2025年4月，A股六家上市航司机队规模环比净减少1架，受内地航司暂缓接收波音飞机影响，行业运力供给增速持续放缓。六航司合计管理3292架飞机，较2019年底累计增长12.0%，较2024年底累计增长1.1%。4月引进的11架飞机中以A320系列为主（8架），仅南航接收1架B737-8，未接收宽体机。民生证券认为，供给增速放缓叠加旺季需求释放，旺季票价上行空间有望进一步打开。

4月六航司合计净减少飞机1架，其中引进11架、退出12架。六航司合计管理3292架飞机，较2019年底累计增长12.0%，较2024年底累计增长1.1%，环比3月净减少1架，行业机队数环比下降。

受内地航司暂缓接收波音飞机影响，4月机队规模不增反降。波音系列仅南航接收1架737飞机，其他航司未接收波音机型。供给端增速持续放缓，为旺季票价上行提供了供需基础。随着行业走出传统淡季，停场维修飞机回归到位，但新增运力有限，旺季供给趋紧。

4月六航司合计引进窄体机11架，包括：2架C919（国产大飞机）、8架空客A320系列、1架B737-8。未接收宽体机，宽体机队规模保持不变。

A320系列仍是国内航司机队扩张的主力机型，4月引进8架体现空客交付能力相对稳定。C919持续交付，国产大飞机商业化运营加速推进。波音737系列仅南航接收1架，反映波音交付仍受供应链制约。宽体机零引进，国际长航线运力增量主要来自现有宽体机利用率提升。

南航4月净增加5架（引进8架：C919、B737-8、A319neo各1架、2架A320neo、3架A321neo；退出3架B737-7/800）。年初至今累计净增加20架（引进29架，A320系列19架），是4月唯一接收波音737系列飞机的内地航司。

国航4月净增加0架（引进1架ARJ21-700，退出1架A330）。年初至今累计净增加4架（引进6架：4架A320neo、1架ARJ21-700、1架C919）。东航4月引进以A320系列和C919为主。春秋航空4月无飞机引进和退出，机队规模保持不变。

当前行业机队增速已从2024年的高增长回落至低个位数水平。4月机队规模环比下降，反映供给端收缩趋势。2025年全年机队增速预计维持在3-5%的较低水平，显著低于疫情前10%以上的增速。

供给增速放缓叠加旺季需求释放，供需格局持续改善。当前停场飞机数仍然较多，但随停场维修飞机回归到位，实际可用运力增加有限。旺季票价上行空间有望进一步打开。建议关注航空旺季前配置窗口。