招商证券黄金珠宝报告分析了潮宏基的差异化定位。潮宏基早期以彩金为主，具备年轻时尚基因，在提高黄金占比过程中持续推出联名IP（三丽鸥、哆啦A梦、蜡笔小新等）吸引年轻客群，同时具备深厚花丝非遗工艺基础匹配国潮崛起趋势。品牌主力消费人群中80后、90后及00后占比高达85%，其中95/00后新生代用户占比提升明显。截至2024年三季度末门店1482家（前三季度净增83家），相较于友商4000-6000家门店有翻倍以上开店空间。

潮宏基在产品开发上形成“年轻IP+国潮重工”的双轮驱动模式。一方面，持续推出联名IP和创意串珠，包括三丽鸥、哆啦A梦、蜡笔小新、小黄人等经典卡通形象，以小克重产品吸引年轻客群，差异化较为明显。另一方面，公司具备深厚的花丝非遗工艺基础，通过自有设计师团队+外部合作开发“非遗花丝”系列和时尚东方“臻金”系列。2024年3月推出的“臻金·梵华”自推出后至2025年春节增长亮眼。品牌主力消费人群中80后、90后及00后占比高达85%，其中95/00后新生代用户占比提升明显，联名IP策略对年轻客群的吸引效果显著。

潮宏基门店扩张节奏较友商更为稳健。截至2024年三季度末门店总数1482家，前三季度净增83家，是2024年少数仍保持渠道净增长的黄金珠宝品牌。相较友商4000-6000家门店有翻倍以上的开店空间。门店选址上，潮宏基主要进驻独立门店和购物中心、百货、机场等中高端时尚消费品渠道，与华润万象生活、万达商管、龙湖、银泰等商业渠道体系建立战略合作关系，并进驻SKP、恒隆、太古里、万象城等核心商业体。前期较慢的扩张速度使公司在当前行业调整期仍具备渠道扩张能力。

潮宏基2006年成为国内第一家使用SAP-ERP系统的珠宝企业，近年来加快数字化转型，2020年初实现千店千云店的智慧云店应用。数字化系统将门店运营、会员等多方面统计分析，最大化门店产品与客户需求的匹配。各个维度的数据及终端销售可以及时反馈到设计、生产、配送等多个环节，持续提升门店运营效率和单店产出。会员方面，潮宏基会员超2000万，会员复购率超50%，数字化系统在会员管理和精准营销方面发挥重要作用。

表：潮宏基年轻化战略核心数据

指标	数据
80-00后客群占比	85%
95/00后新生代用户趋势	占比提升明显
门店数量（2024Q3末）	1482家
2024前三季度净增	83家
会员总数	超2000万
会员复购率	超50%

潮宏基在黄金珠宝行业从渠道驱动转型产品力的过程中具备独特优势。一是差异化客群定位清晰，年轻客群对IP联名和设计感产品的接受度高，与周大福等传统品牌的客群形成差异化。二是渠道空间充足，1482家门店对比友商仍有翻倍空间，在当前行业调整期仍可保持净增长。三是产品矩阵完善，既有吸引年轻客群的IP小克重产品，也有花丝、臻金等高工艺高客单价的国潮产品，能够覆盖不同消费层级的需求。四是数字化能力领先，SAP-ERP系统和智慧云店应用为精细化运营和会员管理提供技术支撑。