2025H1中国储能企业海外订单同比增长246%、中东/澳洲/欧洲各超20GWh、美国大而美法案引发抢装潮——储能出海正从“可选项”变为“必选项”。爱建证券这份出海专题报告从美国、欧洲、新兴市场三个区域，分析了储能出海的需求逻辑、政策影响与受益方向。

据CNESA DataLink不完全统计，2025年1-6月中国储能企业新增海外订单163GWh（同比+246%），业务覆盖50余个国家和地区，涉及超50家企业。明确地区订单达111.6GWh，中东、澳大利亚、欧洲位列前三均超20GWh；南美、北美、南亚、东亚紧随其后均超3GWh。

主流地区亮点：中东有宁德时代和比亚迪各斩获10GWh大单；澳大利亚最大订单为宁德时代与Quinbrook合作的8小时电池储能项目；欧洲1GWh以上订单达11个，最大为楚能新能源与英国Immersea的2.5GWh合作。

美国储能以大储为主（占超80%），政策影响显著。关税方面，中国储能产品综合税率达40.9%（2025年8月），26年301关税将从7.5%加至25%，25H2或仍将是发货旺季。《大而美法案》将储能ITC退坡从2029年推迟至2034年，使储能成为新能源领域唯一获长期政策支持的细分赛道；但FEOC条款限制中国供应链参与，规定2025年12月31日后项目若涉及FEOC将无法享受税收抵免。预计中国储能企业将加速对美发货，但长期新增投资可能收紧。美国储能长期需求仍具韧性：电力负荷上升、AI基建投资、各州储能目标、电网容量受限等支撑需求。

欧洲光伏进入稳步增长期，2024年装机65.5GW，中性预测2025-2026年70/72.3GW。结构上，地面电站增速（复合8%）快于户用屋顶（4%）。2024年欧洲工商储+大储新增装机首次超户储，合计占比从2023年30%升至61%，预计2028年将达71%。2025-2027年欧洲储能新增装机预计29.7/41.9/68.0GWh（增速36%/41%/62%）。大型化、工业化储能需求日益旺盛，出海企业有望受益于欧洲大储市场快速增长。阳光电源在欧洲市场份额持续提升。

2024年新兴市场储能新增装机23GWh（占全球12%），虽体量较小但发展动能加速。2025H1新兴市场储能订单快速增长，澳洲、中东、南美、印度大订单陆续落地。中东受益“沙特2030愿景”等战略规划，光伏装机目标持续上调；印度2023年发布国家电力计划，规划2031-32年光伏累计装机达365GW（超2023年5倍），2025年2月要求可再生能源项目配置至少10%/2h共址储能；巴基斯坦因电价上涨和频繁停电催生户储需求。新兴市场虽起步晚，但需求前景广阔。

出海企业毛利率远超国内。以阳光电源为例，海外毛利率远超国内，随着海外大储持续增长，利润进入新一轮增长期。海外项目对产品质量、品牌、服务要求更高，具备技术实力和海外渠道的企业可获得更高溢价。建议关注：阳光电源（海外大储龙头）、宁德时代（海外电芯及系统集成）、比亚迪（海外储能系统）、亿纬锂能（海外电芯）。