国泰君安可选消费品问卷调研显示，宠物消费市场潜力空间巨大。65%人群每月宠物支出在500元以下，约70%人群宠物支出占比不超过5%。中国是全球第二大宠物市场，2024年宠物行业市场规模达946亿元，宠物食品市场533亿元近十年CAGR达21%，快于宠物用品的13%。年轻群体养宠渗透率相对略高（20%），猫粮狗粮及宠物玩具为最主要消费品类。国泰君安认为随着人们对陪伴情感需求和养宠健康安全关注度提升，宠物消费升级空间广阔，推荐依依股份。

中国是全球第二大宠物市场，2024年宠物行业市场规模达946亿元，近三年CAGR约7%，2013-2020年CAGR为21%，表明宠物行业已由高速发展期步入升级发展新阶段。宠物食品/用品市场规模分别为533/414亿元，近十年CAGR为21%和14%，宠物食品增速明显快于宠物用品，主要与宠物食品的刚性需求有关，2024年宠物食品赛道份额占比为56%。养宠人群占比为10-20%，18-35岁年轻人群养宠渗透率相对略高为20%，渗透率仍有较大提升空间。

猫粮狗粮及宠物玩具是最主要的两大消费产品，其次是宠物零食和保健品等。65%人群每月宠物支出在500元以下，30%为500-1000元，约4%每月支出超过1000元。约70%人群宠物支出占比不超过5%，13%在5-10%，17%在10-20%。宠物支出占比较低意味着宠物消费仍有巨大的升级空间。随着人们收入水平提升和对宠物健康安全的重视程度提高，单宠消费金额有望持续增长。

宠物消费升级有三大方向。主粮高端化——从基础饱腹向营养均衡、功能配方升级，天然粮、冻干粮、处方粮等品类快速增长。零食多样化——宠物零食从单一品类向肉干、罐头、冻干等多形态扩展，消费频次和客单价同步提升。保健品渗透——随着宠主对宠物健康关注度提升，关节保护、肠胃调理、美毛护肤等宠物保健品渗透率有望从当前低位持续提升。宠物食品近十年CAGR21%已验证品类增长潜力。

宠物消费市场增长由三大长期驱动力支撑。情感需求方面，随着社会结构变化，宠物作为陪伴角色的重要性提升，养宠从功能性向情感性转变。健康意识方面，宠主对宠物健康和安全的关注度持续提升，愿意为高品质产品和医疗服务付费。年轻化方面，18-35岁年轻群体是养宠主力，消费观念更开放、对宠物品质生活投入意愿更强。国泰君安认为宠物消费潜力空间仍大，推荐依依股份，受益标的源飞宠物、天元宠物。

表4：宠物消费核心数据一览

指标	数据	含义
宠物行业市场规模（2024年）	946亿元	全球第二大，近三年CAGR约7%
宠物食品市场规模	533亿元（CAGR 21%）	刚性需求，增速快于宠物用品
月宠物支出低于500元	65%	消费仍以基础需求为主
宠物支出占比不超5%	约70%	升级空间巨大
年轻群体养宠渗透率	20%	渗透率仍有较大提升空间