气化炉是煤化工项目的“心脏”设备，技术壁垒极高。年处理原煤25万吨的气化炉进口品牌单台造价接近1亿元，国产化后价格约为进口的三分之一。航天工程自主研发的“航天炉”在粉煤气化工艺中市占率超过50%，累计销售167台套。国金证券认为，随着现代煤化工扩产加速，气化炉国产替代有望持续推进，航天工程等国内企业将充分受益。

煤气化工艺分为固定床、流化床与气流床三种。固定床应用广泛但排放大量含焦油/氨/酚废水，正加速退出；流化床气化强度不够高、碳转化率略低，竞争力存疑；气流床碳转化率高（>99%）、气化强度大、环境友好，已成为主流方向。气流床又分为水煤浆气化与粉煤气化，粉煤气化气化效率更高、煤种适应性更广，一定程度上代表了发展趋势。

水煤浆气化领域，美国GE/华东理工大学与兖矿集团/西北化工研究院技术形成三足鼎立，国产替代仍有空间。粉煤气化领域，航天工程自主研发的航天炉累计销售167台套，国内市场占有率超过50%，但GSP粉煤气化（西门子）和壳牌粉煤气化仍占一席之地。年处理25万吨气化炉进口单台约1亿，国产约1/3，价格优势显著。

航天工程2023年完成5个项目12套气化装置开车，实现46个项目96台航天炉高水平运行。6.5MPa、3500t级半废锅型航天粉煤气化装置运行可靠性充分验证，最新技术6.5MPa气化炉已签约35台，3500吨级气化炉已签约32台。2023年70%收入来自设备销售，毛利率保持平稳。累计签约煤化工项目71个，销售航天炉167台套。

目前已投产煤制天然气项目绝大部分使用固定床碎煤加压气化，仅内蒙古汇能使用气流床水煤浆气化，粉煤气化尚无应用先例。考虑到未来煤制天然气占现代煤化工扩产重要地位，若气流床粉煤气化在煤制气领域难以突破，或对航天工程等粉煤气化设备企业造成不利影响。但新奥集团在粉煤加氢转化技术上取得重大突破，未来有望实现煤高效清洁转化制天然气，打开粉煤气化在煤制气领域的应用空间。

表：气化炉三种主流工艺对比

对比项目	固定床	流化床	气流床
原料颗粒	≤50mm	≤6mm	≤0.15mm
反应温度	1000-1100℃	800-1000℃	≥2000℃
碳转化率	≥80%	≥85%	>99%
适用规模	小规模	中等规模	大规模
特点总结	三废排放多	碳转化率略低	环境友好、效率高