中诚信国际最新报告指出，2024年航空货运市场成为民航业最亮眼的增长极。1-11月货邮周转量同比增长26.37%，其中国际航线货邮周转量同比增长29.30%，较2019年同期增长47.05%。我国全年共新开国际货运航线168条，国际货运航班量较2019年大幅增加。跨境电商的蓬勃发展是驱动航空货运高增长的核心动力——中国作为制造大国及电商销售额最大的市场，为国际货运发展提供了坚实基础。海运市场运力供给不足也为航空货运创造了有利条件。中诚信国际认为，2025年航空货运增速将有所回落，但跨境电商仍将是重要增长引擎。

2024年航空货运市场延续快速增长态势，表现远超预期。1-11月货邮周转量同比增长26.37%。国内航线方面，我国电子商务快速发展成为航空物流市场需求增长的重要因素，叠加财政补贴、以旧换新等提振消费的举措，1-11月货邮周转量同比增速保持较高水平，且较2019年同期增长5.21%。国际航线表现更为强劲。2024年以来，由于海运市场运力供给不足、跨境电商的蓬勃发展以及与新兴市场的互通互联不断加强，全球航空货运需求激增。1-11月国际航线货邮周转量同比增长29.30%，较2019年同期增长47.05%。我国全年共新开国际货运航线168条，国际货运航班量较2019年大幅增加。运价方面，国际航线受益于跨境电商平台快速出海，前三季度运价指数平均值约4,445，同比增长约9.2%，第四季度运价指数平均值约5,235，同比增长20.4%，运价维持在较高景气水平。

跨境电商是2024年航空货运高增长的核心驱动力。航空货运具备的快速、安全、可追踪等特点，很好地契合了电商商品对快速、可靠物流服务的需求。中国作为全球最大的电商销售市场，跨境电商出口规模持续扩大，带动了对航空货运服务的强劲需求。从贸易伙伴看，我国与“一带一路”沿线国家的跨境电商贸易增长尤为显著，推动了中国至中东、中亚、非洲等新兴市场的航空货运需求激增。从货物品类看，电子产品、服装、家居用品、汽车零部件等成为航空货运的主要增长来源。中诚信国际认为，国内航空货运市场在“促进消费稳定增长”相关政策的推动下，将保持低速增长。同时，中国作为制造大国及电商销售额最大的市场，为国际货运发展提供了坚实基础。

2024年航空货运供给端呈现国内外分化特征。国内航线方面，受国内客运飞机回流国际市场影响，三大航司1-11月合计国内及地区航线可用货运吨公里小幅下降2.39%，但货邮周转量实现17.46%的增长，反映国内货运需求强劲而供给相对收缩。国际航线方面，伴随国际客运航班恢复带来的腹舱运力增加，三大航司国际货运运力显著增加，1-11月合计国际航线可用货运吨公里同比大幅增长48.90%，高于货邮周转量39.28%的增速。随着国际客运航班继续恢复，航司为提升宽体机利用率可能会将国内航线剩余宽体机转到国际市场。2025年全国民航工作会议提出支持航司扩大全货机机队规模。预计国内外航线货运供给与需求的增速差异将收窄。

展望2025年，中诚信国际认为航空货运增速将有所回落，但韧性犹存。支持因素包括：中国作为制造大国及电商销售额最大的市场地位稳固；跨境电商出口仍将保持增长，新兴市场拓展带来增量空间；航空货运快速、安全的特点契合高附加值产品运输需求。压制因素包括：全球经济增速放缓抑制贸易需求；贸易摩擦加剧影响跨境贸易；海运供应链中断危机可能缓解，部分货物回流海运；多国收紧“小额豁免”政策，跨境电商需求存在不确定性。中诚信国际预计，2025年航空货邮周转量增速将回落至8%-12%，国际航线增速将明显放缓，但绝对水平仍将保持增长。

表：2024年1-11月航空货运核心数据

指标	数值	同比增速	较2019年同期
货邮周转量	—	+26.37%	—
国内航线货邮周转量	—	较高水平	+5.21%
国际航线货邮周转量	—	+29.30%	+47.05%
新开国际货运航线	168条	—	—