【研报】电子行业公募基金年报持仓分析：行业配置比例继续向上半导体加仓明显-20200131[21页].pdf

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1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2121 Table_Page 跟踪分析|电子 证券研究报告 电子行业公募基金年报持仓分析电子行业公募基金年报持仓分析 行业配置比例继续向上，半导体加仓明显行业配置比例继续向上，半导体加仓明显 核心观点核心观点： 数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股。数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股。我们选取的公募基金类 型为偏股型基金（不含指数型） ，具体包括开放式股票型基金（不含指 数型） +开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型 基金（不含指数型） ，统计口径为上述基金公布的前十大重仓股。行业 板块和标的统计范围均参考

2、申万行业分类。 19Q4 电子配置比例电子配置比例继续继续提升，提升，环比加仓幅度居所有行业第二环比加仓幅度居所有行业第二。19Q4 电子行业配置比例达 13.43%，较 2019Q3 末上升 1.65pct；超配比例 为 6.00%，环比上升 1.10pct。行业比较来看，19Q4 电子行业配置比 例和超配比例均位居所有行业第二，仅次于食品饮料行业，环比加仓 比例为 1.65%，居所有行业第二名，仅次于房地产行业。 子板块情况：子板块情况：19Q4 半导体加仓幅度最大半导体加仓幅度最大。按照申万二级行业分类， 19Q4 五个电子二级子板块电子制造、半导体、光学光电子、其他电子 II、 元件

3、II 的配置比例分别为 6.39%、 2.80%、 1.55%、 1.37%、 1.33%。 环比变化方面，19Q4 半导体板块的加仓幅度最大，达到 0.95%，电子 制造、光学光电子、其他电子、元件行业加仓比例分别为 0.53%、 0.53%、0.30%、-0.66%。 按照申万三级行业分类， 19Q4 超配比例最高的 3 个子板块为电子零部 件制造、 集成电路和电子系统组装行业， 4 个低配板块分别为显示器件 III、光学元件、分立器件、被动元件行业。从环比加/减仓情况看，集 成电路、电子零部件制造行业加仓幅度最大，而印刷电路板、光学元 件、被动元件行业为 3 个减仓行业。 个股分析：公募

4、基金重仓立讯精密个股分析：公募基金重仓立讯精密，加仓京东方，加仓京东方 A 等等。从 2019Q4 截 面情况来看，无论是重仓基金数量，还是配置比例，立讯精密均大幅 领先。另外海康威视、兆易创新、歌尔股份、大族激光、京东方 A、 欣旺达也排名靠前。 从环比增减仓情况来看，加仓方面，2019Q4 京东方 A 公募加仓幅度 超过其他个股，另外工业富联、兆易创新、信维通信、TCL 集团、北 方华创和璞泰来在基金重仓数量和配置比例两个维度上的加仓情况均 居于行业前十名。减仓方面，海康威视、生益科技、沪电股份、深南 电路、水晶光电、大族激光和汇顶科技在基金重仓数量和配置比例两 个维度上的减仓情况均居于行

5、业前十名。 风险提示。风险提示。电子行业景气度低于预期；仅考虑前十大重仓股导致测算 结果与实际情况可能存在一定偏差等。 行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2020-01-31 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师： 许兴军 SAC 执证号：S0260514050002 021-60750532 分析师：分析师： 王亮 SAC 执证号：S0260519060001 SFC CE No. BFS478 021-60750632 请注意，许兴军并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 相关研究：相关研究： 电子行业公募基金三季报持 仓分析:行

6、业配置比例环比大 幅提升，消费电子加仓明显 2019-11-01 电子行业公募基金二季报持 仓分析:行业配置比例出现下 滑，各板块有所减仓 2019-07-26 电子行业公募基金一季报持 仓分析:行业配置比例环比小 幅上升， 半导体/消费电子加仓 明显 2019-04-28 联系人： 王昭光 021-60750632 -1% 19% 39% 59% 78% 98% 01/1903/1905/1907/1909/1911/19 电子沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2 / 2121 Table_PageText 跟踪分析|电子 重点公司估值和财务分析表重点公司估值和财