2024年9月15日，中国正式对锑实施出口管制，这一政策深刻改变了全球锑市场的供需格局。华西证券研究所研报数据显示，2024年中国氧化锑出口量为3.04万吨，较2017-2023年均值下滑23%。海外锑价飙升至近二十年高位，全球锑产业链正经历深刻重构。本文基于华西证券研报，系统分析锑出口管制政策的市场影响。

2024年8月15日，商务部与海关总署联合发布《关于对锑等物项实施出口管制的公告》（2024年第33号），自2024年9月15日起正式实施。管制物项包括锑矿及原料、锑氧化物等高纯度锑相关产品。

2024年12月3日，商务部进一步公告，原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口。这一系列政策构建了从原料到加工品的全链条出口管制体系，显著收窄了中国锑品的出口通道。

出口管制对中国锑品出口产生了立竿见影的影响。据中国海关总署数据，2024年我国氧化锑出口量为3.04万吨，较2017-2023年的出口均值3.97万吨下滑23%。

从月度数据看，政策效果更为显著。2024年9月（政策正式实施前）氧化锑出口量为4548.8吨，环比上升34.2%。10月出口量骤降至42.0吨，环比下降99.1%，同比下降98.5%。11月出口量恢复至776吨，环比上升1747.6%，但同比下降72.2%，仅约为正常出口量的五分之一。

表4：2024年中国氧化锑出口月度变化

月份	出口量（吨）	环比变化	同比变化
2024年8月	3389.4	+21.1%	-9.2%
2024年9月	4548.8	+34.2%	+11.0%
2024年10月	42.0	-99.1%	-98.5%
2024年11月	776.0	+1747.6%	-72.2%

中国锑品出口的骤减直接推高了海外锑价。截至2025年3月6日，欧洲市场锑现货价格达到5.95万美元/吨，较春节前上涨50%。海外锑价创下近二十年来的历史新高。

2025年全年，海外锑价延续强势，一季度在中国锑品出口受限背景下不断创下新高，最高达到约6万美元/吨。海外市场因供应不足推动价格快速攀升，内外价差拉大至约20万元/吨的历史高位。国际市场因中国出口缩减、海外产能释放滞后及全球需求增长，价格飙升至历史高位且无回落迹象。

出口管制正在推动全球锑产业链的深刻重构。一方面，海外市场对锑资源的争夺加剧，尤其是高纯度锑氧化物的短缺对军工、阻燃材料等关键领域形成压力。国际买家转向澳大利亚、玻利维亚等替代供应源，加剧了区域资源紧张。

另一方面，国内市场面临库存消化与产能调整的双重挑战。中国虽然是全球锑品加工中心，但本质上是锑资源的净进口国。出口管制直接打断了“进口锑精矿—加工锑品—出口海外”的循环，海外锑矿无法通过正常贸易流入中国，而国内积压的锑品又难以输出。

从长期看，这一政策将推动全球锑产业链格局的重构，中国在资源获取与加工环节的竞争力面临考验。海外市场将加速寻找替代供应或自建冶炼加工产能，全球锑供应链的多元化趋势将进一步加速。