eVTOL正在从概念走向商业现实。源达信息最新深度报告指出，亿航智能已获全球首张型号合格证、适航证和生产许可证，2024年12月国家发改委牵头成立低空经济司，顶层制度设计加速完善。预计到2030年，国内eVTOL市场规模有望达1079亿元，旅游观光、载人通航、紧急救援将成为核心应用场景，动力系统（成本占比40%）是产业链价值最集中环节。

电动垂直起降飞行器区别于常规飞机的主要技术特点包括垂直起降能力、分布式电力推进以及全电/混合动力技术。得益于电动机、电池和自动化技术发展，eVTOL较常规直升机更加低碳环保、噪声更低、自动化等级更高，运行成本有望降至直升机的1/5。保时捷管理咨询测算，50-400km路程中eVTOL耗时将显著缩短于汽车和火车，以上海-苏州约80-90km出行为例，eVTOL在综合用时、碳排放、私密性、舒适性等方面均具明显优势。

eVTOL技术路线分为多旋翼型、升力与巡航复合型、倾转旋翼/机翼型和倾转涵道型四大类。多旋翼技术难度最低但不适用长航程（一般600kg/1-2座）；复合翼飞行控制系统简单、研发速度较快，但垂直升力系统在巡航阶段为“死重”；倾转旋翼速度航程优势明显（一般2000kg/4-5座），但机械设计和飞控系统复杂；倾转涵道气动效率更高、噪音更低，但开发周期和投资较大。目前申请适航案例以倾转旋翼和复合翼构型为主。

eVTOL核心子系统包括机体、综合航电系统、飞控系统、能源系统、动力系统及电气系统六大类。据Lilium数据，动力系统成本占比最高达40%，结构和内部件25%、航电与飞控20%、能源系统10%、装配5%。电池及动力系统合计约占50%，是价值量最集中环节。雷达与机载系统因技术壁垒和适航门槛较高，中长期仍需依赖传统航空航天供应商。产业链上游为六大子系统供应商，中游为整机制造与系统集成，下游为运营服务。

民用航空器适航需取得型号合格证（TC，证明设计安全可靠）、生产许可证（PC，证明生产质量体系完善）和适航证（AC，单机身份证明）。2023年12月中央经济工作会议首次将“低空经济”列入战略性新兴产业。2024年12月25日国家发改委牵头多部门成立低空经济司。亿航智能EH216-S于2023年10月获TC、12月获AC、2024年4月获PC，均为全球首张，标志着eVTOL进入量产阶段。

预计到2030年eVTOL市场规模为1079.1亿元。旅游观光市场72.0亿元（A级景区1.57万个，EH216-S渗透率5%，VT-30渗透率1%），载人通航市场704.0亿元（城内通航304亿+城际通航400亿），消防救援市场95.6亿元，紧急救援市场207.5亿元（含医院急救和公安应急）。载货场景当前需求以工业级无人机为主，eVTOL应用场景有限。

eVTOL市场规模测算（2030年）

应用场景	市场空间（亿元）	核心假设
旅游观光	72.0	A级景区1.57万个，EH216-S渗透率5%、VT-30渗透率1%
载人通航-城内	304.0	新一线+二线城市49个，通航线路126条
载人通航-城际	400.0	重点城市间城际航线100条
消防救援	95.6	全国消防救援站1万个，渗透率20%
紧急救援	207.5	三甲医院2000家+公安应急保障
合计	1079.1	—

eVTOL正从概念走向商业现实，顶层制度设计加速完善、适航审定取得里程碑突破、产品成熟度持续提升。预计2030年国内eVTOL市场规模超千亿，动力系统（成本占比40%）是产业链核心环节。建议关注具备整机制造能力、核心子系统研发优势及率先获得适航认证的企业，在eVTOL商业化浪潮中把握先机。