德邦证券有机硅报告指出，光伏产业正成为有机硅需求端最重要的增量来源之一。2024年中国光伏电池产量556.8GW（同比+17.9%），假设单GW用量1150吨有机硅密封胶，光伏领域带动有机硅消费量约64万吨。2025年光伏用有机硅需求预计达76.5万吨（同比+19.4%）。光伏组件边框胶、接线盒粘接灌封等应用场景推动有机硅渗透率持续提升。

中国光伏电池产量从2019年约120GW增长至2024年556.8GW，五年增长超3.6倍。2024年全年产量556.8GW，同比增速17.9%，连续多年保持高速增长。据中国氟硅有机材料工业协会和SMM硅世界，光伏密封胶用量约1000-1500吨/GW，以2024年光伏电池产量556.8GW、假设单GW用量1150吨计算，光伏用密封胶市场需求约64万吨。

光伏组件边框胶、接线盒粘接灌封等应用场景对有机硅材料的需求具有刚性。有机硅材料凭借优异的耐候性、电绝缘性和粘接性能，在光伏组件封装领域占据重要地位。随着光伏电池技术从PERC向TOPCon、HJT等N型技术迭代，组件对密封和粘接性能的要求进一步提升，有望推动单GW有机硅用量持续增长。

光伏用有机硅需求的增长来自两个维度。新增装机持续增长：据国际能源署预测，全球光伏新增装机有望从2024年约500GW增长至2027年超700GW，中国作为全球最大光伏市场，将持续拉动上游材料需求。双玻组件渗透率提升：双玻组件对密封胶的用量高于单玻组件，且对粘接强度和气密性要求更高，进一步推升单位组件的有机硅用量。

中国光伏行业协会数据显示，2024年双玻组件渗透率已超50%，预计2027年有望达到65%以上。双玻渗透率提升与光伏装机增长形成乘数效应，推动光伏用有机硅需求以高于装机增速的速度增长。

根据测算，2024年光伏领域带动有机硅消费量约64万吨，2025年预计增至76.5万吨（同比+19.4%），2026年预计达89.9万吨（同比+17.5%）。光伏用有机硅在有机硅总消费中的占比从2024年约27%提升至2026年约30%，成为仅次于电子电器的第二大需求领域。

若单GW有机硅用量从1150吨提升至1250吨（考虑双玻渗透率提升和技术升级），以2025年预期光伏装机637GW计算，光伏用有机硅需求可增至79.6万吨。光伏用有机硅需求具有较高的增长确定性，是行业景气度改善的核心驱动力。

光伏组件边框胶、接线盒灌封胶等领域对有机硅产品的品质和稳定性要求较高，具备技术积累和规模化生产能力的头部企业更具竞争优势。建议关注在有机硅高附加值应用领域优先布局的企业，有望把握光伏等新经济领域渗透率提升的机会窗口。合盛硅业（一体化龙头）、新安股份（终端化布局）、兴发集团（光伏胶在建产能5万吨/年）、东岳硅材（深加工产品线丰富）等有望受益于光伏用有机硅需求的持续增长。

表：光伏用有机硅需求测算

年份	光伏电池产量（GW）	单GW用量（吨）	有机硅需求量（万吨）	同比增速
2024	556.8	1150	64.0	—
2025E	637.1	1200	76.5	+19.4%
2026E	719.2	1250	89.9	+17.5%