高盛预测2035年人形机器人市场规模达380亿美元。

稀土永磁材料在机器人伺服电机中具有不可替代性，单台人形机器人需消耗大量钕铁硼永磁材料。人形机器人产业化将显著拉动稀土永磁需求，成为继新能源汽车之后又一重要增长极。

表：2024年稀土总量控制指标分配

稀土集团	矿产品（吨）	冶炼分离（吨）
中国稀土（离子型）	19150	8399
北方稀土（岩矿型）	188650	170001
合计	270000（+5.88%）	254000（+4.16%）