合同服务边际是IFRS 17下衡量保险合同未来利润的核心指标，其释放比例、预期释放节奏与未来服务调整构成保险公司盈利质量分析的关键维度。毕马威2025年度报告显示，全球不同类型保险公司的CSM释放比例近三年来基本保持稳定——寿险及健康险板块稳定在8%-10%，中国险企同样稳定在8%-10%。与未来服务相关的CSM调整从2024年的87亿欧元增至2025年的178亿欧元，反映了假设变更对保险公司未来利润确认的深远影响。

43家保险公司对责任单元的确定提供了详尽程度不一的披露，其中29家披露了具体口径（针对不同产品所采用的责任单元口径）。责任单元的直接确定驱动合同服务边际释放模式，涉及重要判断。常见的调整方法包括：24家采用相对权重法、15家进行折现调整、7家采用号波调整（仅适用于浮动收费法）。

全球CSM释放比例近三年来基本保持稳定。综合型保险公司2025年CSM释放比例较2024年小幅下降，主要受少数欧洲和非洲保险公司的影响。中国寿险及健康险以及综合型保险公司的CSM释放比例表现相近，稳定在8%至10%区间。再保险板块CSM确认时点显著前置，前期释放节奏更快，主要原因是再保险机构对包含短期合同在内的所有合同统一采用一般计量模型，最终形成边际快速释放的特征。

采用一般计量模型或浮动收费法的保险公司，若估计变更和假设调整产生的变动与未来服务相关，均需调整合同服务边际。在绝大多数业务板块，与未来服务相关的CSM调整占期初CSM余额的比例较低（未超过10%）。但从绝对金额来看，综合型保险公司连续两年产生正向贡献，从2024年的87亿欧元增加到2025年的178亿欧元；银保类保险公司从16亿欧元增加到38亿欧元；寿险及健康险公司2024年为净负向影响5亿欧元，2025年转为正向影响112亿欧元；再保险公司从净负向影响3亿欧元转为正向影响9亿欧元。

这一趋势表明，2025年经济和非经济假设的变更总体上对大多数业务板块的未来利润预期产生了积极影响。5家保险公司在CSM预期释放披露中包含了未来预期利息的计提，这意味着总CSM预期释放金额不等于资产负债表中列示的CSM余额。

合同服务边际预期释放的期限口径尚未统一：部分公司按自然年度单独披露，部分公司则将若干年度合并披露。再保险板块的CSM确认时点显著前置，前期释放节奏更快。主要原因是再保险机构普遍对包含短期合同在内的所有合同统一采用一般计量模型，最终形成边际快速释放的特征。保险合同的预期保险责任期限以及责任单元，是决定各期利润确认规模的核心要素。

与2024年相比，除银保类保险公司外，各板块保险公司的CSM预期释放模式基本保持稳定。尽管中国样本公司未明确说明CSM预期释放的具体披露口径，但从披露结果来看，CSM的预期释放节奏与全球同业的整体水平基本一致。

CSM释放比例与未来服务调整关键数据

指标	数据	同比变化	核心含义
寿险/健康险CSM释放比例	8%-10%	稳定	利润确认节奏稳定
中国险企CSM释放比例	8%-10%	稳定	与全球同业一致
综合型未来服务CSM调整	178亿欧元	+91亿欧元	假设变更带来正向贡献
银保类未来服务CSM调整	38亿欧元	+22亿欧元	2025年转为正向
寿险/健康险未来服务CSM调整	112亿欧元	由负转正	2024年净负向5亿欧元
责任单元披露保险公司	43家	——	29家披露具体口径