截至2025年底全国政府投资基金累计规模6.56万亿元，单只基金平均规模从20-40亿元跃升至86.5亿元——京津冀累计规模居首（61%为国家级基金），广东、北京、江苏、湖北、浙江头部5省合计占全国48.6%。投中嘉川这份报告从总量规模、单只体量、区域分布到层级结构，全面拆解了政府投资基金的规模格局。

截至2025年底，全国累计设立政府投资基金1，513只，总规模约6.56万亿元，较2014年底分别增长7.7倍和15.6倍。年度新增规模贡献比从2015年的60.8%持续走低至2025年的7.9%，行业已从快速扩张转入存量整合及优化阶段。2025年新设基金60只，同比减少约8%，规模约5，189亿元，同比降幅约20%。设立节奏进一步放缓与前期基金集中到期、区县级基金设立减少等因素有关，印证行业正逐步进入优化整合阶段。

单只基金体量呈明显大型化趋势，从2019年前的20-40亿元升至2025年的86.5亿元。这一变化主要得益于2024-2025年大体量基金的密集设立，拉高了平均规模。单只规模提升也推动了基金单笔投资上限提高以及直投比例增加。从层级结构看，国家级基金以2.2%的数量占比撬动23.6%的规模，省级基金以24.8%的数量实现38.7%的规模，两者侧重战略引领；市级和区县级基金数量占比较高但规模占比有限，更贴近本地产业培育。

五大区域中，京津冀累计规模居首，其中61%为国家级基金，大型基金集聚效应显著；长三角基金数量最多，覆盖广泛。各区域年度设立规模总体波动下行——京津冀经历三次高峰后仍保持大额出资，长三角于2020年和2023年达到高点后逐步回落，粤港澳地区在2025年因国家级与省级基金同步落地，设立规模大幅提升。

31省（不含港澳台）累计设立非国家级基金1，479只、总规模约5.01万亿。广东、北京、江苏、湖北、浙江头部5省合计规模占全国48.6%，尾部10省仅占3.3%。各省依据产业基础形成不同发展路径：发达地区偏好设立单只数十亿至百亿级大型基金集中支持重点产业；制造业大省通过多只十亿级中小基金实现产业链广泛覆盖；东北、西北多数省份仍处于基金培育初期。

国家级基金数量占比仅2.2%，却撬动了23.6%的规模，单只规模巨大、战略引领作用突出；省级基金以24.8%的数量实现38.7%的规模，为规模最大的层级；市级和区县级基金数量占比分别约33.0%和40.0%，但规模占比相对有限。

2025年，国家级与省级基金的新设规模仍处于较高水平，区县级基金自2023年高点后持续回落，新设数量仅9只、规模172亿元，为近十年最低点。这与各地严控区县新设基金、推行提级管理的政策导向一致，反映出基金新设资源逐步向国家级和省级层面集中。