申万宏源新疆煤化工白皮书详细测算了电石-PVC产业链的成本竞争力。PVC是电石下游最大需求（占比88.97%）。2024年新疆兰炭年度均价为287元/吨，较中西部低687元/吨。1吨PVC需1.33吨电石、1吨电石消耗0.8吨兰炭，在完全自备电石、其他费用相同条件下，新疆PVC单吨生产成本较中西部低731元/吨。2024年新疆PVC产量410.61万吨，同比提升2%。在政策限制新增电石产能的背景下，新疆依托煤炭成本优势，电石-PVC一体化产业链竞争优势显著。

电石行业高耗能、高排放，新增产能受到严格限制。2014年工信部修订电石行业准入条件，原则上禁止新建电石项目；2023年电石两大原料炭材和石灰石的大气污染物排放新国标出台，落后产能加快退出。

新疆依托低成本煤炭优势，在电石生产中具备显著竞争力。2024年国内电石产能4556万吨/年，产量2976万吨，开工率65%。电石下游需求结构中PVC占比88.97%，BDO占比8.22%。电石法PVC在我国PVC行业占主导地位（产能占比约74%），不可轻易替代。

2024年我国PVC产能2911万吨/年，产量2328万吨，表观消费量2089万吨（同比+1%）。我国PVC产能集中于富煤区域，新疆占比约14%。自2019年至今，新疆PVC产量维持在360万吨以上，2024年产量410.61万吨（同比+2%）。

为履行水俣公约，电石法PVC未来需采用无汞催化剂，催化剂环保要求提升加大了电石法新产能的投放难度，现有小产能可能经历出清。新疆企业在环保改造和规模效益方面更具优势。

新疆兰炭价格较中西部低687元/吨（2024年全年均价：新疆287元/吨 vs 中西部974元/吨）。根据1吨PVC需1.33吨电石、1吨电石消耗0.8吨兰炭的换算关系，新疆PVC单吨生产成本较中西部低731元/吨。计算公式：687元/吨（兰炭价差）×0.8（兰炭/电石单耗）×1.33（电石/PVC单耗）=731元/吨。

未来新疆仍是我国PVC新增产能主要来源，预计新疆区域PVC产量或持续增长。新疆电石-PVC一体化产业链的生产企业在生产成本方面的优势将长期保持。

表4：新疆电石-PVC成本优势测算

项目	新疆	中西部	价差
兰炭年度均价（元/吨）	287	974	687
电石/PVC单耗（吨/吨）	1.33
兰炭/电石单耗（吨/吨）	0.8
综合成本优势（元/吨）	731