国金证券2025年2月交通运输周报显示，春节假期（1月28日至2月4日）全国邮政快递业务量保持良好增长态势，揽收和投递快递包裹超19亿件。其中揽收快递包裹11.45亿件，与去年农历同期相比增长31%；投递快递包裹7.82亿件，同比增长26.7%。2024年12月全国快递业务量178亿件（同比+22.3%），快递行业景气度持续向好。

2025年春节假期（1月28日至2月4日），全国邮政快递揽收和投递快递包裹超19亿件，保持良好增长态势。揽收快递包裹11.45亿件，同比增长31%；投递快递包裹7.82亿件，同比增长26.7%。春节快递业务量高增长，反映电商消费的持续活跃和居民年货采购的强劲需求。

2024年12月全国快递服务企业业务量完成178亿件，同比增长22.3%；快递业务收入完成1378.9亿元，同比增长13.6%；快递单票收入7.75元，同比下降13.6%，价格竞争持续。2024年快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为85.2，较1-11月基本持平，行业集中度维持高位。

2024年12月，A股上市快递企业市占率分别为：圆通14.9%（同比-1.3pct）、韵达13.0%（同比-1.7pct）、申通12.7%（同比-0.2pct）、顺丰7.6%（同比-0.9pct）。圆通市占率领先，但四家均同比下降，反映行业竞争格局仍在变化中。

业务量增速方面，申通+31.8%领跑，圆通+23.5%，顺丰+19.5%，韵达+18.9%。申通增速领先但市占率仅小幅提升，圆通增速稳健且市占率最高。单票收入同比全部下降：顺丰-9.1%、韵达-9.4%、圆通-5.4%、申通-7.3%，价格竞争持续压缩快递企业盈利空间。

快递行业呈现“量增价跌”的典型特征。2024年12月业务量同比+22.3%，但单票收入同比-13.6%，量价背离反映行业仍处于价格竞争阶段。加盟制快递价格竞争或持续，单票价格承压，预计行业出清后竞争格局将优化。

投资逻辑上，快递板块需要区分两类标的。龙头型企业：顺丰控股具备品牌溢价和服务质量优势，单票收入降幅可控（-9.1%），快递景气底部企稳，内需向好，电商消费持续增长，叠加估值性价比和股东回报提升，推荐顺丰控股。价格竞争受益者：通达系快递企业业务量增速快，但单票收入持续承压，需关注成本控制能力和市占率变化。本周（1月27日-2月2日）邮政快递累计揽收量约5.77亿件（环比-79.6%，受春节假期影响），随着节后复工复产，快递业务量有望快速回升。

展望2025年，快递行业有望保持中高速增长。电商消费持续向低线城市和农村渗透，直播电商、即时零售等新业态贡献增量。行业竞争仍将激烈，但价格战边际影响可能减弱——2024年单票收入已降至7.75元，进一步下行空间有限。头部企业通过成本管控和规模效应维持盈利能力，行业出清后CR8有望进一步提升至86以上。建议关注估值合理、经营稳健、股东回报提升的顺丰控股，以及业务量增速领先、成本管控优秀的圆通速递。

表：A股上市快递企业2024年12月运营数据

公司	业务量同比	单票收入同比	市占率
顺丰	+19.5%	-9.1%	7.6%
韵达	+18.9%	-9.4%	13.0%
圆通	+23.5%	-5.4%	14.9%
申通	+31.8%	-7.3%	12.7%