玻纤涨价趋势正在从“试探性复价”走向“系统性价格修复”。华源证券报告指出，2025Q1玻纤板块营收同比+25.24%，归母净利润同比+165.05%。2024年3月底巨石率先发布粗纱复价函，4月上旬再发细纱薄布复价函，带领行业复价。2025年2月底粗纱和电子纱再次分别宣布涨价，落实情况较好。行业库存约80万吨淡季不淡，风电和热塑需求强劲，高端电子布供需缺口明显，玻纤涨价趋势有望延续。

玻纤涨价趋势经历了“试探性复价→价格修复→系统性涨价”的演变过程。2024年3月底，巨石率先发布粗纱复价函，4月上旬再发布细纱薄布复价函，带领行业复价，价格进入修复通道。2024年行业库存从2月高点91万吨快速下降至4月60万吨，库存压力缓解后价格修复顺利。2024年5月后，需求呈结构化——风电和热塑需求表现强劲，其他领域较为疲弱，整体库存缓慢上涨，但受益于行业协同初显成效，价格仍可维持相对稳态。2025年2月底，粗纱和电子纱分别宣布涨价，落实情况较好，玻纤涨价趋势从“阶段性复价”走向“系统性价格修复”。

玻纤涨价趋势核心数据

指标	2024年	2025Q1	同比变化
玻纤板块营收增速	-2.05%	+25.24%	大幅改善
玻纤板块毛利率	19.03%	22.57%	+4.28pct
行业库存	峰值91万吨	约80万吨	淡季不淡
粗纱/电子纱价格	底部修复	继续上涨	涨价落实良好

玻纤涨价趋势由“量”和“价”双轮驱动。量端，2025Q1虽是传统淡季，在连续生产的行业特征背景下，行业库存基本保持平稳，呈现淡季不淡——根据卓创资讯，2025Q1末行业库存约80万吨，环比仅增约2万吨。风电和热塑需求依旧维持强劲，高端电子布供需缺口明显，需求端结构性支撑稳固。价端，2025年2月底粗纱和电子纱分别宣布涨价，部分已体现在2025Q1报表中。在量和价的双重作用下，2025Q1玻纤板块营收同比+25.24%，毛利率22.57%同比+4.28pct。中国巨石营收同比+32.42%、长海股份+31.35%、宏和科技+29.52%、中材科技+24.26%，全行业量价齐升趋势明确。

行业协同是玻纤涨价趋势可持续性的关键保障。2024年行业复价成功后，玻纤企业之间形成了更为良性的竞争生态。2025年2月底粗纱和电子纱的再次涨价，表明行业协同已从“被动跟随”升级为“主动引导”。需求端风电和热塑需求延续强劲态势，高端电子布因供需缺口明显对涨价更具支撑。供给端新增产能投放节奏有序，行业总供给增速放缓。库存水平在淡季保持平稳，为后续价格进一步上涨提供了空间。玻纤涨价趋势的持续性建立在行业协同深化、需求结构优化、供给增速放缓的三重基础之上。

玻纤涨价趋势下，建议关注以下标的。玻纤龙头——中国巨石（全球玻纤龙头，成本优势+价格修复弹性大）、中材科技（玻纤+风电叶片双轮驱动）、国际复材（产能扩张+产品结构优化）。差异化标的——长海股份（制品深加工+毛利率较高）、宏和科技（电子布高端化+营收高增）。玻纤涨价趋势明确，2025Q1行业归母净利润同比+165.05%验证了涨价对盈利的强弹性。随着风电、热塑需求持续增长及电子布供需缺口维持，玻纤行业景气度有望在上行通道中持续改善。