光固化技术凭借“5E”特性正加速替代传统溶剂型涂料。开源证券报告显示，光固化涂料在全球工业涂料中占比从1995年的3.5%增长至2020年的10%，国内辐射固化行业产值2018-2023年CAGR达11.91%。UV LED技术、水性UV固化材料、阳离子光引发剂等新技术持续迭代，推动光固化应用从传统木器涂料向微电子加工、医疗、3D打印、光纤通讯等高端领域拓展。

光固化是指在紫外光或可见光照射下，光引发剂吸收特定波长光子产生自由基或阳离子，引发单体和低聚物发生聚合交联，在极短时间内生成高分子聚合物实现固化。与传统热固化和溶剂型涂料相比，光固化技术具有“5E”特点：环境友好（替代挥发性溶剂，不释放VOCs）、高效（数秒至数十秒固化，UV光纤涂覆达2000-3000m/min）、节能（功率仅为热固化1/3）、适应性好（常温固化，适用于热敏材料）、经济。

全球范围内，受环保政策驱动，光固化涂料占比快速提升。低固体分涂料从1995年39.5%降至2020年4.5%；水性涂料从14%增至28.7%；粉末涂料从8%增至18.6%；光固化涂料从3.5%增至10%，增幅在所有涂料品种中最大。

国内辐射固化行业总产值从2018年178.35亿元增至2023年313.01亿元，CAGR 11.91%。光固化原材料产量从2019年36.36万吨增至2023年53.4万吨，CAGR约10.1%。我国光固化产品使用比例仍低于发达国家，未来市场放量空间较大。

UV LED技术：使用UV LED光源替代传统汞灯，节能、安全、环保、使用寿命长，无需预热，随开随关。UV LED设备小型化、柔性多变的适应性，极大推动UV光固化应用范围拓展。

水性UV固化材料：以水性树脂为基础，用水代替活性稀释剂，VOCs含量更低，适用于全自动化喷涂。

大分子/低气味光引发剂：分子量增大降低迁移性，适合食品、药品包装油墨。低气味产品更受客户欢迎。

阳离子光引发剂：抗氧阻聚、体系收缩低、低粘度，与自由基固化体系互补混配，应用于光刻胶、3D打印等细分领域。

电子产品用光引发剂：六芳基双咪唑类、肟酮类引发剂，适用于对纯度要求极高的显示屏和芯片制造过程。光固化应用已拓展至微电子加工、医疗、器官修复、造纸、3D打印、光纤通讯等领域。

随着高端制造业发展，光固化产品应用日益广泛。据扬帆新材2024年报，2023年光引发剂产值在辐射固化行业中占比14.67%。国内光引发剂主要产品1173、184、TPO在2020年产量分别为8,089、6,789、5,266吨，占总产量17.80%、14.94%、11.59%。伴随光固化行业技术进步+下游高端制造业持续快速发展，光固化市场需求空间广阔。

光固化技术“5E”特性与传统涂料对比

特性	传统涂料劣势	光固化材料优势
环境友好	使用石油溶剂、苯系溶剂等VOCs，易燃易爆、污染环境	使用活性稀释剂替代，参与交联成为结构部分，不释放到空气中
高效	干燥时间需数小时到数天	数秒至数十秒固化，UV胶印油墨速度达100-400m/min
节能	需高温热烘，后处理消耗大量能源	常温固化，UV LED功率仅为热固化1/3
适应性好	高温固化无法覆盖热敏性材料	常温固化，适用于金属、纸张、木材、皮革、石材、陶瓷等
经济	易挥发、污染处理、低固化效率、高能耗	环境友好、高固化效率、自动化、能耗低

数据来源：久日新材公告，开源证券研究所