万联证券报告分析2024年Q4传媒行业前十大基金加仓股与减仓股的变动情况。前十大加仓股中，芒果超媒持股市值增长113.62%（+2.32亿元）、恺英网络+12.69%、中南传媒+95.19%、游族网络+26383.76%（新进入机构视野）、冰川网络新进。前十大减仓股中，神州泰岳-59.21%（-18.14亿元）、ST华通-97.57%、三七互娱-41.20%、吉比特-40.69%、昆仑万维-15.47%。机构调仓分化明显，头部标的持仓结构调整剧烈，部分标的在经历大额减仓后仍为前十大重仓股。

2024年Q4加仓的前十大个股分别为芒果超媒、恺英网络、中南传媒、游族网络、冰川网络、南方传媒、姚记科技、时代出版、中原传媒、华策影视。其中芒果超媒、恺英网络、中南传媒及南方传媒为2024年Q4基金持股市值的前十大重仓股。

芒果超媒持股市值增长113.62%（+2.32亿元），主要受持股数量及股价双重上升驱动（持股数量+2,324.93万股）。游族网络持股市值增长26383.76%（新进入机构视野），冰川网络新进，反映机构对部分游戏板块二三线标的的配置兴趣提升。姚记科技持股市值增长54.89%，华策影视增长81.58%。前十大加仓股主要由数字媒体、游戏、出版、影视院线组成，板块分布较为分散。

2024年Q4减仓前十大个股为神州泰岳、分众传媒、ST华通、三七互娱、吉比特、昆仑万维、掌趣科技、光线传媒、万达电影、中文在线，主要由游戏组成（7席），影视院线占2席，广告营销及出版各占1席。

ST华通持股市值减少97.57%（-11.78亿元），主要受持股数量大幅减少（-28,373.19万股）驱动，但股价季度上涨23.26%。神州泰岳减少59.21%（-18.14亿元），三七互娱减少41.20%（-6.00亿元），吉比特减少40.69%（-3.92亿元）。光线传媒连续两个季度进入前十大减仓股（Q3、Q4），反映机构对影视板块的配置态度持续谨慎。

前十大加仓股与前十大减仓股形成鲜明对比。加仓股中，芒果超媒、恺英网络、中南传媒等头部标的获得增量资金，反映机构对优质基本面标的的持续看好。减仓股中，游戏板块占据主导，但神州泰岳、昆仑万维、三七互娱在经历大额减仓后仍为前十大重仓股，反映机构对游戏板块核心标的仍保持基础配置，但持仓结构调整明显。

ST华通在股价上涨23.26%的情况下遭遇大幅减仓（持股数量-97.57%），反映机构对ST标的的风险回避态度。光线传媒连续两个季度减仓，影视板块在Q4整体表现偏弱。近5个季度前十大基金减仓股变动较大，分众传媒在Q1-Q3中保持三季度在榜，光线传媒在Q3-Q4连续在榜。

前十大加仓股与减仓股对比

类别	TOP3标的	持股市值变动	驱动因素
加仓股	芒果超媒	+113.62%	持股数量+股价双重上升
加仓股	游族网络	+26383.76%	新进入机构视野
加仓股	中南传媒	+95.19%	持股数量+股价双重上升
减仓股	ST华通	-97.57%	持股数量大幅减少
减仓股	神州泰岳	-59.21%	持股数量减少
减仓股	三七互娱	-41.20%	持股数量减少