快递物流行业在2025年开局保持高景气。中邮证券研究报告显示，春节公历错期导致同比数据波动，但前几周快递揽收量仍保持高增，2025年行业增长势头不减，仍有望保持两位数增速。安能物流2024年预计利润同比增长不低于62.7%。各快递公司估值仍处较低位置，跨境电商空运兼具机遇与挑战。

2025年开年以来，快递行业揽收数据表现亮眼。春节公历错期导致近期行业揽收同比数据波动较大，但前几周快递揽收量仍然保持高增，说明2025年行业增长势头不减。

从增长趋势看，快递业务量仍有望保持两位数增速。电商渗透率持续提升、直播电商和即时零售等新模式贡献增量、农村和下沉市场快递网络不断完善，共同支撑行业需求增长。国家邮政局数据显示，快递行业在经历2023-2024年的价格战后，行业竞争逐步从价格竞争转向服务质量和效率竞争。

从快递公司角度看，业务量持续增长拉动营收规模，降本增效改善单位盈利水平。各快递公司通过优化分拣中心布局、提升自动化水平、改善运输网络效率等手段持续降低成本。

快递物流重点公司盈利预测与估值

代码	简称	评级	2024E EPS	2025E EPS	2024E PE
002352.SZ	顺丰控股	买入	2.01	2.32	20.1
2057.HK	中通快递	买入	12.02	13.61	12.5
600233.SH	圆通速递	买入	1.25	1.53	10.9
002468.SZ	申通快递	买入	—	—	—

各快递公司估值仍处于较低位置。顺丰控股作为综合物流龙头，2024年预计EPS 2.01元，对应PE 20.1倍，估值处于历史中低位。中通快递作为加盟制快递龙头，2024年预计EPS 12.02元，对应PE 12.5倍，估值优势明显。

圆通速递2024年预计EPS 1.25元，对应PE 10.9倍，在A股快递公司中估值较低。申通快递受益于阿里体系赋能和产能扩张，业务量增速领先行业。

投资建议方面，推荐顺丰控股、中通快递、圆通速递、申通快递，关注韵达股份。顺丰控股受益于时效件复苏和国际业务拓展，中通快递作为行业盈利龙头估值安全边际高，圆通速递数字化降本持续兑现。

安能物流公布2024年业绩预告，公司战略聚焦提高运营效率及提升服务质量，提高精细化管理提高分拨中心及货运网络运营效率，推动成本下降。2024年预计录得不低于8.3亿人民币的利润，同比增长不低于62.7%。

安能物流的业绩高增反映了快运行业的景气向上趋势。快运行业受益于制造业复苏和B2B电商发展，货量增长稳健。头部企业通过优化网络结构、提升装载率、推进数字化转型等手段持续降本增效，盈利能力显著改善。

建议关注快运板块相关标的：德邦股份（大件快递+快运双轮驱动）、安能物流（快运网络龙头）、中国外运（综合物流服务商）。

美国取消对来自中国跨境小包的800美金免税限免，但随后恢复免税清关。政策短期波动引发市场关注，但长周期看中国商品的价格优势仍有望刺激跨境电商货量持续提升。

跨境电商空运兼具机遇与挑战。机遇方面，跨境电商货量增长带动航空货运需求，空运价格有望维持高位。挑战方面，关税政策和贸易环境的不确定性增加，物流链路成本和时效管理要求更高。

建议关注跨境电商物流相关标的：东航物流（航空货运龙头）、中国外运（综合物流）、国货航（货运航空）。东航物流受益于国际货运需求增长和运价维持高位，中国外运在跨境电商物流领域布局完善。