1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明公公司司研研究究新新股股研研究究报报告告证券研究报告证券研究报告有色金属有色金属审慎增持审慎增持,首次首次,市场数据市场数据市场数据日期市场数据日期收盘价,元,总股。

2、国产替代正当时,光伏银浆未来可期光伏银浆行业专题安信证券研究中心电新邓永康团队年月日邓永康分析师执业证书编号,吴用分析师执业证书编号,彭广春报告联系人证券研究报告行业投资建议,领先大市,投资聚焦投资聚焦正银国产替代加速推进正银国产替代加速推。

3、18年前硅料平均周期约1年左右,18年后受国内扩产加速需求连续两年增速较低影响,周期低谷长达两年,18年前硅料的周期波动较频繁,16年中17年初18年初为硅料价格高点,18年后受国内硅料扩产加速,供给快速增长,叠加531政策后1819年。

4、全球硅料供给与需求,国产硅料替代海外硅料进行时全球多晶硅料供需维持紧平衡,年,全球硅料产能由,万吨增长至,万吨,产量由,万吨增长至,万吨,需求提升倍至,万吨,其中我国产能增长,倍,产。

5、组件设备作为光伏设备的重要组成,市场规模也将持续扩张,现对组件设备市场规模进行测算,测算假设如下,pp1全球光伏新增装机容量,选取CPIA对于全球光伏新增装机规模年均280GW的预测,2020年的数据为CPIA在2020。

6、TOPCon和HJT电池技术具有更高的光电转换效率和效率提升空间,根据光伏和HJT量产的光电转换效率将达到23,5和24,最新的世界纪录显示TOPCon最高光电转换效率达到25,21,HJT最高光电转换效率达到25。

7、型电池突破效率瓶颈,有望成为未来主流技术路线,型单晶硅电池具有少子寿命高,无光致衰减,弱光效应好,温度系数小等优点,年,型单晶电池单晶电池异质结电池转换效率分别为,预计。

8、正面银浆利润率空间有望见底回升,近年来,以帝科股份常州聚和苏州晶银等为代表的银浆生产企业通过持续研发和技术进步,实现了国产浆料质量和性能的迅速提升,行业竞争加剧叠加银价上涨导致行业平均毛利率水平逐年下降,20182020年行业平均毛利率水。

9、有色新材料系列报告之光伏银浆需求较快增长,国产化如火如荼行业深度报告请通过合法途径获取本公司研究报告,如经由未经许可的渠道获得研究报告,请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容,行业报告有色金属2022年1月11日。

10、0,具有一定垄断地位,是光伏银浆行业的首选银粉供应商,国内光伏银粉的厂商包括苏州思美特,山东建邦,宁波晶鑫电子材料等,虽然国产银粉产品在某些单项性能和进口银粉不相上下,但是在品质的一致性和稳定性上仍有一定的差距,暂无法动摇国外厂商的市场主导。

11、2022年深度行业分析研究报告1,行业简介行业简介商业模式,商业模式,属性,组件位于光伏制造环节末端,商业模式兼具属性,组件位于光伏制造环节末端,商业模式兼具2B和和2C属性属性优势优势1,承载制造端盈利兑现使命,更易穿越周。

12、http,136请务必阅读正文之后的免责条款部分深度报告帝科股份帝科股份300842报告日期,2022年7月13日国产光伏银浆龙头,国产光伏银浆龙头,杜邦资产注入杜邦资产注入上游银粉布局上游银粉布局帝科股份深度报告。

13、证券研究报告证券研究报告请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第22页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明光伏银浆三期叠加,银粉光伏银浆三期叠加,银粉银包铜粉前景广阔银包铜粉前景广阔新材料行业光伏材料专题报告之二2022,7。

14、2022年深度行业分析研究报告正文目录正文目录1,聚焦光伏银浆业务,技术领先奠定龙头地位聚焦光伏银浆业务,技术领先奠定龙头地位,62,光伏银浆国产替代进程加速,光伏银浆国产替代进程加速,N型产品提升用量及价值量型产品提升用量及价值。

15、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1大国重材系列九光伏玻璃,追光人,全力奔跑2022年08月02日光伏玻璃,不是穿成长外衣的周期行业光伏玻璃是光伏组件主要辅材,在组件中提供高透光率。

16、2022年中国光伏银浆行业短报告2022,07版权所有2022深圳市亿渡数据科技有限公司,本文件提供的任何内容包括但不限于数据文字图表图像等均系亿渡数据独有的高度机密性文件在报告中另行标明出处者除外,未经亿渡数据事先书面许可,任何人不得以任。

17、证券研究报告深度报告半导体,请务必阅读正文之后的免责条款部分苏州固锝报告日期,年月日光伏低温银浆光伏低温银浆冠军,受益冠军,受益产业化提速产业化提速苏州固锝苏州固锝深。

18、聚和材料688503深度研究光伏银浆龙头,领航国产替代2022年12月09日投资要点投资要点聚和材料,公司专业从事新型电子浆料研发生产销售聚和材料,公司专业从事新型电子浆料研发生产销售,主要产品为太阳能电池用正面银浆,公司。

19、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1聚和材料688503,SH深度报告全球光伏正面银浆龙头乘势而上2022年12月23日公司是全球光伏正面银浆龙头,2021年全球市占率达到37。

20、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告20232023年年0202月月0101日日增持增持聚和材料聚和材料688503,SH688503,SH银浆行业领军企业银浆行业领军企业新型电池巩固竞争优势新型电池巩固竞。

21、1Ta公司报告公司报告公司深度研究公司深度研究聚和材料,聚和材料,688503,电力设备光伏银浆龙头光伏银浆龙头迎迎N型时代加速成长型时代加速成长投资要点,投资要点,聚和材料成立于2015年,一直聚焦光伏银浆国产替代,公司2021年正面银浆。

22、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明TableInfo1聚和材料聚和材料688503其他电子其他电子电子电子TableDate发布时间,发布时间,20230531TableInvest买入买入上次评级,买。

23、2023年深度行业分析研究报告一,数控系统系机床,大脑,全球超一,数控系统系机床,大脑,全球超500亿市场空间亿市场空间三,三大逻辑坚定看好国产数控系统龙头加速突围三,三大逻辑坚定看好国产数控系统龙头加速突围目录目录二,外资龙头占据高端市场。

24、年深度行业分析研究报告,正文目录正文目录一,一,特气基本介绍,芯片加工之特气基本介绍,芯片加工之,粮食粮食,国产替代进行时,国产替代进行时,气体产业链,源自空分气,用之各行业,市场规模,国内市场增幅可观,国产替代空间广阔,细分类别特气详述。

25、2023年深度行业分析研究报告4目录与市场不同之处,3一,光伏玻璃行业概述,61,1光伏玻璃为超白压花玻璃或超白浮法玻璃,61,2国内光伏玻璃行业发展迅速,81,3光伏玻璃行业具有较高竞争壁垒,81,4纯碱,石英砂,天然气为光伏玻璃主要原料。

26、122摘要01上游格局稳定,银粉国产化趋势明显光伏银浆是光伏电池金属电极关键材料,电池成本占比12,背银已基本实现国产化,正银国产化趋势明显,近年国内银粉制备技术取得了很大进步,已经能够满足正面银浆厂商的部分需求,02中游竞争格局清晰,集中。

27、聚和材料,光伏银浆龙头,型时代充分收益,聚和材料,公司深度报告,年月日,武浩电新行业首席分析师黄楷电新行业分析师,请阅读最后一页免责声明及信息披露证券研究报告公司研究,公司深度报告聚和材料,聚和材料,投资评级投资评级买入上次评级上次评级,资。

28、行业研究行业研究行业深度行业深度电力设备电力设备证券研究报告证券研究报告请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明Table,Reportdate2023年年09月月18日日table,invest标配标配Ta。

29、聚和材料,光伏银浆龙头,型时代充分收益,聚和材料,公司深度报告,年月日,武浩电新行业首席分析师黄楷电新行业分析师,请阅读最后一页免责声明及信息披露证券研究报告公司研究,公司深度报告聚和材料,聚和材料,投资评级投资评级买入上次评级上次评级,资。

30、1,请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明行业深度研究行业深度研究,电力设备电力设备电池片技术革新胜负手,国产替代正当时光伏银粉,银浆行业深度报告核心结论核心结论行业评级行业评级超配超配前次评级超配评级变动维持近一年近一年行业行业走势走。

31、2023年深度行业分析研究报告目录目录数控机床推动效率革命,数控系统是关键数控机床推动效率革命,数控系统是关键,5数控机床推动效率革命,数控系统匹配数控机床需求持续增长,5数控系统是典型的运动控制系统,将迎来新一轮增长期,7分层竞争分层竞争。

32、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1光伏行业深度报告N型迭代加速,银浆环节驶入量利齐升快车道2024年01月19日光伏银浆是光伏电池的核心辅材,光伏银浆是制备光伏电池金属电极的核心辅材,直接影响电池的光电。

33、证券研究报告证券研究报告2024年1月23日作者,作者,光大环保光大环保电新电新殷殷中枢中枢,黄帅斌,黄帅斌TOPConTOPCon提升银浆用量,提升银浆用量,LECOLECO推动银浆工艺革新推动银浆工艺革新光伏新技术系列,三,光伏新技术系。

34、请务必阅读正文后的重要声明部分2024年年03月月06日日证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告买入买入,首次,首次,当前价,56,01元聚和材料,聚和材料,688503,电力设备电力设备目标价,93,20元,6个月,光伏银浆量利。

35、证券研究报证券研究报告告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号,证监许可,2009,1210号未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载行业研究行业研究太阳能太阳能2024年年03月月18日日光伏银浆行业深度研究报告推荐推荐,维持,维持,N型迭。

36、0,2024,04,09,S0740522020001,S0740522040004012345601234562,p,0123TOPCon456745670BB89,89,12,12,AABB3323Q4PERCCDEFCDEF,GH,G。

37、年深度行业分析研究报告,目录目录一,光伏玻璃为组件重要构成,产品趋于轻薄化一,光伏玻璃为组件重要构成,产品趋于轻薄化三,信义与福莱特双寡头稳固,旗滨等积极追赶三,信义与福莱特双寡头稳固,旗滨等积极追赶二,近年产能需求持续高增,短期供需平衡趋。

38、光伏电池转进程及市场竞争格局分析光伏分析师毛婷婷,光伏电池市场转进程,光伏电池行业发展驱动力降本,增效单片电池片标称功率单片电池片标称功率,电池片面积电池片面积,太阳辐射强度,太阳辐射强度,转换效率转换效率电池转换效率提升可降低发电成本,根。

39、聚和材料聚和材料,688503,688503,SHSH,首次覆盖报告首次覆盖报告光伏银浆龙头,受益于光伏银浆龙头,受益于NN型迭代型迭代,布局上游降本布局上游降本光伏银浆龙头,光伏银浆龙头,公司是全球光伏银浆龙头,2024H1,公司实现营业。

40、ldsmithCorporation,其中日本DOWA银粉产品粒径范围小,表面有机包覆较好,分散性良好,质量稳定,且产能充足,占据了全球一半以上的正面银浆银粉市场。

41、价格上高于国产浆料,因此在perc电池替代BSF电池的技术迭代期间,国产银浆相比进口银浆性价比更高,市场份额获得迅速提升,据我们测算,2019年聚和,帝科,固锝三家市场份额合计为29,2021年已提升至65,国产份额增加36pct,其中聚和。

42、和固化工艺要求,需要额外的固化剂作为原料,并且混合工序的工艺控制比高温银浆更加严苛,全球范围内低温银浆主要供给方为日本京都电子,我国主要厂商为苏州固锝,低温银浆国产比例仅有20,据头豹研究院估计,实现低温银浆国产化预计可降低每吨价格约200。

43、分别是儒兴,光达,大洲,正能和优乐,根据聚和股份,帝科股份和苏州晶银,苏州固锝全资子公司,2020年的正面银浆销量,我们测算出聚和股份,帝科股份和苏州晶银在正面银浆领域的全球市占率分别为23,4,15,4,和7,2,按照50,的国产化率推算。

44、一步凸显,受需求低迷等因素影响,主要银浆企业2020年毛利率进一步下滑,主要银浆企业开始着手布局N型光伏电池,TOPCON,HJT电池等,用的银浆,单片N型电池导电银浆用量大约是P型电池的2,3倍,有望打开银浆企业成长空间。

45、JT电池片的双面,由于HJT电池包含非晶硅层,制造过程中温度承受上限低,烧结温度过高,大于250,会导致非晶薄层材料从非晶向晶体转变,进而导致HJT电池片失效。