信达证券最新发布的电子行业2024年第四季度基金持仓分析报告显示，A股电子行业配置比例已达17.8%，位居全市场第一，超配比例达6.6%。以申万行业分类（2021）为依据，信达证券选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本进行分析，全面复盘了2024年第四季度末电子板块的重仓持股情况。从半导体到消费电子，从元件到光学光电子，五大子板块持仓市值占比全线提升。AI算力、端侧应用、自主可控三大投资线索交织共振，构成了2024年四季度电子行业基金持仓变动的核心图景。

2024年第四季度末，电子行业在公募基金持仓中的地位进一步巩固。据信达证券对主动偏股型基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型及灵活配置型）的重仓持股统计，A股电子行业配置比例为17.8%，环比第三季度大幅提升3.0个百分点，超配比例达6.6%。这一比例显著领先于电力设备（约11%）、食品饮料（约10%）等传统重仓板块，电子行业已连续多个季度稳居公募基金第一大重仓行业。从全年维度来看，2024年电子（申万）指数涨幅达18.5%，在全市场31个申万一级行业中排名第五，收益率仅次于银行、非银金融、通信和家用电器板块。电子板块的超额收益主要源于AI科技革命的持续深入演化——北美算力产业链与国内国产替代逻辑形成共振，硬件创新与软件迭代同步推进，为板块带来系统性估值提升。

细分板块方面，电子行业各子板块持仓市值占比在2024年第四季度均实现环比提升。截至2024年12月31日，半导体持仓市值占比达9.34%，环比增加1.98个百分点，是持仓占比最高、提升幅度最大的子板块；元件板块占比2.98%，环比提升0.51个百分点；消费电子板块占比4.25%，环比提升0.27个百分点；光学光电子板块占比0.67%，环比提升0.07个百分点；电子化学品板块占比0.38%，环比小幅提升0.02个百分点。从指数涨幅来看，2024年全年元件板块以30.9%的涨幅领跑电子各子板块，半导体板块上涨27.2%，消费电子板块上涨16.2%，光学光电子板块上涨5.9%。若仅看第四季度，电子行业整体上涨40.1%，其中半导体板块单季涨幅高达55.3%，光学光电子板块涨30.9%，电子化学品板块涨33.2%，呈现普涨格局。

表：2024Q4电子子板块持仓市值占比及环比变动

子板块	2024Q4持仓占比	环比变动	2024年全年涨幅
半导体	9.34%	+1.98pct	+27.2%
消费电子	4.25%	+0.27pct	+16.2%
元件	2.98%	+0.51pct	+30.9%
光学光电子	0.67%	+0.07pct	+5.9%
电子化学品	0.38%	+0.02pct	-2.3%

从个股层面来看，2024年第四季度机构持仓呈现出明显的向龙头集中趋势。消费电子板块立讯精密以804只持有基金数、341.4亿元持仓市值稳居板块第一，尽管四季度持股量环比小幅减少4997万股，但其在消费电子产业链中的核心地位依然稳固。半导体板块中，寒武纪以400只持有基金数位列第一，持仓市值达176.8亿元；北方华创以357只基金位列第二，持仓市值155.4亿元；海光信息300只基金位列第三。中芯国际A股和H股合计获得469只基金持有，持股总量超过3亿股，是四季度机构加仓幅度最大的半导体标的之一。信达证券研报指出，在美国政府对华半导体产业制裁不断升级的外部环境中，半导体板块自主可控主线的重要性凸显，AI云侧和端侧算力、半导体制造、设备和材料等板块受到市场较大程度认可，具备核心技术壁垒的龙头公司获得了显著的持仓增量。

电子板块基金持仓的系统性提升，根植于两条清晰的投资主线。第一条是AI主线——从北美算力产业链到国内AI芯片设计，从云端训练到端侧推理，AI技术的商业化落地正在重塑整个电子行业的估值体系。2024年以来，伴随大模型训练迭代和推理成本降低，AI端侧的发展倍受市场期待，消费电子大厂均力争在其产品上通过AI赋能，以苹果公司的Apple Intelligence为代表，AI手机、AIPC等终端应用正在打开新的增长空间。第二条是自主可控主线——美国政府于2024年第四季度陆续发布对中国半导体产业的新一轮制裁政策，科技自主可控的重要性再次提升，半导体制造、设备和材料等环节获得机构集中增配。元件板块亦围绕AI主线展开行情——PCB板块受益于AI算力服务器需求爆发，相关优质个股脱颖而出；被动元件下游需求也在不断回暖。两条主线相互叠加、交替演绎，构成了电子行业基金持仓占比持续提升的核心驱动力。